2025년 10월 28일 미국 주식시장 리뷰

작성자:Maru 마지막 수정일:

2025년 10월 28일 미국 주식시장 심층 분석: AI 모멘텀과 FOMC 전야의 시장 동향

I. 분석 요약: 사상 최고치 경신을 이끈 AI 동력

미국 시간 기준 2025년 10월 28일, 미국 주식시장은 역사적으로 연중 가장 강세를 보이는 날 중 하나라는 패턴을 따르며 주요 지수가 상승세를 기록했습니다. S&P 500과 Nasdaq Composite 지수는 대형 기술주들의 강력한 모멘텀에 힘입어 또다시 사상 최고치를 경신했습니다.1

이날 시장의 상승은 인공지능(AI) 인프라 확장에 대한 기대감으로 인해 촉발된 Nvidia와 Nokia의 대규모 파트너십 발표가 주도했습니다. 거시경제적 측면에서는 다음 날 시작되는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 예상되는 금리 인하(25bp) 기대감이 위험 선호 심리를 지지했습니다.2

하지만 시장의 상승세가 소수의 메가캡 종목에 의해 주도되는 좁은 시장 참여 폭(Breadth)을 보였으며 3, 장기적인 재정 건전성 우려가 지속되는 가운데 낮은 변동성 지수(VIX)는 투자자들에게 잠재적인 경계심을 시사했습니다. 전반적으로 시장은 AI 혁명이라는 구조적 동력과 연준의 통화 정책 완화라는 순환적 동인의 교차점에서 상승 흐름을 이어갔습니다.

II. 주요 지수 성과 및 시장 폭 분석

주요 지수의 일일 움직임 기록

2025년 10월 28일, S&P 500 지수는 전일 대비 약 0.2% 상승했으며, 기술주 비중이 높은 Nasdaq Composite 지수는 0.8% 상승하며 시장의 상승 탄력을 이끌었습니다.1 특히 대형 기술주들의 강세가 두드러지면서, Apple은 처음으로 시가총액 4조 달러를 돌파했고, Nvidia는 5조 달러 시장 가치에 근접하는 등 기술 섹터의 지배력이 강화되는 양상이 나타났습니다.1

이러한 지수 상승은 견고한 펀더멘털과 탄력적인 소비자 지출에 힘입어 분석가들이 미국 대기업의 연간 이익 성장률 전망치를 상향 조정한 배경과 일치합니다. 대형주 이익 성장률은 직전 분기 7%에서 9%로 상향 조정되었으며, 이는 높은 주가 밸류에이션 프리미엄을 정당화하는 요인으로 작용하고 있습니다.4

시장 참여 폭(Breadth)을 통한 시장 건강성 진단

주요 지수가 사상 최고치를 경신했음에도 불구하고, 시장 전반의 참여 폭(Breadth)이 좁다는 점은 시장의 구조적 건강성에 대한 중요한 경고 신호로 해석됩니다.1 시장 폭이 좁다는 것은 소수의 초대형 메가캡 종목만이 랠리를 주도하고 있으며, 대다수 중소형 종목들이 이 상승세에 동참하지 못하고 있음을 의미합니다.

이러한 현상은 시장이 광범위한 펀더멘털 개선보다는 특정 기술 섹터의 모멘텀과 유동성에 의존하고 있음을 나타냅니다. 만약 시장을 이끄는 소수 주도주에 예상치 못한 부정적 소식이 발생할 경우, 광범위한 지지 기반이 부족하기 때문에 시장 전체가 급격한 조정을 경험할 위험이 커집니다.3 투자자들은 시장 지수가 아닌, 상승 종목 대 하락 종목의 비율과 같은 기술적 지표를 통해 시장의 실제 깊이를 확인하고 포지션을 미세 조정할 필요가 있습니다.

