2025년 9월 23일 한국 주식시장 리뷰

작성자:Maru 마지막 수정일:

2025년 9월 23일 한국 주식시장 심층 분석: 사상 최고치 경신 시장의 배경과 특징

2025년 9월 23일, 한국 주식시장은 코스피 지수가 역사적인 사상 최고치를 경신하며 기록적인 하루를 보냈습니다. 이날 시장은 단순한 지수 상승을 넘어, 미국발(發) 기술주 훈풍이 국내 증시에 직접적으로 전이되며 특정 섹터의 주도 아래 역동적인 움직임을 나타냈습니다. 본 보고서는 이 날의 시장을 관통한 주요 동인들을 심층적으로 분석하고, 숨겨진 맥락과 복합적인 변수들 간의 관계를 입체적으로 조명합니다.

주요 지수 동향과 KOSPI-KOSDAQ의 이중적 흐름

2025년 9월 23일 한국 주식시장은 뚜렷한 양극화 속에서 마감되었습니다. 코스피(KOSPI)는 전일 대비 17.54포인트(+0.51%) 상승한 3,486.19에 장을 마감하며 마감가 기준 사상 최고가를 새로 썼습니다.1 반면, 코스닥(KOSDAQ) 지수는 전일 대비 2.15포인트(

−0.25%) 내린 872.21에 장을 마치며 4거래일 만에 하락세로 돌아섰습니다.3

두 지수의 이러한 엇갈린 흐름은 이날 시장의 성격을 명확히 보여줍니다. 일반적으로 시장 전반에 긍정적인 투자 심리가 형성되면 양대 지수가 동반 상승하는 경향이 있습니다. 그러나 이날은 코스피가 사상 최고가를 경신하는 동안 코스닥이 하락 마감하며 뚜렷한 차별화 현상을 보였습니다. 이는 시장 내 자금의 흐름이 특정 대형주와 기술 섹터에 집중되었음을 시사합니다. 코스피는 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형 기술주의 비중이 높아 미국 시장의 기술주 랠리와 인공지능(AI) 테마에 직접적인 수혜를 입었습니다. 반면 코스닥은 시가총액이 상대적으로 작고 다양한 섹터로 구성되어 있어, 대형주 중심의 랠리에서 소외되거나 일부 투자자들이 이익을 실현하며 자금을 대형주로 이동시켰을 가능성이 제기됩니다. 즉, 이날의 시장은 전반적인 상승장이 아닌, 글로벌 기술 트렌드에 직접적으로 연동된 특정 섹터 및 대형주 중심의 선택적 상승장이라는 특징을 보였습니다.

지수명종가전일 대비 등락 포인트전일 대비 등락률
KOSPI3,486.19+17.54+0.51%
KOSDAQ872.21-2.15−0.25%

글로벌 시장 동조화와 국내 거시경제 지표

2025년 9월 23일 한국 시장의 상승 동력은 전일 마감한 미국 증시의 강력한 상승세에서 비롯되었습니다. 뉴욕 증시의 3대 주요 지수는 엔비디아와 애플의 쌍끌이 매수세에 힘입어 모두 사상 최고치로 마감했습니다.4 특히 엔비디아가 오픈AI에 대규모 투자를 발표하며 인공지능(AI) 테마에 활기를 불어넣었고, 애플 또한 ‘아이폰 17’에 대한 긍정적 평가가 더해지며 기술주로의 매수세가 집중되었습니다.4 이러한 분위기는 한국 증시 개장 전 이미 강력한 상승 모멘텀을 형성했습니다.

한편, 국내 거시경제 지표에서는 복합적인 신호가 나타났습니다. 2025년 8월 한국의 생산자물가가 전년 동기 대비 0.6% 상승하며 인플레이션 압력이 완화되는 모습을 보였습니다.2 또한, 대통령실은 경제협력개발기구(OECD)가 내년 한국 경제성장률을 2.2%로 전망한 것을 적극적인 재정 정책과 소비쿠폰의 영향이라고 긍정적으로 평가했습니다.6 그러나 미국에서는 9월 구인 건수가 3년 반 만에 최저치를 기록하는 등 경기 둔화 신호가 포착되고 있었습니다.7

이처럼 국내 시장의 상승은 미국발 기술주 랠리에 대한 동조화에 가깝다고 볼 수 있습니다. 이는 국내 펀더멘털 개선보다는 단기적인 투자 심리 개선과 특정 테마에 대한 자금 쏠림 현상을 반영합니다. 따라서 현재의 AI 주도 랠리가 펀더멘털보다는 기대감에 기반한 움직일 수 있다는 경고도 공존합니다.7 이는 시장의 상승 동력이 글로벌 AI 및 기술주 모멘텀에 크게 의존하고 있으며, 향후 미국 경제 둔화나 기술주 밸류에이션 우려가 현실화될 경우 국내 증시에도 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 시사합니다.

