2025년 10월 30일 금(Gold) 시장 분석

작성자:Maru 마지막 수정일:

2025년 10월 30일 국제 금 가격 분석: 거시경제 동인, 기술적 위치 및 정량적 예측

I. 2025년 10월 30일 금 가격 시장 요약 및 단기 변동성 진단

I.A. 10월 말 금 가격 동향 요약 및 주요 가격 레벨

2025년 10월 30일, 국제 금 현물가격(XAU/USD)은 온스당 약 $3,965 부근에서 안정화되는 모습을 보였습니다.1 이러한 안정화는 금 시장이 2025년 들어 경험한 전례 없는 랠리와 그에 따른 급격한 기술적 조정이 맞물린 결과입니다. 올해 금 가격은 이미 사상 최고치인 $4,382를 기록했으며 2, 이 $4,000대를 향한 급격한 상승(약 18개월 만에 $2,000에서 $4,000 돌파)은 단순한 투기가 아닌 중앙은행 매입, 지정학적 불확실성 증대 등 구조적인 요인에 의해 주도되었다는 분석입니다.4

10월 30일 가격의 안정화 직전에는 온스당 $4,000의 심리적 저항선을 돌파하려는 시도가 좌절되었고, $4,030 저항선에서 시작된 하향 조정으로 인해 당일 초 $3,915 수준까지 하락하기도 했습니다.1 이러한 단기 변동성은 단기적 시장 충격이 금의 구조적 강세 추세 속에서 발생하고 있음을 시사합니다.

I.B. 단기 시장 충격: 연준의 정책 조치와 달러 강세의 유발

금 가격의 단기 하향 압력은 주로 미국 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 발표 직후에 발생했습니다. 10월 29일, 연준은 시장의 예상대로 연방기금금리를 25bp(베이시스 포인트) 인하하여 3.75%–4.00% 범위로 조정했습니다.1 통상적으로 금리 인하는 비수익 자산인 금의 상대적 매력을 높여 금 가격에 긍정적인 요인으로 작용해야 합니다.

그러나 정례 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장은 곧바로 12월의 추가 금리 인하가 확정된 것이 아님을 시사하는 매파적(Hawkish) 발언을 내놓았습니다.1 이 발언은 시장의 금리 인하 속도에 대한 기대를 일축시키며, 트레이더들이 12월 금리 인하 베팅을 당일 초 90%에서 88%로 줄이게 만들었습니다.1

I.C. 금리 인하 역설과 달러 인덱스 급등의 영향

금리 인하에도 불구하고 금 가격이 하락 압력을 받은 현상은 ‘금리 인하 역설’로 설명됩니다. 금 가격 하락의 주된 원인은 금리 인하 자체의 효과가 아니라, 파월 의장의 매파적 코멘트가 유발한 달러 인덱스(DXY)의 급격한 강세였습니다.6

파월의 발언은 향후 금리 인하 속도가 예상보다 느릴 수 있다는 신호를 시장에 전달했습니다. 이는 미국 자산(달러 및 국채)의 상대적 매력을 높였고, 달러 인덱스(DXY)는 99.36을 초과하며 월 중순 이후 최고 수준을 기록했습니다.1 금과 달러는 일반적으로 역의 상관관계를 갖기 때문에 7, 이 강력한 달러 강세는 귀금속에 직접적인 하방 압력을 가했습니다. 따라서 10월 30일의 가격 조정은 금 시장의 근본적인 수요 약화가 아닌, **단기적인 통화 정책 기대의 재조정(Repricing)**에 기인한 현상으로 분석됩니다.

II. 거시경제 지표 분석: 금 가격을 움직이는 핵심 동인

금 가격은 명목 금리, 인플레이션, 달러 가치, 시장 불확실성 등 복합적인 거시경제 지표에 의해 결정됩니다. 10월 말 핵심 지표의 동향은 다음과 같습니다.

