2025년 8월 28일 미국 증시 심층 분석 리포트

시장 개요: 2025년 8월 28일 미국 증시 동향

2025년 8월 28일 목요일, 미국 주식시장은 전일의 상승 모멘텀을 이어가며 주요 지수들이 연이어 사상 최고가를 경신하는 강세를 보였습니다. 이 날의 시장 움직임은 단기적인 긍정적 뉴스에 반응하기보다는, 견고한 펀더멘털과 투자자들의 지속적인 낙관론을 반영한 것으로 평가됩니다.

특히 S&P 500 지수는 20.46포인트(0.3%) 상승하여 6,501.86으로 마감하며 이틀 연속 역대 최고 종가를 기록했습니다.¹ Dow Jones Industrial Average 역시 71.67포인트(0.2%) 오르며 45,636.90으로 마감, 자체 최고 기록을 경신했습니다.¹ 기술주 중심의 Nasdaq Composite는 115.02포인트(0.5%) 상승한 21,705.16으로 장을 마쳤으며, 이는 사상 최고가에 8포인트 차이로 근접한 수치였습니다.¹

이러한 지수들의 동반 상승은 시장에 광범위한 강세 흐름이 존재한다는 강력한 신호를 보냈습니다. 특히 이 날의 상승은 시장의 주요 변동성 요인으로 꼽히는 인플레이션 보고서나 고용 지표와 같은 주요 거시경제 데이터 발표가 없었던 상황에서 이루어졌습니다. 이는 시장이 외부의 새로운 정보에 의존하기보다, 이미 형성된 긍정적 내러티브를 기반으로 상승 모멘텀을 스스로 구축해 나가고 있음을 의미합니다.

또한, 전일(8월 27일)에 S&P 500과 Nasdaq이 이미 상승세를 보였던 만큼 ³, 8월 28일의 상승은 단발적인 사건이 아닌 시장의 견고한 상승 추세의 일부로 해석됩니다. 특히 AI 붐의 핵심 기업인 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표를 앞두고 시장에 불안정성이 있었음에도 불구하고 주요 지수들이 흔들리지 않았다는 점은 투자자들이 현 시장에 대한 높은 자신감을 가지고 있음을 보여줍니다.²

아래 표는 2025년 8월 28일 주요 미국 주가지수들의 일일 성과를 요약하고 있습니다.

2025년 8월 28일 주요 미국 주가지수 성과

지수명	종가	등락 포인트	등락률
S&P 500	6,501.86	+20.46	+0.3%
Dow Jones Industrial Average	45,636.90	+71.67	+0.2%
Nasdaq Composite	21,705.16	+115.02	+0.5%
Russell 2000	2,378.41	+4.62	+0.2%

출처: ¹

섹터별 성과 분석: 시장 랠리의 저변 확대

이 날의 시장 상승은 특정 섹터의 주도로 이루어졌으며, 그 중심에는 AI 혁신이 있었습니다. 그러나 흥미로운 점은, 기존의 대형 기술주 편중 랠리에서 벗어나 시장 전반으로 상승 동력이 확산되는 조짐이 뚜렷하게 나타났다는 것입니다.

AI 테마의 지속적인 영향력과 랠리의 확산

2025년 내내 시장 상승을 견인해 온 정보 기술(Information Technology) 및 통신(Communications) 섹터는 8월 28일에도 강세를 이어갔습니다.⁴ 특히 브로드컴(Broadcom), 알파벳(Alphabet), 아마존(Amazon)과 같은 대형 기술 기업들의 주가 상승이 전체 시장을 끌어올리는 주요 동력이었습니다.¹ 이러한 기업들은 AI 구동을 위한 하드웨어 제조, 클라우드 플랫폼 호스팅 등 AI 생태계의 핵심적인 역할을 수행하며 투자자들의 기대를 한 몸에 받고 있습니다.⁴

하지만 이날 시장의 상승을 단순히 몇몇 초대형 기술주에 대한 의존으로만 해석해서는 안 됩니다. 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표를 앞두고 있었음에도 불구하고, 기술주 섹터의 상승은 엔비디아 한 종목을 넘어 AI 생태계 전반으로 확산되는 양상을 보였습니다. 데이터 모니터링 소프트웨어 기업인 데이터도그(Datadog)가 AI 기술을 접목한 신제품 출시를 통해 주가가 급등한 사례는 AI 테마가 이제 인프라를 넘어 실제 애플리케이션과 서비스로 침투하고 있음을 명확히 보여줍니다.² 이는 시장의 상승이 더욱 견고하고 지속 가능한 기반 위에 서 있음을 시사하는 긍정적인 신호입니다.

