2025년 9월 4일 미국 주식시장 리뷰

작성자:Maru 마지막 수정일:

2025년 9월 4일 미국 주식시장 심층 분석: 금리 인하 기대감 속 차별화된 기술주 랠리

2025년 9월 4일 미국 주식시장은 주요 지수들이 뚜렷한 차이를 보이며 혼조세로 마감했습니다. 이는 미국의 고용 지표 둔화 신호가 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감을 한층 강화했기 때문입니다. 이로 인해 미래 성장에 대한 기대감이 높은 기술주와 성장주에 대한 투자가 집중되었고, 기술주 중심의 나스닥과 대형 기술주 비중이 높은 S&P 500 지수는 사상 최고치를 경신하는 랠리를 펼쳤습니다. 반면, 다우존스 산업평균지수는 보합권에 머물며 상대적으로 부진한 모습을 보였습니다.

이번 시장의 움직임은 거시경제 환경의 변화가 모든 종목에 동일하게 영향을 미치는 것이 아니라, 개별 기업의 긍정적 혹은 부정적 이슈와 맞물려 차별화된 흐름을 만들어냈다는 것을 명확히 보여줍니다. 특히, 알파벳의 소송 승리, 아마존의 신규 사업 제휴 등 특정 호재를 가진 기업들이 시장을 견인한 반면, 경기 둔화 우려로 인해 부진한 실적 가이던스를 제시한 세일즈포스와 같은 기업들은 큰 폭으로 하락했습니다. 이는 시장이 전반적인 낙관론에 취하기보다 개별 기업의 펀더멘털을 꼼꼼히 따지는 ‘옥석 가리기’에 돌입했음을 시사합니다.

미국 주요 지수 움직임 상세 분석

혼조세 속 지수별 뚜렷한 차이

2025년 9월 4일 미국 주식시장은 3대 주요 지수가 각각 다른 방향을 가리키는 혼조세로 마감되었습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수와 S&P 500 지수는 상승세를 이어가며 역대 최고가를 기록했으나, 다우존스 산업평균지수는 보합 또는 약보합으로 장을 마쳤습니다.

  • **나스닥 종합지수 (Nasdaq Composite)**는 전일 대비 1.02% 상승하며 2만 1,707.69에 장을 마감했습니다.1 이는 올 들어 21번째로 종가 기준 신고가를 경신한 기록입니다.2
  • **S&P 500 지수 (S&P 500)**는 0.51% 상승하며 마감했습니다.1 다른 자료에서는 0.8% 상승하여 새로운 종가 기록을 세웠다고 보도했으며, SPDR S&P 500 ETF(SPY) 역시 0.84% 상승하며 사상 최고가인 649.05 달러를 기록했습니다.3 이처럼 S&P 500 지수는 강한 상승 흐름을 보이며 신기록 행진을 이어갔습니다.
  • **다우존스 산업평균지수 (Dow Jones Industrial Average)**는 나스닥과 S&P 500의 상승세와는 대조적으로 -0.05% 하락 마감하며 상대적으로 부진했습니다.1 이는 시장의 투자 흐름이 일부 업종에 집중되었음을 보여주는 중요한 지표입니다.

지수 움직임에 담긴 의미: 시장의 이분화

나스닥과 S&P 500 지수가 상승을 주도한 반면, 다우존스는 제자리걸음을 한 현상은 시장의 이분화된 투자 심리를 잘 보여줍니다. 이러한 움직임의 배경에는 두 가지 핵심적인 요인이 작용했습니다.