II.A. 미국 10년물 국채 실질 금리 (10-Year Real Yields)

실질 금리는 명목 금리에서 기대 인플레이션을 제외한 값으로, 이자가 없는 금을 보유하는 기회비용을 나타내는 핵심 지표입니다.8 10월 31일 기준, 미국 10년물 물가연동국채(TIPS) 수익률은 **1.79%**를 기록했습니다.9

실질 금리가 양의 값(1.79%)을 유지하고 있다는 점은 금 가격 상승 탄력을 제한하는 요인으로 작용합니다. 명목 금리가 최근 인하되었음에도 불구하고, 실질 금리가 높게 유지될 경우, 투자자들은 여전히 금보다는 이자 수익을 제공하는 채권을 선호하게 됩니다. 하지만 이 실질 금리는 전년 대비 0.24%p 낮은 수준이며, 이는 여전히 금의 매력을 장기적으로 지지하는 요소가 됩니다.9

II.B. 달러 인덱스 (DXY)와 통화 정책 민감도

앞서 언급했듯이, 10월 30일 달러 인덱스(DXY)는 99.36을 초과하는 급등세를 보였습니다.1 달러 약세는 금 가격 상승에 유리한 환경을 조성하는 반면, 달러 강세는 하방 압력을 주는 것이 일반적입니다.7

이번 달러 강세의 배경에는 연준이 예상보다 긴축적인 기조를 장기간 유지할 수 있다는 시장의 해석이 깔려 있습니다. 이는 달러를 일시적인 안전자산 포지션처럼 보이게 만들었고, 단기적으로 금의 전통적인 안전자산 역할을 약화시키는 효과를 낳았습니다. 이러한 달러의 전략적 역할 강화는 금 가격이 즉각적인 금리 인하 혜택을 누리지 못하게 만든 주요 원인이었습니다.

II.C. 인플레이션 지표: CPI 및 기대 인플레이션 (TIPS)

인플레이션은 금의 장기 구조적 수요를 지지하는 중요한 동인입니다. 과거 미국의 연간 CPI가 시장 예측치를 상회하는 높은 수준(8.3%)을 기록했을 때 10, 이는 연준의 매파적 긴축 기조를 강화하는 압력으로 작용하며 단기적으로 금값에 악재가 되었습니다.

그러나 장기적인 관점에서, 10년 기대 인플레이션은 2.29% 수준으로 견고하게 유지되고 있습니다.11 금은 무제한으로 발행 가능한 법정화폐와 달리 공급이 제한적이기 때문에 인플레이션 압력에 대한 헤지(Hedge) 수단으로 인식됩니다.7 시장이 2%대 중반의 인플레이션 기대치를 지속적으로 유지한다는 사실은, 단기 금리 변동에 관계없이 금의 구조적 강세론을 뒷받침하는 핵심 근거입니다.

II.D. VIX 지수 (공포 지수) 및 시장 변동성

VIX 지수는 S&P 500의 예상 변동성(공포)을 측정하는 지표입니다.12 10월 30일 VIX 지수는 약 16 부근에서 안정적이었습니다.5

VIX가 낮은 수준을 유지했다는 것은, 시장이 연준의 금리 인하와 QT(양적 긴축) 중단 발표 등 주요 거시경제 이벤트를 비교적 침착하게 소화하고 있음을 시사합니다.5 이는 2025년 초 대통령 행정부 교체와 무역 갈등으로 인해 나타났던 높은 시장 변동성 12과는 대비됩니다. VIX가 낮은 수준에 머무를 경우, 투자자들의 극단적인 공포 심리가 금에 대한 안전자산 수요를 강하게 촉발하지 않아 금 가격의 폭발적인 상승 모멘텀을 단기적으로 제한하게 됩니다.

다음은 2025년 10월 말 핵심 거시경제 지표의 현황 및 금 가격에 대한 영향을 요약한 표입니다.

Table A: 2025년 10월 말 핵심 거시경제 지표 현황

지표 항목10월 30일/31일 값일반적 상관관계10월 30일 금 가격 영향
국제 금 현물 가격 (XAU/USD)$3,965/oz 내외 1–단기 하향 조정 후 안정화
달러 인덱스 (DXY)99.36 초과 1역의 관계 (-)매파적 Fed 코멘트에 따른 달러 강세, 금 하락 압력 가중
미국 10년물 국채 실질 금리1.79% 9역의 관계 (-)금 보유 기회비용 증가, 상승 탄력 제한
10년 기대 인플레이션 (TIPS)2.29% 11정의 관계 (+)장기 인플레이션 헤지 수요 지지
VIX 지수 (공포 지수)약 16 5정의 관계 (+)낮은 수준 유지, 극단적 안전자산 수요 미유발