소형주 및 중형주의 부상: 랠리의 저변 확대

이 날의 시장 움직임에서 가장 주목할 만한 점 중 하나는 소형주 지수인 Russell 2000이 0.2% 상승했다는 것입니다.¹ 이는 8월 한 달간 소형주와 중형주가 대형 기술주를 능가하는 성과를 보이며 시장의 랠리가 소수의 초대형 기업에만 집중되지 않고 보다 광범위한 종목으로 확산되고 있다는 신호를 보낸 것과 궤를 같이합니다.⁵

소형주와 중형주의 강세는 시장의 전반적인 건강성을 측정하는 핵심 지표로 여겨집니다. 과거에는 소수의 메가캡 종목만이 시장 상승을 주도하며 ‘쏠림 현상’에 대한 우려를 낳았지만, 8월의 이러한 추세 변화는 투자자들의 관심이 보다 다양한 규모의 기업들로 넓어지고 있음을 나타냅니다. 이는 시장의 안정성과 장기적인 지속 가능성을 높이는 요소로 작용할 수 있습니다.

특정 섹터의 차별화된 부진

모든 섹터가 동반 상승한 것은 아니었습니다. 헬스케어 섹터는 2025년 연초부터 가장 저조한 성과를 보였으며, 8월에도 그 흐름을 벗어나지 못했습니다.⁴ 헬스케어 부문의 주가는 정부의 정책 변화와 의료비용 상승에 대한 불확실성으로 인해 압박을 받고 있습니다.⁴ 특히 도널드 트럼프 행정부의 약가 인하 정책 평가와 같은 구조적인 리스크는 제약 및 건강 보험 기업들의 투자 심리를 위축시키는 주요 원인입니다.⁴

이처럼 시장 전반의 강세 속에서도 헬스케어 섹터와 같이 명확한 성장 동력이 부족하거나 정책적 리스크에 노출된 부문은 부진을 면치 못하는 차별화된 모습을 보였습니다. 이는 투자자들이 맹목적인 시장 추종이 아닌, 개별 섹터 및 기업의 펀더멘털과 리스크를 꼼꼼히 평가하며 자금을 선별적으로 운용하고 있음을 시사합니다.

거시경제 변수와 시장 심리: ‘신중한 낙관론’의 배경

2025년 8월 28일 당일에는 미국 상무부(BEA)나 노동부(BLS)에서 발표하는 GDP, 소비자 물가지수, 고용 보고서 등 시장의 방향을 좌우할 만한 주요 거시경제 지표 발표가 예정되어 있지 않았습니다.⁶ 이처럼 특별한 거시경제 이벤트가 부재했던 것은 시장이 기존의 긍정적 내러티브에 집중하며 상승세를 이어갈 수 있는 환경을 조성했습니다.

금리 인하 기대와 ‘더 오래 높은 금리’의 충돌

시장의 강한 상승세 이면에는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 자리 잡고 있습니다. Goldman Sachs는 2025년 하반기 연준의 더 이른, 그리고 더 깊은 금리 인하를 예상하며 S&P 500의 목표치를 상향 조정했습니다.⁸ 그러나 이러한 단기적인 낙관론과 달리, 일부 금융 전문가들은 장기적으로 금리가 ‘더 오래 높은’ 수준을 유지할 가능성을 제기합니다.⁹ 새로운 행정부의 경기 부양 정책이 인플레이션을 자극할 수 있다는 우려 때문입니다.