첫째, 시장을 관통하는 가장 강력한 거시적 동인은 바로 ‘금리 인하’ 기대감이었습니다. 고용 지표 둔화에 따라 연준이 기준금리 인하에 나설 것이라는 전망이 힘을 얻으면서, 미래 이익을 현재 가치로 환산하는 밸류에이션 모델을 사용하는 기술주 및 성장주에 대한 투자가 집중되었습니다. 나스닥은 기술 기업의 비중이 가장 큰 지수이며, S&P 500 역시 최근 몇 년간 대형 기술 기업들이 차지하는 시가총액 비중이 급격히 커졌습니다. 이에 따라 이들 지수가 금리 인하 기대의 가장 큰 수혜를 입으며 상승을 이끌었습니다.5

둘째, 이러한 거시적 흐름에 더해 특정 초대형 기업의 개별적인 호재가 지수 상승에 강력한 촉매제 역할을 했습니다. 특히 알파벳이 반독점 소송에서 승리했다는 소식은 나스닥과 S&P 500 지수에 상당한 영향을 미쳤습니다.1 이와 같은 개별 기업의 긍정적인 소식이 시장 전반에 걸친 광범위한 상승 모멘텀을 형성하기보다는, 지수 내에서 비중이 큰 특정 종목의 성과를 극대화하며 지수 전체를 견인하는 현상을 초래했습니다.

결과적으로, 전통적인 산업 기업 및 금융 기업이 상대적으로 높은 비중을 차지하는 다우존스는 기술주 중심의 랠리 효과를 온전히 누리지 못했습니다. 이는 2025년 9월 4일의 시장이 전반적인 낙관론이 아닌, 특정 거시경제 환경 변화와 개별 이슈에 민감하게 반응하는 ‘선별적인’ 투자 심리를 반영하고 있음을 의미합니다.

시장을 움직인 핵심 거시경제 변수

고용 둔화 신호와 금리 인하 기대감

2025년 9월 4일 미국 주식시장의 흐름을 결정한 가장 중요한 거시경제적 동인은 미국 노동 시장의 둔화 조짐이었습니다. 미국 노동부에 따르면, 7월 구인 건수가 10개월 만에 최저치를 기록하며 예상치를 하회했습니다.1 이는 과거 2.0까지 치솟았던 구직자 1인당 구인 건수 비율이 처음으로 1.0 아래인 0.99로 떨어진 것을 의미합니다.7

이러한 데이터는 노동 시장이 냉각되고 있다는 강력한 신호로 해석되었습니다. 이에 따라 연방준비제도(Fed)가 물가 안정을 위한 긴축 정책을 멈추고 경기 부양을 위한 금리 인하로 방향을 전환할 것이라는 기대감이 시장 전반으로 확산되었습니다.1 심지어 연준 이사인 윌러는 고용 시장의 급격한 둔화에 선제적으로 대응하기 위해 이달부터 기준금리 인하에 나서야 한다고 주장하며 시장의 기대를 더욱 부채질했습니다.1

금리 하락과 숨겨진 시장의 딜레마

고용 둔화 소식과 금리 인하 기대감은 곧바로 채권 시장에 반영되었습니다. 고용 둔화와 금리 인하 전망으로 인해 장기 국채 금리가 안정세를 찾으며 하락세를 보였고, 특히 10년물 국채 금리는 4.16%까지 떨어져 5월 초 이후 최저치를 기록했습니다.1 2년물(-0.03%p), 10년물(-0.05%p), 30년물(-0.07%p) 모두 눈에 띄게 하락했습니다.7

여기서 한 가지 주목할 만한 점은, 고용 지표의 악화가 일반적으로는 경기 침체에 대한 우려를 낳아 주식 시장에 부정적으로 작용할 수 있지만, 이날 시장은 오히려 상승했다는 것입니다. 이는 투자자들이 단순히 고용 지표의 현황을 넘어, 그 지표가 가져올 ‘금리 인하’라는 정책적 변화에 더 큰 의미를 두었기 때문입니다. 즉, 시장은 경기 둔화가 현실화될지라도 연준의 통화 완화 정책으로 인해 경제가 ‘연착륙(soft landing)’할 것이라는 시나리오에 무게를 둔 것입니다.