III. 기술적 분석: 2025년 10월 30일의 추세, 모멘텀, 주요 가격대 진단

III.A. 추세 및 모멘텀 분석: 단기 상승 추세선의 이탈

금 가격에 대한 기술적 분석은 단기적으로 모멘텀이 약화되었으며 **중립 편향(Neutral Bias)**이 우세함을 나타냅니다.13 8월 말 이후 금은 안정적인 상승 추세를 유지하며 $4,400 근처의 새로운 고점을 달성했으나, 최근의 하락 움직임은 이 상승 추세선을 이탈하기 시작했습니다.13 이는 강력했던 단기 강세 모멘텀을 유지하는 데 어려움을 겪고 있음을 반영합니다.

모멘텀 지표를 상세히 살펴보면, 상대강도지수(RSI)는 현재 50 레벨 근처에서 하락세를 보이며 매수와 매도 세력 간의 균형이 형성되었음을 시사합니다.13 이동평균수렴확산(MACD) 지표는 제로 라인 아래에서 움직이고 있어 단기 이동평균에서 약세 편향(Bearish Bias)이 지배적임을 나타냅니다.13 이러한 지표들의 조합은 2025년 초의 강력한 랠리($2,000에서 $4,000 돌파) 이후 자연스러운 차익 실현 과정이 진행 중이며, 이는 구조적 약세 전환이 아닌 일시적인 ‘기술적 조정(Technical Correction)’의 성격이 강함을 의미합니다.4

III.B. 주요 지지선 및 저항선 상세 분석

기술적 분석에서 주요 지지선과 저항선은 매수세와 매도세가 격렬하게 충돌하는 핵심 가격대를 나타냅니다. 10월 말 금 가격의 움직임을 결정하는 주요 레벨은 다음과 같습니다.

  • 심리적 저항선 ($4,000): $4,000 수준은 역사적인 심리적 최고점이며, 최근 반등 시도가 좌절된 지점입니다.1 이 레벨은 현재 단기적인 중립 구간의 경계로 작용하고 있습니다.
  • 주요 저항선 ($4,139 – $4,150): 이 영역은 23.6% 피보나치 되돌림 수준과 일치하며, 강세 모멘텀이 재활성화되기 위해 필수적으로 돌파해야 하는 핵심 장벽입니다. 이 수준을 지속적으로 상회해야만 단기 상승 추세가 재개될 수 있습니다.3
  • 단기 안정화 지지선 ($3,975 – $3,980): 10월 30일 금 가격이 안정화된 $3,965와 매우 근접한 레벨입니다. 이 지점은 단기적인 매수 진입 시도가 일어날 수 있는 구간입니다.3
  • 구조적 핵심 지지선 ($3,840): 이는 50일 이동평균선(50-SMA)과 일치하는 가장 중요한 지지선으로 간주됩니다. 만약 금 가격이 이 가격대 아래로 결정적으로 하락할 경우, 이는 구조적 약세 전환을 의미하며 강한 하향 추세가 시작될 수 있습니다.13

Table B: 10월 말 금 가격 (XAU/USD) 핵심 기술적 지지 및 저항 수준

가격 레벨 (USD/oz)구분시장 해석 및 시사점
$4,150 – $4,180주요 저항선 (Major Resistance)단기 강세 추세 재활성화를 위한 핵심 돌파점.3
$4,000심리적 저항선/중립 구역최근 돌파 실패 지점, 중립성 판단의 기준.1
$3,975 – $3,980단기 지지선 (Near-Term Support)10월 30일 가격 안정화 구간, 단기 매수 기회 모색.3
$3,840구조적 핵심 지지선 (Critical Support)50-SMA 일치. 이탈 시 중기적 약세 전환 경고.13

IV. 주식시장과의 이례적인 동반 상승 상관관계 상세 분석

IV.A. 2025년 시장의 이례적 현상과 상관관계 정의

2025년 금 시장에서 가장 주목할 만한 현상 중 하나는 금(안전 자산)과 S&P 500 지수(위험 자산)가 동시에 사상 최고치를 경신하며 동반 상승하는 이례적인 상관관계입니다.8 이는 전통적으로 두 자산이 경제적 불확실성 시기에 역방향으로 움직이던 패턴을 깨는 것입니다.8