이러한 상충하는 전망 속에서 시장은 긍정적인 모멘텀을 유지하면서도 여전히 경기 침체와 인플레이션에 대한 경계를 늦추지 않고 있습니다. J.P. Morgan Research는 지속적인 무역 관세 정책이 인플레이션 압력을 가중시키고 미국 경제 성장을 둔화시킬 수 있다고 경고하며, 2025년 하반기 미국이 경기 침체에 진입할 확률을 약 40%로 제시했습니다.¹⁰ 이는 투자자들 사이에서 “경기는 좋지만 물가 상승 압력과 지정학적 리스크도 함께 존재한다”는 이중적인 심리가 작용하고 있음을 보여줍니다. 실제로 8월 한 달간 상품 및 귀금속의 강세는 인플레이션과 지정학적 리스크를 헤지하려는 투자자들의 움직임을 반영합니다.⁵

투자자 수급 상황 및 시장 심리 동향

이 날 시장의 강세는 투자자들의 ‘신중한 낙관론’을 잘 보여주는 하루였습니다. 시장 전반에 긍정적인 심리가 확산되었지만, 자금의 흐름은 맹목적이지 않고 매우 선택적인 방식으로 이루어졌습니다.

대형 기술주에 집중된 투자 심리

2025년 8월 현재, 미국 주식시장의 밸류에이션은 소수의 초대형 기술주에 집중되어 있습니다.⁴ 이러한 ‘쏠림’ 현상은 랠리의 지속 가능성에 대한 우려를 낳는 잠재적 리스크로 지적되기도 합니다. 특히 엔비디아(Nvidia)와 같은 특정 기업의 실적이 예상치를 하회할 경우, 시장 전반에 상당한 변동성을 초래할 수 있다는 분석도 있습니다.⁸

하지만 8월 28일의 시장은 소형주 및 중형주로의 랠리 확산과 함께, 이러한 ‘쏠림 현상’이 다소 완화되는 조짐을 보였습니다. 투자자들은 이제 초대형 기업을 넘어 AI 생태계의 다양한 기업들, 그리고 펀더멘털이 견고한 중소형 기업들에도 주목하기 시작했습니다. 이는 자본 흐름이 점차 다변화되며 시장의 리스크가 분산되고 있음을 시사하는 긍정적인 변화입니다.

공개 시장에서 사모 시장으로의 자본 흐름 변화

공개 시장의 활황과는 별개로, 자본 시장의 더 큰 구조적 변화가 진행 중이라는 점도 주목할 만합니다. 블루 아울 캐피탈(Blue Owl Capital)의 2025년 전망은 사모 시장(private markets)의 기회가 빠르게 확대되고 있음을 강조합니다.⁹ 2007-2008년 글로벌 금융 위기 이후 은행들이 기업 대출에서 물러나면서 사모 대출(direct lending) 시장이 그 공백을 메웠고, ‘더 오래 높은 금리’ 환경은 이러한 추세를 더욱 가속화하고 있습니다.⁹

이러한 현상은 단순히 투자 선호도의 변화가 아니라, 은행 규제 강화, 고금리 환경에서 더 높은 수익률을 추구하는 투자자들의 니즈, 그리고 공개 시장의 자금 조달 방식으로는 충족하기 어려운 장기 투자 수요 등 복합적인 요인에 기인합니다. 일부 기업들이 상장 대신 사모 펀드를 통해 자금을 조달하거나, 공개 시장의 유동성 부족으로 인해 사모 대출을 이용하는 등, 사모 시장으로의 자본 이동은 공개 시장의 역동성에 장기적인 영향을 미칠 수 있습니다. 8월 28일의 강세장 이면에는 이러한 자본 시장의 근본적인 구조 변화가 진행 중이었음을 인식하는 것이 중요합니다.

특징 종목 심층 분석: 개별 기업 이슈가 주가에 미친 영향

8월 28일의 시장 움직임은 개별 기업의 펀더멘털과 뉴스에 따라 주가가 극명하게 엇갈리는 ‘선별적인’ 상승장의 특성을 뚜렷하게 보여주었습니다. 전반적인 시장 강세 흐름 속에서도, 긍정적인 실적과 모멘텀을 가진 기업은 보상을 받았고, 부진한 기업은 가차 없이 외면당했습니다.