하지만 전문가들은 임금이 줄어들고 있음에도 불구하고 물가가 아직 완전히 잡히지 않았다는 점을 지적하며, 연준의 고민이 깊어질 수 있다고 진단했습니다. 노동 시장의 정체는 금리 인하의 근거가 되지만, 물가 상승은 금리 인하를 제한하는 요인이기 때문입니다. 이처럼 시장이 반영하는 이상적인 시나리오와 실제 경제 상황 사이의 괴리는 향후 시장의 변동성을 키울 수 있는 잠재적 위험 요인으로 남아있습니다.7

섹터별 성과와 투자자 심리 변화

기술주 중심의 강세장과 투자 심리

금리 인하 기대감은 기술주와 같은 성장주에 가장 강력한 긍정적 영향을 미쳤습니다. 금리가 낮아지면 기업의 자금 조달 비용이 감소할 뿐만 아니라, 특히 미래 성장이 주가에 중요한 비중을 차지하는 기술 기업들의 가치가 높아지기 때문입니다.5 이날 시장은 특히 인공지능(AI), 바이오/헬스케어 등 미래 성장이 기대되는 섹터에 대한 관심을 재확인했습니다.5

이러한 분위기 속에서 시장의 투자 심리는 공격적인 성향을 보였으나, 동시에 경기 둔화 우려 또한 함께 인지하고 있었습니다.5 이는 단순히 모든 주식을 매수하는 추격 매수가 아니라, ‘옥석 가리기’를 통해 탄탄한 현금 흐름과 독점적인 기술력을 보유한 기업을 선별적으로 투자하는 신중한 접근법으로 이어졌습니다.5

안전자산의 역설: 금 가격 하락

흥미로운 점은 금리 인하 기대감이 높아졌음에도 불구하고, 전통적인 안전자산인 금의 가격이 하락했다는 것입니다. 일반적으로 금리가 낮아지면 이자를 제공하지 않는 금의 상대적 투자 매력도가 높아지며 가격이 상승하는 경향이 있습니다.5 그러나 이날 금 선물 가격은 0.9% 하락하며 온스당 3,600달러를 기록했습니다.3

이러한 움직임은 금 가격이 단순히 금리 기대감에만 반응하는 것이 아니라는 것을 보여줍니다. 해당 자료에 따르면 금은 최근 3일 연속 사상 최고가를 경신했는데, 이는 무역 적자 확대 10 및 관세 정책에 대한 불확실성 등 지정학적 리스크가 고조되며 안전자산 선호 심리가 강해진 것에 기인한 것으로 보입니다.3 따라서 9월 4일의 금 가격 하락은 금리 이슈보다는 단기적인 차익 실현 또는 기타 복합적인 요인에 의해 영향을 받았을 가능성이 높습니다. 이는 각 시장이 특정한 거시경제 데이터에만 일률적으로 반응하지 않고, 다양한 요인들의 상호작용에 따라 움직인다는 것을 보여주는 중요한 사례입니다.

특징 종목 심층 분석

이번 시장의 흐름을 더욱 명확하게 이해하기 위해서는 주요 상승 및 하락 종목의 움직임을 개별적으로 살펴볼 필요가 있습니다.

주요 상승 종목

종목명일간 변동률 (%)움직임의 주요 원인
알파벳 (Alphabet)+0.71 ~ +9%반독점 소송 승리로 크롬 브라우저 사업 분할 매각 명령이 기각되며 안정적인 수익원 유지.1
아마존 (Amazon)+4.27제트블루(JetBlue) 항공사와의 ‘카이퍼 프로젝트’ 위성 인터넷 사업 제휴 발표.3
리얼티 인컴 (Realty Income)+8.632분기 주당순이익(EPS)은 예상치를 하회했으나, 매출이 예상치를 상회하고 연간 가이던스를 상향 조정한 점이 긍정적 평가를 받음.8

긍정적 모멘텀을 이끈 종목들

**알파벳(Alphabet)**은 이날 시장의 주목을 받으며 0.71% 상승했습니다.8 일부 보도에 따르면 9%까지 급등하며 나스닥 상승을 주도하기도 했습니다.11 이러한 주가 상승은 법원의 반독점 소송 판결 승리 소식에 따른 것입니다. 법원은 크롬 브라우저 사업을 분리 매각하라는 요구를 기각하며, 알파벳이 애플과 함께 안정적인 검색 광고 수익원을 확보할 수 있게 했습니다.1 이는 거시적 환경의 변동성을 뛰어넘는 강력한 개별 종목의 주가 상승 동력으로 작용했습니다.