2025년 10월 28일 주요 미국 주가지수 성과 및 변동성

지표일일 변동률시사점
S&P 500+0.2%역사적 강세일 패턴 부합 1
Nasdaq Composite+0.8%기술주 주도 랠리 심화 1
VIX Spot Price+2.66% ($16.21)낮은 변동성 유지 속 FOMC 경계심 소폭 반영 5

III. 거시경제 환경: 통화 정책과 정책 불확실성

FOMC 회의를 앞둔 금리 인하 기대감

이날 시장의 가장 큰 거시경제적 초점은 10월 29일부터 이틀간 진행될 예정인 연준의 FOMC 회의였습니다. 대다수 시장 분석가들은 연준이 25bp의 추가 금리 인하를 단행할 것으로 예상했으며, 이는 연방 기금 금리 목표 범위를 3.75%–4.00%로 낮추어 2022년 이후 최저 수준이 될 것으로 전망되었습니다.2

이러한 금리 인하 기대감은 주식 시장의 위험 선호 심리를 지지하는 주된 동인이었습니다. 연준이 금리 인하를 지속하는 배경에는 노동 시장의 뚜렷한 약화가 자리하고 있습니다. 최근 비농업 고용 데이터는 4월 이후 성장이 정체되었고, 2024년 3월부터 2025년 3월 사이의 고용 증가치가 약 100만 건 가까이 과대평가되었다는 대규모 하향 조정이 발표되었습니다.8 연준은 여전히 인플레이션(8월 핵심 소비자물가지수 3.1%)이 목표치(2%)를 상회하고 있음에도 불구하고, 고용 시장의 리스크를 우선하여 선제적 통화 완화 정책을 시행하고 있는 것입니다.8 이는 연준이 경기 침체 없이 활동이 둔화되는 ‘연착륙(Soft Landing)’ 시나리오를 지지하고 있음을 보여주며, 주식 시장의 긍정적인 전망을 뒷받침하는 핵심 요소로 작용합니다.8

정부 셧다운과 재정 건전성 우려의 혼재

FOMC 회의가 임박한 시점에서 미국 정부의 셧다운이 28일째 지속되면서 경제 데이터 발표에 심각한 차질이 발생하고 있습니다.7 이로 인해 연준은 평소처럼 포괄적인 정보 없이 금리 결정을 내려야 하는 난관에 봉착했으며, 이는 시장의 단기 불확실성을 가중시키는 요인입니다.7

한편, 이날 10년 만기 미국 국채 수익률은 3.98%로 소폭 하락했는데 1, 이는 금리 인하 임박 기대감을 단기적으로 반영한 결과입니다. 그러나 장기적인 관점에서 보면, 전 세계적으로 재정 규율이 약화되고 선진국들의 높은 부채 부담이 가중되면서 장기 국채 수익률에 구조적인 상승 압력이 가해지고 있다는 우려가 존재합니다.10 이러한 구조적 긴축 우려는 통화 정책의 단기적인 완화 효과를 상쇄할 수 있는 잠재적 리스크로, 기관 투자자들이 장기 미국 채권에 대해 중립적인 포지션을 취하는 이유이기도 합니다.10

IV. 섹터별 성과 분석: AI 메가포스의 확산

기술 섹터의 지배력 지속

2025년 10월 28일의 시장 움직임은 AI 혁신이 정보 기술(Information Technology) 및 통신 서비스(Communication Services) 섹터에 집중되어 시장 성과를 압도적으로 주도하고 있음을 다시 한번 확인시켜 주었습니다.4 분석가들은 AI 모멘텀과 소비자 지출의 탄력성을 바탕으로 이들 대형주의 이익 성장이 견고하게 유지될 것으로 보고 있습니다.4

AI 인프라 확장의 간접 수혜

AI 랠리가 지속되면서, 자본 지출(Capex)의 파급 효과가 기술 섹터 외의 다른 전통 산업으로 확산되는 구조적 변화가 감지되었습니다. 블랙록의 분석에 따르면, 미국 테크 거인들이 AI 인프라 구축을 위해 대규모 자본 지출을 단행하면서 예상치 못한 간접 수혜 섹터들이 등장했습니다.12

가장 주목받는 수혜 분야는 AI 데이터 센터 운영에 필요한 전력 공급입니다. 막대한 전력 수요로 인해 유틸리티(Utilities) 및 클린 에너지(Clean Energy) 섹터가 2025년의 ‘놀라운 승자’ 중 하나로 떠오르고 있습니다.4 또한, 데이터 센터 건설 및 관련 장비 공급에 관련된 산업재(Industrials) 섹터 역시 AI 인프라 구축의 수혜를 입는 것으로 분석됩니다.4 이러한 자본의 순환은 AI 테마가 단순히 컴퓨팅 파워에만 머무는 것이 아니라, 물리적 인프라와 전통 산업의 혁신으로 다각화되고 있음을 보여줍니다.