상승을 이끈 종목

이 날 S&P 500 지수 내에서 가장 높은 상승률을 기록한 기업들은 다음과 같습니다.

• 데이터도그(Datadog, DDOG): 주가가 7% 급등하며 S&P 500 내 최고 성과를 기록했습니다. 동종 업계 경쟁사인 몽고DB(MongoDB)의 견조한 실적 발표로 인한 긍정적 심리와 함께, 자체적으로 인공지능(AI) 기술을 활용한 새로운 제품을 출시하며 성장 동력을 확보하고 있다는 점이 주가 상승을 견인했습니다.² 이 사례는 특정 종목의 성과가 동종 업계 전반에 긍정적인 영향을 미치는 ‘피어 그룹 효과’가 강하게 작용했음을 보여줍니다.
• 페어 아이작(Fair Isaac, FICO): 주가가 6.1% 상승했습니다. 소비자 신용 점수로 유명한 이 데이터 분석 기업은 최근 규제 당국의 경쟁 촉진 조치로 인해 주가에 압박을 받았으나, 애널리스트들의 긍정적인 전망과 신용 평가 분야에서의 가격 결정력에 힘입어 반등에 성공했습니다.²
• 애질런트 테크놀로지스(Agilent Technologies, A): 헬스케어 과학 기업인 애질런트는 예상치를 상회하는 분기 실적과 긍정적인 향후 가이던스를 발표하며 5.3% 상승했습니다.² 특히 제약 및 화학 부문의 견고한 수요가 매출을 견인하며 시장의 신뢰를 얻었습니다.

하락을 겪은 종목

반면, 시장의 강세 흐름을 거슬러 큰 폭으로 하락한 종목들도 있었습니다. 이들 기업의 주가 하락은 공통적으로 기업 내부의 펀더멘털 약화와 실망스러운 전망 발표에 기인합니다.

• 호멜 푸드(Hormel Foods, HRL): ‘스팸’으로 유명한 이 식품 기업은 3분기 실적이 예상치를 하회하고 원자재 비용 상승 압박을 이유로 연간 전망을 하향 조정하면서 13% 폭락하여 S&P 500 내 최악의 성과를 기록했습니다.¹
• 쿠퍼 컴퍼니즈(Cooper Companies, COO): 콘택트렌즈 및 의료기기 제조사인 쿠퍼 컴퍼니즈는 예상치를 하회하는 분기 매출과 함께, 콘택트렌즈에 대한 수요 둔화를 이유로 2025년 전체 매출 가이던스를 하향 조정하며 주가가 13% 가까이 하락했습니다.² 씨티 애널리스트들은 이에 주식 투자의견을 ‘매수’에서 ‘중립’으로 하향 조정했습니다.²
• 브라운 포먼(Brown-Forman, BF.B): ‘잭 다니엘스’의 모기업인 브라운 포먼은 1분기 주당 순이익이 예상치를 하회했다고 발표하며 4.9% 하락했습니다.² 회사는 불안정한 거시경제 및 지정학적 배경이 국제 사업에 압력을 가했다고 언급했습니다.²

아래 표는 2025년 8월 28일 S&P 500 내 주요 특징 종목의 성과를 요약하고 있습니다.

2025년 8월 28일 S&P 500 주요 특징 종목

종목명 (Ticker)	등락률 (%)	주요 원인
데이터도그 (DDOG)	+7.0%	동종업계 호실적 및 AI 기술 접목 신제품
페어 아이작 (FICO)	+6.1%	긍정적 애널리스트 전망 및 가격 결정력
애질런트 테크놀로지스 (A)	+5.3%	예상 상회 실적 및 긍정적 가이던스
호멜 푸드 (HRL)	-13.0%	예상 하회 실적 및 연간 전망 하향 조정
쿠퍼 컴퍼니즈 (COO)	-13.0%	매출 가이던스 하향 및 수요 둔화
브라운 포먼 (BF.B)	-4.9%	예상 하회 분기 순이익

출처: ¹

결론 및 종합 분석: 균형 잡힌 시장의 다음 단계는?