2025년 금 가격이 약 44% 급등하는 동안 S&P 500 역시 약 14% 상승했습니다.8 2024년에는 이 두 자산 간의 상관관계가 전례 없는 0.91에 도달했는데, 이는 이들이 거의 완벽하게 함께 움직이고 있음을 나타냅니다.8 이러한 동반 상승 현상은 2025년에만 6차례 발생했으며, 이는 1970년대 초 경제적 격변기 이후 처음 관찰되는 현상입니다.8

IV.B. 동반 상승을 이끄는 세 가지 핵심 동인

이 이례적인 상관관계는 특정하게 수렴하는 세 가지 거시경제적 힘에 의해 주도되고 있습니다.

  1. 중앙은행의 구조적 매입 수요: 지정학적 불안정(우크라이나 전쟁, 중동, 미-중 갈등)이 심화되면서, 전 세계 중앙은행들은 금을 단순한 가치 저장 수단이 아닌, 지정학적 및 경제적 불안정으로부터 보호막을 제공하는 전략적 자산으로 보고 대규모 매입을 지속하고 있습니다.8 특히 중국이 금 보유고를 크게 늘리고 있고, 폴란드와 같은 국가들도 초인플레이션에 대한 헤지로 금 매입을 가속화하고 있습니다. 이러한 기관 수요는 가격을 꾸준히 지지하는 강력한 구조적 동인입니다.8
  2. 마이너스 실질 금리 환경 조성: 명목 금리가 양의 값을 유지하더라도 인플레이션을 조정한 실질 금리는 2025년에 마이너스 영역으로 떨어졌습니다.8 실질 금리가 마이너스일 때 현금이나 채권의 실질 수익률이 저하되므로, 이자가 없는 금을 보유하는 기회비용이 감소하여 금에 완벽한 강세 시나리오를 제공합니다.8
  3. 미국 기업의 강력한 회복 탄력성: 주식 시장의 랠리는 기업의 근본적인 수익 성장에 의해 뒷받침되고 있습니다. 미국 기업들은 연간 약 9%의 견조한 수익 성장을 보고하고 있으며, 이는 시장 가치를 정당화하는 데 필요한 성장률을 초과합니다.8 특히 인공지능(AI) 및 생산성 향상을 활용하는 부문들이 강세를 보이며, 이러한 기업 수익 강세가 안전자산인 금에 대한 수요 증가를 상쇄하고 주식 랠리를 지속시키는 동력이 됩니다.8

IV.C. 역사적 경고 신호와 시장의 근본적인 우려

금과 주식의 동반 랠리는 현재 상황이 두 자산 클래스가 동시에 지지를 받을 수 있는 ‘골디락스’ 시나리오로 해석되기도 합니다.8 그러나 이 현상은 동시에 인플레이션, 통화 안정성, 글로벌 경제 취약성에 대한 시장의 근본적인 우려를 내포하는 경고 신호로 해석될 수 있습니다.

이 두 자산이 이처럼 강한 상관관계를 보인 마지막 시기인 1970년대 초반은 이후 스태그플레이션과 통화 가치 하락을 포함한 상당한 경제적 격변에 선행했습니다.8 이러한 역사적 평행 이론은 투자자들이 경계를 늦추지 않아야 함을 시사합니다. 또한, 금-S&P 500 비율이 2025년 3월에 4.5년 지지 기반을 무너뜨린 것은 8, 유사한 하락이 역사적으로 다년간의 금 강세장에 선행했던 현상으로, 궁극적으로는 시장 심리가 주식보다 금에 더욱 유리하게 변화할 수 있음을 나타냅니다.