기타 섹터 및 소비 전망

소비재 섹터는 여전히 긍정적인 전망을 유지했습니다. 분석가들은 미국 소비자의 지출이 견고하게 유지되고 있으며, 이는 다가오는 연말 쇼핑 시즌에 대한 긍정적인 기대감을 높이는 요인이라고 평가했습니다.4

한편, 산업용 장비 유통업체인 Global Industrial Company (GIC)가 3분기 매출 3.3% 증가와 영업이익 18.5% 증가를 보고했는데 13, 이는 광범위한 산업 및 B2B 수요가 여전히 건전하게 유지되고 있음을 시사하며, 경제 활동 둔화 우려 속에서 안정적인 기반을 제공합니다.

2025년 4분기 전망 기반 주요 섹터별 투자 테마

GICS 섹터주요 동인 (2025년 Q4)시장 해석2025년 10월 28일 움직임 시사점
정보 기술/통신 서비스AI 인프라 Capex, 대형주 이익 성장 상향 조정 (9%) 4‘위험 선호(Risk-on)’ 심리 지속, AI 지배력 강화 10지수 상승 주도 및 사상 최고치 견인
유틸리티/클린 에너지데이터센터 전력 수요 폭증 및 에너지 전환 12AI 수혜의 새로운 확장 영역AI 관련 자본의 다각화 시그널
경기 소비재견고한 소비자 지출 및 연말 소비 기대 4펀더멘털 양호매크로 불확실성 속 안정적 기반 제공

V. 시장 심리 및 투자자 수급 상황

변동성 지수(VIX) 분석: 안락함 속의 경계심

2025년 10월 28일, Cboe 변동성 지수(VIX Spot Price)는 $16.21로 마감했습니다. 전일 대비 2.66% 소폭 상승했지만, 여전히 VIX가 16–17 범위에 머물러 있다는 것은 투자자들이 단기적인 시장 위험을 낮게 평가하고 비교적 안락한(low-key and comfortable) 상태에 있음을 시사합니다.5 이날 S&P 500의 예상 일일 변동 폭이 ±0.3%에 불과했다는 점도 낮은 내재 변동성을 강조합니다.6

하지만 이러한 낮은 변동성 자체가 잠재적인 위험을 내포하고 있습니다. 변동성이 압축된 상태에서는, 예상치 못한 거시경제적 충격(예: FOMC의 매파적 발언)이나 대형 기술 기업의 부정적인 가이던스가 발생할 경우, 응축된 변동성이 빠르게 분출되어 시장의 급격한 변동을 초래할 수 있습니다.6 이날의 미미한 VIX 상승은 다음 날 FOMC 회의를 앞둔 단기적인 경계심의 반영으로 해석됩니다.

기관 투자자의 포지셔닝

기관 투자자들은 4분기에 진입하면서도 여전히 ‘위험 선호(risk-on)’ 스탠스를 유지하고 있습니다.10 이러한 포지셔닝은 노동 시장의 약화에 따른 연준의 금리 인하 기대와 경기 침체 없이 활동이 둔화되는 연착륙 시나리오에 대한 신뢰를 바탕으로 합니다.8

다만, 장기 채권 시장에 대해서는 기관들이 ‘중립(Neutral)’ 입장을 유지하고 있습니다.10 이는 단기적인 금리 인하로 인해 채권 수익률이 하락할 가능성이 있지만, 글로벌 재정 규율의 약화와 선진국들의 높은 부채로 인한 구조적인 재정 우려가 장기 국채 금리를 지속적으로 압박할 것이라는 이중적인 시각을 반영한 것입니다.10

2025년 10월 28일 시장 심리 지표 및 투자자 포지셔닝

지표2025년 10월 28일 값시사하는 심리
VIX 지수 (Spot)$16.21낮은 위험 인식, FOMC 앞두고 경계심 소폭 증가 5
시장 참여 폭 (Breadth)좁음 (Narrow)랠리의 건강성에 대한 주의 신호, 소수 종목 편중 1
기관 포지션 (Q4)위험 선호 (Risk-on)금리 인하 및 AI 테마에 대한 구조적 신뢰 10