2025년 8월 28일 미국 주식시장은 견고한 상승 흐름과 건강한 변동성이 공존하는 하루였습니다. 주요 지수들은 사상 최고치를 경신하며 강력한 상승 모멘텀을 확인시켰지만, 이는 맹목적인 상승이 아니었습니다.¹ 시장의 상승 동력은 AI 기술과 같은 명확한 성장 테마에 기반했으며, 동시에 소형주와 중형주로의 확산이 진행되며 랠리의 저변이 넓어지고 있음을 시사했습니다.

이 날의 시장은 투자자들에게 두 가지 중요한 메시지를 전달했습니다. 첫째, 시장은 전반적으로 낙관적이고 탄력적이지만, 둘째, 동시에 기업의 내재적 가치와 미래 전망을 면밀히 분석하는 ‘선별적인’ 투자가 이루어지고 있다는 것입니다. 실망스러운 실적을 발표한 기업들은 시장의 흐름을 거슬러 가차 없이 하락하는 모습을 보였으며, 이는 투자자들이 단순한 시장 모멘텀보다 펀더멘털에 더 큰 가치를 부여하고 있음을 보여줍니다.²

향후 투자자들이 주목해야 할 핵심 요소들은 다음과 같습니다. 첫째, AI 테마가 얼마나 더 다양한 산업과 기업으로 확산될 수 있는지입니다.⁴ 둘째, 9월 중순에 있을 연준의 금리 결정과 무역 관세가 실제로 가계와 기업에 미치는 영향이 어떻게 나타날지입니다.¹⁰ 마지막으로, 사모 시장으로의 자본 이동이 공개 시장에 어떤 장기적인 구조 변화를 가져올지 지속적으로 관찰하는 것이 중요합니다. 8월 28일의 시장은 “신중한 낙관론”의 시대가 시작되었음을 알리는 중요한 이정표였습니다.

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참고 자료

1. How major US stock indexes fared Thursday, 8/28/2025 – Star Tribune, 9월 2, 2025에 액세스, https://www.startribune.com/how-major-us-stock-indexes-fared-thursday-8282025/601463555
2. Markets News, Aug. 28, 2025: S&P 500, Dow Close at Record Highs …, 9월 2, 2025에 액세스, https://www.investopedia.com/dow-jones-today-08282025-11799356
3. How major US stock indexes fared Wednesday, 8/27/2025, 9월 2, 2025에 액세스, https://apnews.com/article/stock-market-dow-jones-nasdaq-wall-street-c291dfd0d41d484de70a8a1a922eccf7
4. August 2025 Stock Market Outlook: Where We See Investing …, 9월 2, 2025에 액세스, https://www.morningstar.com/stocks/august-2025-stock-market-outlook-where-we-see-investing-opportunities
5. Small Caps, Value Stocks, and Precious Metals Shine in August …, 9월 2, 2025에 액세스, https://acquirersmultiple.com/2025/09/small-caps-value-stocks-and-precious-metals-shine-in-august-market-rally/
6. Release Schedule | U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA), 9월 2, 2025에 액세스, https://www.bea.gov/news/schedule
7. North American Economic Calendar: August 2025, 9월 2, 2025에 액세스, https://economics.bmo.com/media/filer_public/06/37/0637b357-287b-4f68-ba08-b7ae6de10ef9/monthlycalendar2508.pdf
8. Navigating the Currents: A Forward Look at the Stock Market in 2025 …, 9월 2, 2025에 액세스, https://markets.financialcontent.com/stocks/article/marketminute-2025-8-29-navigating-the-currents-a-forward-look-at-the-stock-market-in-2025-2026
9. 2025 Market Outlook | Blue Owl Capital, 9월 2, 2025에 액세스, https://www.blueowl.com/insights/2025-market-outlook
10. Mid-year market outlook 2025 | J.P. Morgan Research, 9월 2, 2025에 액세스, https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/outlook/mid-year-outlook
11. FOMC releases tentative meeting schedule for 2025, 2026 | ABA Banking Journal, 9월 2, 2025에 액세스, https://bankingjournal.aba.com/2024/08/fomc-releases-tentative-meeting-schedule-for-2025-2026/