V. 정량적 모델링 접근법: 다중회귀 및 시계열 분석 프레임워크

V.A. 거시경제 지표를 활용한 다중회귀모델 분석

금 가격 변동을 정량적으로 분석하기 위해 다중회귀모델을 활용할 수 있습니다. 이 모델은 금 가격을 종속변수로 설정하고 달러 인덱스, 실질 금리, 인플레이션 기대치 등 핵심 거시 변수와의 선형적 관계를 파악하는 데 유용합니다.15

1. 핵심 독립 변수 및 이론적 관계

학술 연구에 따르면 금 가격을 예측하는 회귀식에서 다음과 같은 변수들이 통계적으로 유의미하며 중요하게 작용합니다 15:

  • 실질 금리 (10년물 TIPS): 금 보유 기회비용과 직결되므로 금 가격에 음의 영향을 미치는 것으로 예측됩니다.8
  • 인플레이션 기대치 (TIPS T10YIE): 인플레이션 헤지 수요와 관련되어 금 가격에 양의 영향을 미칩니다.15
  • 달러 인덱스 (DXY): 달러와 금의 전통적인 역상관관계에 따라 금 가격에 음의 영향을 미치는 경향이 있습니다.16
  • 글로벌 경제정책 불확실성/VIX: 시장 불확실성 확대는 안전 자산으로서 금 수요를 높여 양의 관계를 가집니다.15

2. 다중회귀모델의 한계성

과거 데이터를 기반으로 한 다중회귀모델의 정확도는 약 85% 내외로 측정되었습니다.17 이러한 모델의 주요 한계는 연속형 종속변수(금 가격의 정확한 값)를 예측할 때 실제 값과의 오차가 클 수 있다는 점입니다. 특히 2025년 시장을 주도한 중앙은행의 대규모 매입이나 지정학적 긴장과 같은 현실의 복잡하고 비선형적인 고려 사항들을 회귀 모델의 변수 안에 모두 담아내기 어렵기 때문입니다.17 따라서 모델의 진정한 가치는 정확한 가격 예측보다는, 금 가격 변동에 대한 각 거시 변수의 **민감도(Sensitivity)**를 측정하고 시장 충격에 대한 반응을 이해하는 데 있습니다.

Table C: 금 가격 예측 다중회귀모델의 주요 변수 영향 방향 (프레임워크)

독립 변수 (Input Variable)예상되는 계수 영향일반적 시장 논리주요 연구 근거
달러 인덱스 (DXY)음의 관계 (-)달러 강세는 금의 매력을 상대적으로 감소시킴.16
실질 금리 (10년물 TIPS)음의 관계 (-)실질 수익률 상승은 금 보유 기회비용을 증가시킴.8
인플레이션 기대치 (TIPS)양의 관계 (+)인플레이션 헤지 자산으로서 금 수요를 지지함.15
VIX (변동성 지수)양의 관계 (+)시장 변동성 확대는 금에 대한 투자 심리를 강화.16

V.B. 시계열 모델링 및 향후 예측 (ARIMA 모델 중심)

시계열 모델링은 금 가격이 과거 가격 흐름에 의존하는 경향(자기회귀)이 강하다는 점에 착안하여 미래 가격을 예측하는 데 사용됩니다. 자기회귀누적이동평균(ARIMA) 모델은 금 가격 예측에 유용한 도구로 입증되었으며 18, 과거 연구에서 ARIMA(0,1,1) 또는 ARIMA(2, 1, 2) 형태가 높은 예측 효과를 보였습니다.18 이러한 결과는 금 가격이 경제적 안정성 하에서는 효율적 시장 가설을 충족하며 예측 가능한 변동성을 갖는다는 것을 시사합니다.19

1. 단기 예측 (2025년 4분기)

10월 30일의 가격 조정과 기술적 중립 편향 13은 시계열 분석상 통합(Consolidation) 단계로 해석될 가능성이 높습니다. 단기적으로 금 가격은 $3,965~$4,000 부근에서 횡보 구간(Sideways Range)을 형성하며, 급격한 달러 강세 충격을 소화하고 다음 추세 전환을 위한 에너지를 축적할 것으로 보입니다. 시장은 $3,970~$4,000 사이에서 통합을 형성할 가능성이 있으며, 이 영역을 유지할 경우 $4,200 이상으로 상승할 여지가 있습니다.20

2. 중장기 예측 (2026년)

주요 금융기관들은 장기 예측에서 더욱 강력한 강세론을 펼치고 있습니다. 중앙은행의 지속적인 매입 수요와 결국 완화될 연준의 금리 인하 기대가 다시 커질 경우, 시계열 모델은 상향 모멘텀이 지속되어 2026년까지 $4,000 이상으로 상승할 가능성을 예측합니다.21