VI. 특징 종목 상세 분석: 기업 실적 및 전략적 움직임

Nvidia와 Nokia: AI 네트워크 인프라 통합 가속화

이날 시장의 가장 큰 이슈는 Nvidia (NVDA)와 Nokia (NOK) 관련 소식이었습니다. Nvidia 주가는 4.98% 급등하여 $201.03의 사상 최고치를 기록했으며 14, 핀란드 통신 기업인 Nokia 주가는 23% 가까이 폭등했습니다.15

이러한 움직임의 촉매제는 Nvidia가 Nokia에 10억 달러를 투자하여 약 166.4백만 주의 신주를 $6.01에 매입하고, 차세대 AI 네트워킹 인프라 개발을 가속화하기 위한 전략적 파트너십을 체결했다는 발표였습니다.15 이 대규모 투자는 단순한 재무적 이익을 넘어선 전략적 중요성을 가집니다.

Nvidia의 이번 투자는 AI 칩과 컴퓨팅 하드웨어를 넘어 데이터 전송 및 통신 네트워크 인프라 전체를 수직적으로 통합하려는 광범위한 전략의 일환으로 분석됩니다. Nvidia는 통신 인프라 기업에 직접 투자함으로써, AI 워크로드에 최적화된 엔드투엔드(end-to-end) 솔루션을 제공하려는 의도를 명확히 했습니다. 이는 AI 랠리가 이제 네트워킹 및 통신 인프라 부문으로 확실히 확장되고 있음을 보여줍니다.15

Seagate Technology (STX) 실적 반응과 높은 기대치

하드 드라이브 제조업체인 Seagate Technology (STX)는 회계연도 2026년 1분기 실적 발표 후 3.18% 하락하여 $223.00에 마감했습니다.16 Seagate는 전년 대비 21%의 견고한 매출 성장을 보고했으며, 비 GAAP 주당순이익(EPS) 역시 가이던스를 초과 달성하며 강력한 재무 성과를 보였습니다.16

또한, CEO는 밀도 우위를 갖는 Mozaic HAMR 제품의 출하량이 증가하고 있으며, 이 제품이 이미 세계 최대 클라우드 고객 5곳에서 인증을 받아 AI 애플리케이션 수요 증가를 지원하고 있다고 긍정적인 기술적 진전을 언급했습니다.16

하지만 주가는 하락했습니다. 이는 시장이 이미 높은 이익 성장 기대치(대형주 9% 성장 전망) 4를 주가에 충분히 반영했기 때문에, ‘좋은’ 실적만으로는 투자자들의 기대치를 압도하기 어렵다는 점을 시사합니다. 즉, AI 관련 종목들이 누리고 있는 높은 밸류에이션 프리미엄 4을 유지하려면 실적이 완벽함을 넘어서는 수준이어야 하며, 그렇지 못한 경우 차익 실현 매물이 우세하게 작용할 수 있음을 보여주는 사례입니다.

당일 및 시간 외 주요 기업 실적

이날은 Sherwin-Williams (SW)가 오전 10시(EDT)에 3분기 실적 및 4분기 전망에 대한 컨퍼런스 콜을 개최했으며 17, 장 마감 후에는 청정 에너지 솔루션 기업인 Bloom Energy (BE)가 3분기 실적을 발표했습니다. Bloom Energy는 매출 $519.0M를 기록하며 전년 동기 대비 57.1% 증가했다고 보고했으며 18, 이는 AI 데이터 센터 관련 전력 수요 증가 기대감에 따라 장기적인 성장 잠재력을 반영할 가능성이 높습니다.

2025년 10월 28일 주요 특징 종목 성과 및 동인 분석

종목 (티커)주요 섹터일일 변동률핵심 동인 (2025년 10월 28일)시장 반응 분석
Nvidia (NVDA)기술 (AI/반도체)+4.98%Nokia에 $1B 투자 및 AI 인프라 파트너십 발표 [14, 15]AI 모멘텀 가속화 및 수직적 통합 전략 반영
Nokia (NOK)통신 서비스약 +23%Nvidia로부터 대규모 전략적 투자 유치 15AI 인프라 확산에 대한 투자자 기대 폭발
Seagate (STX)기술 (저장장치)-3.18%강력한 실적에도 불구하고 높은 기대치 미달에 따른 차익 실현 16AI 관련 종목의 고평가 민감성 입증
Bloom Energy (BE)에너지/산업재N/AQ3 2025 매출 57.1% 증가 발표 (장 마감 후) 18AI 전력 수요 관련 장기 성장 기대감 반영 가능

VII. 결론 및 향후 전망: AI 모멘텀과 거시경제적 균형

2025년 10월 28일 미국 주식시장의 움직임은 강력한 구조적 성장 동인과 단기적인 통화 정책 완화 기대감이 결합된 시장 환경을 명확히 보여주었습니다. AI 혁명은 더 이상 특정 하드웨어 제조사에만 국한되지 않고, 통신 및 에너지 인프라 전반으로 자본 지출을 확산시키며 시장의 상승을 이끌고 있습니다.