핵심 동인 섹터별 성과 분석

2025년 9월 23일 시장을 주도한 핵심 테마는 인공지능(AI)과 에너지 관련 산업이었습니다.

AI 데이터센터 및 에너지 테마 강세: 이날 시장의 가장 강력한 테마는 ‘엔비디아의 오픈AI 140조 원 투자’ 소식이었습니다.8 엔비디아는 오픈AI와 약 1,400억 달러(140조 원) 규모의 전략적 파트너십을 체결하며 10GW(원전 10기) 규모의 AI 데이터센터 구축을 지원하기로 했습니다.8 AI 연산에는 막대한 전력이 필요하며, 이로 인해 전력설비와 원자력 발전 관련주가 일제히 강세를 보였습니다. 이 투자는 단순히 AI 칩 판매를 넘어, AI 생태계 구축의 필수 요소인 전력 인프라까지 고려한 전략적 행보이며, 이는 관련 국내 기업들에게도 직접적인 수주 기대감을 높이는 요인으로 작용했습니다. 관련 종목으로는 일진전기, 지엔씨에너지, 광명전기, 우진, 에너토크 등이 언급되었습니다.8

반도체 섹터의 슈퍼사이클 기대감 지속: AI 데이터센터 수요로 인해 D램(DDR4 +300.8%, DDR5 +47.9%)과 낸드 가격이 급등하며 ‘반도체 슈퍼사이클’ 전망이 강화되었습니다.8 삼성전자의 4분기 가격 인상(최대 30%) 소식과 모건스탠리의 ‘매력적’ 의견 상향도 호재로 작용했습니다. 삼성전자, SK하이닉스 등 대표 종목들이 시장의 상승을 견인했습니다.8

보안주 테마의 부각: 잇따른 해킹 사고의 여파로 정보 보안 관련주들도 강세를 보였습니다.8 에스투더블유는 전일 대비 29.98% 상승하며 상한가에 가까운 급등세를 기록했고, 소프트캠프, 지니언스, 다우데이타 등도 상승세를 이어갔습니다.8

약세 섹터: 반면, 글로벌 불확실성 증대에 따라 디지털 화폐, 엔터테인먼트 등 일부 섹터는 약세를 보였습니다.8

섹터명주요 상승/하락 원인대표 종목 및 등락률
전력설비/원자력발전엔비디아의 오픈AI AI 데이터센터 구축 지원 (140조 원 규모)광명전기 +2.28%, 일진전기, 지엔씨에너지, 우진, 에너토크 등
반도체AI 데이터센터 수요로 인한 D램/낸드 가격 급등, 슈퍼사이클 기대감SK하이닉스 +2.85%, 삼성전자, 큐알티, SFA반도체, 테크윙 등
보안잇따른 해킹 사고 여파, 정보 보안 중요성 부각에스투더블유 +29.98%, 싸이버원, 소프트캠프, 지니언스 등
디지털 화폐/엔터테인먼트글로벌 불확실성 증대뱅크웨어글로벌 −7.23%, 미투온, NHN KCP, CJ CGV 등

원/달러 환율 동향과 주요 영향 요인

원/달러 환율은 이날 1,392.60원에 보합세를 보였습니다.10 이는 환율이 전일과 비슷한 수준에서 움직였음을 의미합니다.

환율 시장에서는 일반적인 수급 관계가 미묘하게 엇갈리는 현상이 포착되었습니다. 통상적으로 외국인 투자자가 국내 주식을 대량 순매수하면 원화 수요가 증가하여 원/달러 환율이 하락(원화 가치 상승)하는 것이 일반적입니다.12 그러나 이날은 외국인의 주식 매수 유입에도 불구하고 환율이 보합세를 유지했습니다.