VI. 결론 및 2025년 4분기 금 시장 전망

VI.A. 10월 30일 금 가격 조정에 대한 종합적 분석 결론

2025년 10월 30일 금 가격($3,965)의 하향 조정은 거시경제적 동인들 간의 복합적인 작용, 특히 단기적인 통화 정책 기대의 재조정에 의한 현상입니다. 연준의 금리 인하(지지 요인)에도 불구하고 파월 의장의 매파적 발언이 달러 인덱스(DXY 99.36 초과)를 급등시켜 금 가격에 하방 압력을 가했습니다.1 기술적으로는 단기 상승 추세선이 이탈되고 RSI가 중립 영역으로 진입하는 자연스러운 차익 실현 과정으로 해석됩니다.13 이 조정은 2025년 전체를 지배하는 구조적인 강세 요인(중앙은행 매입, 인플레이션 기대, 지정학적 불확실성)에 대한 근본적인 변화를 의미하지는 않습니다.8

VI.B. 2025년 4분기 금 시장에 대한 구조적 전망과 위험 요인

금 가격 전망은 2025년 4분기에 여전히 **강세(Bullish)**를 유지할 것으로 예상됩니다.14 주요 금융기관들은 금 가격 목표치를 지속적으로 상향 조정해 왔으며, $4,000 돌파 가능성이 여전히 유효한 상황입니다.14

구조적 동인: 금 가격은 중앙은행들의 꾸준한 수요, 인플레이션 헤지로서의 역할, 그리고 미국의 강력한 주식 시장 랠리가 동반됨에도 불구하고 잠재적인 글로벌 경제 취약성에 대한 우려로 인해 지지받고 있습니다.8

단기 위험 요인: 단기적으로는 달러 강세가 지속되거나, 미국 10년물 실질 금리(1.79%)가 높은 수준을 유지할 경우 금의 상승 탄력이 제한될 수 있습니다.9 기술적 측면에서는 구조적 핵심 지지선인 $3,840가 붕괴될 경우 중기적인 약세 전환 위험이 커집니다.13

투자자들은 이러한 단기적 변동성을 활용하여, 포트폴리오 다각화의 일환으로 금을 배분하고 단기 조정 시 저점 매수(Buying the Dip) 접근법을 취하는 것이 전문가들의 권고입니다.23

VI.C. 주요 금융기관의 2025년 4분기 금 가격 목표치 컨센서스

주요 글로벌 금융기관들은 금의 구조적 강세에 깊이 확신하고 있으며, 2025년 4분기 및 2026년 목표치를 상향 조정했습니다.22

Table D: 2025년 4분기 주요 기관별 금 가격 목표치 (USD/oz)

금융기관예측 목표 시점예측 가격 (USD/oz)주요 근거
J.P. MorganQ4 2025 (평균)$3,675 [20, 22]중앙은행 매입 지속 및 시장 불확실성 22
Citigroup / UBS2025년 말$3,800 21안전자산 수요 및 거시경제 불확실성 21
Morgan Stanley2025년 말$3,800 21–
TD Securities3~6개월 내 (Q4 2025)$4,000 수준 21지속적인 상향 모멘텀 예상
INGQ4 2025 (평균)$3,450 21(상대적으로 보수적), 지정학적 리스크 반영
Goldman Sachs2026년 말$4,900 20기록적인 유입액과 ‘멈추지 않는’ 모멘텀 [24]

JP 모건은 2025년 4분기 평균 $3,675를 예상하는 반면 22, TD 증권은 향후 3~6개월 내 $4,000 수준의 거래를 전망하는 등 단기적으로 목표치에 편차가 있습니다.21 장기적으로는 골드만삭스가 2026년 목표치를 $4,900로 상향 조정하고 20, 일부 낙관론자들은 2030년까지 $10,000 돌파 가능성까지 언급하고 있습니다.20 이는 금이 일시적인 조정에도 불구하고 여전히 강력한 장기 강세장에 놓여 있음을 방증합니다.