향후 주요 관전 포인트

  1. FOMC 결정의 세부 내용: 10월 29일 FOMC 회의에서 예상되는 25bp 금리 인하는 이미 시장에 선반영된 측면이 강합니다.2 따라서 투자자들의 초점은 금리 인하 자체보다, 연준이 금리 경로와 노동 시장 전망에 대해 어떤 신호를 보낼지, 그리고 데이터 불확실성(정부 셧다운)을 어떻게 해석할지에 집중될 것입니다.7
  2. 시장 참여 폭의 지속 가능성: AI 테마의 자본 지출이 실제로 유틸리티나 산업재 등 전통 섹터로 광범위하게 확산되어 좁은 시장 폭 문제를 해소할 수 있을지 여부가 4분기 시장의 지속적인 상승 동력을 결정하는 핵심 변수가 될 것입니다.3
  3. 장기적인 재정 위험: 단기적으로 금리 인하 기대가 있지만, 선진국들의 높은 부채 부담과 이로 인한 장기 금리 상승 압력은 구조적인 리스크로 남아있습니다.10 미국 관세 수입 증가와 같은 구조적 인플레이션 압력 역시 지속적인 관찰이 필요합니다.4

투자자 관점에서의 시사점

현재 시장은 AI 메가포스에 대한 투자가 필수적임을 보여주지만, 포트폴리오의 과도한 소수 종목 편중은 시장 폭이 좁아지는 환경에서 위험을 증대시킬 수 있습니다. 따라서 AI 관련 투자처를 기술주 외 인프라, 에너지, 산업재 등으로 다각화하는 전략적 접근이 유효할 수 있습니다.12

또한, 통화 정책 완화에도 불구하고 장기적인 재정 우려가 해소되지 않는 환경에서는 장기 채권 시장에 대한 중립적인 시각을 유지하며 금리 위험을 신중하게 관리하는 것이 중요합니다.10

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참고 자료

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  2. United States Fed Funds Interest Rate – Trading Economics, 10월 29, 2025에 액세스, https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate
  3. Stock Market Outlook for October 29, 2025 – Equity Clock, 10월 29, 2025에 액세스, https://equityclock.com/2025/10/28/stock-market-outlook-for-october-29-2025/
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  14. Nvidia Stock Surged 5% on Tuesday to an All-Time High. Here’s Why. | The Motley Fool, 10월 29, 2025에 액세스, https://www.fool.com/investing/2025/10/28/nvda-stock-up-tuesday-nokia-partnership-investment/
  15. Nvidia Says It’s Adding This Tech Company to Its Investment Portfolio. The Stocks Are Surging. – Investopedia, 10월 29, 2025에 액세스, https://www.investopedia.com/nvidia-says-it-s-adding-this-tech-company-to-its-investment-portfolio-the-stocks-are-surging-update-11838574
  16. Seagate Technology Reports Fiscal First Quarter 2026 … – Seagate, 10월 29, 2025에 액세스, https://investors.seagate.com/news/news-details/2025/Seagate-Technology-Reports-Fiscal-First-Quarter-2026-Financial-Results/default.aspx
  17. The Sherwin-Williams Company Reports 2025 Third Quarter Financial Results, 10월 29, 2025에 액세스, https://investors.sherwin-williams.com/press-releases/press-release-details/2025/The-Sherwin-Williams-Company-Reports-2025-Third-Quarter-Financial-Results/default.aspx
  18. Bloom Energy Reports Third Quarter 2025 Financial Results, 10월 29, 2025에 액세스, https://investor.bloomenergy.com/press-releases/press-release-details/2025/Bloom-Energy-Reports-Third-Quarter-2025-Financial-Results/default.aspx

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