이러한 현상의 원인으로는 복합적인 요인들이 작용한 것으로 분석됩니다. 첫째, 한미 통상 협상에 대한 불확실성이 원화 약세 압력으로 작용했습니다.12 유엔총회에 참석 중인 이재명 대통령의 발언과 함께, 한국은행 금융통화위원은 “대미 투자 관련 협의가 끝난 것이 아니기 때문에 관련 우려도 있다”고 진단했습니다.12 둘째, 수급 측면에서 거주자들의 해외 증권 투자가 크게 늘어난 점도 환율 상승 압력으로 작용했습니다.12

결과적으로, 이날 환율 시장은 외국인의 국내 주식 매수라는 원화 강세 요인과, 한미 통상 협상 불확실성 및 거주자 해외 투자 증가라는 원화 약세 요인이 충돌하는 ‘줄다리기’ 양상을 보였습니다. 이 두 상반된 힘이 균형을 이루며 환율이 보합세를 기록한 것입니다. 이는 환율이 단순히 금융 시장의 수급에만 반응하는 것이 아니라, 거시경제 정책, 외교적 불확실성 등 비경제적 변수에도 민감하게 반응함을 보여줍니다.

시장 심리 및 투자 주체별 수급 상황

2025년 9월 23일 시장의 전반적인 분위기는 외국인 투자자의 매수세가 지지하는 가운데 형성되었습니다.12 그러나 전체적인 순매수 흐름 뒤에는 개별 종목과 섹터에 대한 투자자들의 미묘하게 엇갈린 전략이 숨겨져 있었습니다.

삼성전자의 경우 외국인 투자자의 순매수가 관찰되었습니다.13 이는 이날 시장의 상승 동인이 글로벌 기술주 랠리 및 반도체 슈퍼사이클 기대감이었음을 감안할 때, 외국인 자금이 시장 전체를 끌어올리기보다는 삼성전자와 같은 대표 기술주에 집중 투자되었음을 시사합니다.

반면, 다른 개별 종목에서는 상반된 흐름이 나타났습니다. 동진쎄미켐은 지난 한 달간 외국인이 순매수했지만, 최근 3일간은 대량 순매도를 기록했습니다. 반대로 기관은 최근 4일 연속 순매수세를 보였습니다.14

케어젠 역시 지난 한 달 기준 기관과 개인이 순매수했으나, 외국인은 최근 3일 연속 순매도했습니다.15

이러한 데이터는 시장의 총합적인 흐름과 개별 종목의 흐름이 다를 수 있음을 명확히 보여줍니다. 시장의 ‘총론’은 외국인 매수세로 상승했으나, ‘각론’은 매우 선택적이고 집중적인 매매 전략을 통해 이루어졌습니다. 이는 투자자들이 시장 전반에 대한 긍정적인 확신보다는, 특정 성장 테마에 대한 확신을 가지고 자금을 배분했음을 보여줍니다.

특징 종목 분석: 시장의 주도주를 읽다

삼성전자: ‘9만 전자’ 기대감을 높이다

삼성전자는 이날 장 초반 8만5천 원을 돌파하며 강한 상승세를 보였습니다.16 특히 프리마켓에서는 9만1천 원을 터치하는 등 ‘9만 전자’에 대한 기대감을 높였습니다.16 이러한 주가 상승은 흥국증권이 삼성전자의 3분기 실적이 매출액 84.5조 원, 영업이익 9.9조 원을 기록하여 시장 전망치를 상회할 것으로 예측하며 목표 주가를 10만 원으로 상향한 것에 기인합니다.17

에스투더블유: 보안 테마의 대장주

에스투더블유는 이날 잇따른 해킹 사고 이슈가 부각되면서 전일 대비 29.98% 상승하며 상한가에 가까운 급등세를 보였습니다.8 이는 사이버 보안의 중요성이 부각되면서 관련 테마에 대한 투자 심리가 강화된 결과로 분석됩니다.