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참고 자료

  1. Gold Analysis Today 31/10: Downward Correction (Chart), 11월 2, 2025에 액세스, https://www.dailyforex.com/forex-technical-analysis/2025/10/gold-analysis-30-october-2025/236317
  2. 금 | 1968-2025 데이터 | 2026-2027 예상 – 경제 지표, 11월 2, 2025에 액세스, https://ko.tradingeconomics.com/commodity/gold
  3. Gold Analysis 27/10: Gold Price Faces $4,000 Again (Chart), 11월 2, 2025에 액세스, https://www.dailyforex.com/forex-technical-analysis/2025/10/gold-analysis-27-october-2025/236076
  4. Gold Price Forecast 2025: Major Banks Target $5000 Levels, 11월 2, 2025에 액세스, https://discoveryalert.com.au/news/gold-market-analysis-2025-record-performance-forecast/
  5. Market Quick Take – 30 October 2025 – Saxo Bank, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.home.saxo/content/articles/macro/market-quick-take—30-october-2025-30102025
  6. Why Gold Is Going Down? Metal Falls With Bitcoin 4th Day in a Row …, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.tradingview.com/news/financemagnates:88c6f8994094b:0-why-gold-is-going-down-metal-falls-with-bitcoin-4th-day-in-a-row-and-gold-price-prediction-remains-bearish/
  7. 금 시세 전망 2025: 전쟁·위기 속에서 금이 안전자산으로 불리는 이유 – EBC Financial Group, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.ebc.com/kr/forex/263019.html
  8. Gold and S&P 500 Rally Together: Understanding Market Anomaly, 11월 2, 2025에 액세스, https://discoveryalert.com.au/news/gold-sp500-rising-together-2025-rare-market-phenomenon/
  9. United States 10 Year TIPS Yield – Quote – Chart – Historical Data – News, 11월 2, 2025에 액세스, https://tradingeconomics.com/united-states/10-year-tips-yield
  10. 미국 CPI가 시장 기대를 돌파함에 따라 금값도 잠재적 상승 가능성 보여 – ATFX, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.atfx.com/ko/analysis/market-news/potential-gains-gold-us-cpi-exceed-expectation
  11. Inflation Expectations – Federal Reserve Bank of Cleveland, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.clevelandfed.org/indicators-and-data/inflation-expectations
  12. Financial Market Volatility in the Spring of 2025 | St. Louis Fed, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.stlouisfed.org/on-the-economy/2025/jun/financial-market-volatility-spring-2025
  13. Gold Analysis: XAU/USD Faces a Neutral Bias Toward the End of …, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.forex.com/en-us/news-and-analysis/gold-analysis-xauusd-faces-a-neutral-bias-toward-the-end-of-the-week/
  14. Gold Outlook Q4 2025 – FOREX.com, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.forex.com/ie/news-and-analysis/gold-outlook-q4-2025/
  15. Gold price regression result.docx – Econofact, 11월 2, 2025에 액세스, https://econofact.org/wp-content/uploads/2025/03/Gold-price-regression-result.pdf
  16. (PDF) A Gold’s Price Forecasting Model – ResearchGate, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.researchgate.net/publication/355147824_A_Gold’s_Price_Forecasting_Model
  17. 변수들을 통한 데이터 분석 기법으로 미래 금값 예측 – 명지대학교, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.mju.ac.kr/bbs/eng/276/110778/download.do
  18. Forecasting Gold Price Returns: A Time Series Analysis – Open METU, 11월 2, 2025에 액세스, https://open.metu.edu.tr/bitstream/handle/11511/105228/cansuceylantermproject.pdf
  19. The Effectiveness of Forecasting Gold Prices Using ARIMA Models, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.ewadirect.com/proceedings/aemps/article/view/23823
  20. 2025년 금 가격 예측, 4,000달러 마일스톤에 근접하다 | 데리브 블로그 – Deriv, 11월 2, 2025에 액세스, https://deriv.com/ko/blog/posts/gold-price-forecast-2025-rise-towards-4k
  21. Gold Forecast & Price Prediction for Q4 2025 and 2026 – NAGA, 11월 2, 2025에 액세스, https://naga.com/en/news-and-analysis/articles/gold-price-prediction
  22. A new high? | Gold price predictions from J.P. Morgan Research, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/commodities/gold-prices
  23. 금값 전문가 전망: 2025년 금 시세는 어디로 갈까? – EBC Financial Group, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.ebc.com/kr/forex/270947.html
  24. Gold Prices Continue to Break Records. How Much Higher Can They Climb?, 11월 2, 2025에 액세스, https://www.investopedia.com/gold-prices-continue-to-break-records-how-much-higher-can-they-climb-11831908

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