종목명 (티커)등락률 (%)주요 이슈
삼성전자 (005930)+1.44%3분기 실적 전망 상향, 목표주가 10만 원 제시, 프리마켓 9만1천 원 터치 13
에스투더블유 (488280)+29.98%해킹 이슈 부각으로 보안주 테마 강세 8
소프트캠프 (258790)+13.21%해킹 이슈 부각으로 보안주 테마 강세, VI 발동 9
일신석재 (007110)+11.65%북미 대화 기대감 8
SK하이닉스 (000660)+2.85%반도체 슈퍼사이클 기대감, D램/낸드 가격 급등 8

결론 및 종합적 시사점

2025년 9월 23일의 한국 주식시장은 코스피 사상 최고치 경신이라는 역사적 기록을 남겼습니다. 그러나 이 기록은 시장 전반의 균형적인 성장이 아닌, 글로벌 AI와 기술주 트렌드에 편승한 특정 섹터 및 대형주 중심의 선택적 상승장이었습니다.

시장의 상승 동력은 전일 미국 증시의 AI 및 기술주 랠리에서 직접적인 영향을 받았으며, 엔비디아의 대규모 AI 데이터센터 투자 소식은 국내 전력설비 및 원자력 관련주까지 끌어올리는 파급 효과를 낳았습니다. 이러한 흐름은 투자자들이 단순히 특정 테마를 추종하는 것을 넘어, 글로벌 기술 기업의 전략적 결정이 국내 산업 전반에 미치는 즉각적이고 광범위한 영향력을 포착하고 있음을 보여줍니다.

한편, 환율 시장에서는 외국인 주식 매수에도 불구하고 보합세를 보이며, 통상 협상 불확실성 등 비경제적 요인들이 시장에 미치는 영향이 여전히 크다는 것을 입증했습니다. 이는 투자자들이 단순한 지수 상승률을 넘어, 어떤 섹터와 종목으로 자금이 흘러갔는지, 그리고 그 배경에는 어떤 글로벌 및 거시경제적 인과관계가 있었는지를 파악하는 것이 중요함을 시사합니다.

결론적으로, 2025년 9월 23일의 시장은 강한 상승 모멘텀을 보여주었으나, 그 이면에는 복합적인 거시경제 신호와 선택적인 자금 흐름이 혼재되어 있었습니다. 향후 시장의 지속 가능성을 위해서는 글로벌 경기 둔화 신호와 기술주 밸류에이션 우려 등 복합적인 요인들을 면밀히 주시하며 투자 전략을 수립해야 할 것입니다.

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참고 자료

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  2. 한국 주식 시장 | 1983-2025 데이터 | 2026-2027 예상 – 경제 지표, 9월 24, 2025에 액세스, https://ko.tradingeconomics.com/south-korea/stock-market
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  4. 뉴욕증시, 엔비디아·애플 쌍끌이 상승…사상 최고치 마감 – 연합뉴스, 9월 24, 2025에 액세스, https://www.yna.co.kr/view/AKR20250923007500009
  5. [뉴욕 브리핑] 엔비디아·애플 쌍끌이 랠리…美증시 또 사상최고 – DealSite경제TV, 9월 24, 2025에 액세스, https://dealsitetv.com/articles/159489
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  7. 2025년 코스피 전망 ‘상저하고’ 섹터별 차별화 가속… 변동성 확대 – 매일경제, 9월 24, 2025에 액세스, https://www.mk.co.kr/news/economy/11199797
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  10. 9월 23일 원/달러 환율 1,392.60원…엔화·유로·위안화 – 철강금속신문, 9월 24, 2025에 액세스, http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=558533
  11. [외환] 원/달러 환율 1392.6원 보합(15:30 종가) – 연합뉴스, 9월 24, 2025에 액세스, https://www.yna.co.kr/view/AKR20250923124400002
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  14. 동진쎄미켐 52주 신고가 경신, 최근 3일간 외국인 대량 순매도 – 한국경제, 9월 24, 2025에 액세스, https://www.hankyung.com/article/202509231263L
  15. 케어젠 52주 신고가 경신, 최근 5일간 기관 대량 순매수 – 한국경제, 9월 24, 2025에 액세스, https://www.hankyung.com/article/202509232576L
  16. [특징주] 삼성전자, 장중 8만5천원…프리마켓선 ‘9만전자’ 터치 | 연합뉴스, 9월 24, 2025에 액세스, https://www.yna.co.kr/view/AKR20250923045600008
  17. [특징주] 삼성전자, 장 초반 8만5천원대…프리마켓선 ‘9만전자'(종합) | 연합뉴스, 9월 24, 2025에 액세스, https://www.yna.co.kr/view/AKR20250923045651008

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