**아마존(Amazon)**은 4.27%의 높은 상승률을 기록했습니다.8 이는 아마존의 ‘카이퍼 프로젝트’ 위성 인터넷 사업이 제트블루 항공사와 손을 잡고 기내 무료 와이파이 서비스를 제공하기로 했다는 소식 때문입니다.3 이 제휴는 아마존의 신규 기술 투자가 실질적인 사업 성과로 이어지고 있다는 시장의 긍정적인 평가를 반영합니다.

**리얼티 인컴(Realty Income)**은 무려 8.63% 급등하며 시장의 관심을 한몸에 받았습니다.8 이 회사는 2분기 주당순이익(EPS)이 예상치인 0.35 달러를 크게 하회하는 0.22 달러에 그쳤지만 12, 매출은 예상치인 13.3억 달러를 넘어 14.1억 달러를 기록하며 견고한 성장세를 증명했습니다.12 특히, 회사가 2025년 투자 규모 가이던스를 50억 달러로 상향 조정하고 AFFO(조정된 영업현금흐름) 가이던스 역시 높인 점은 투자자들에게 회사의 미래 성장 잠재력에 대한 확신을 심어주었습니다.13 리얼티 인컴의 사례는 시장이 단기적인 실적 부진보다 회사의 견고한 매출 성장, 공격적인 미래 투자 계획, 그리고 32년 연속 배당금 지급이라는 근본적인 강점에 집중하며 ‘질 좋은 자산(Quality Asset)’에 대한 선호가 높아졌음을 보여줍니다.12

주요 하락 종목

종목명일간 변동률 (%)움직임의 주요 원인
세일즈포스 (Salesforce)-4.85지속되는 거시경제 불확실성으로 인해 3분기 매출 전망이 월가 예상치를 하회할 것으로 발표.15

부정적 모멘텀을 보인 종목들

**세일즈포스(Salesforce)**는 같은 기술 섹터에 속했음에도 불구하고 4.85% 급락하며 시장의 양극화된 모습을 여실히 보여주었습니다.8 주가 하락의 주요 원인은 회사가 발표한 부진한 3분기 매출 전망 때문이었습니다.15 세일즈포스 경영진은 지속되는 거시경제 불확실성으로 인해 기업 고객들이 클라우드 솔루션에 대한 지출을 축소하고 있다고 밝혔습니다. 이는 ‘금리 인하’라는 거시적 기대감만으로 모든 기술주가 랠리하지는 않으며, 투자자들이 이제는 개별 기업의 실적 전망과 성장 동력을 냉정하게 평가하고 있음을 시사합니다.

또한, 세일즈포스의 AI 에이전트 플랫폼 수익화가 지연될 수 있다는 신호는 투자자들에게 AI 관련 기업들이 막대한 투자에 상응하는 실질적인 수익을 창출할 수 있는지에 대한 의구심을 다시 불러일으켰습니다.16 이는 엔비디아와 같은 일부 선두 기업을 제외한 AI 관련 기업들의 주가 상승 동력이 약화될 수 있다는 시장의 경고로 해석될 수 있습니다.

결론: 시장의 오늘과 내일

2025년 9월 4일 미국 주식시장은 금리 인하 기대감이 기술주를 중심으로 한 선별적 랠리를 이끌어낸 하루였습니다. 노동 시장의 둔화는 연준의 통화정책 전환에 대한 확신을 심어주며, 나스닥과 S&P 500의 역사적 신고가 경신을 가능하게 했습니다.

하지만 이번 랠리는 모든 종목에 대한 전반적인 낙관론이 아니었으며, 그 움직임은 매우 차별적이었습니다. 알파벳과 아마존처럼 강력한 개별 호재를 가진 기업들이 시장을 견인한 반면, 세일즈포스처럼 거시경제 불확실성에 직면한 기업들은 냉정한 평가를 받았습니다. 리얼티 인컴의 사례는 단기 실적보다 회사의 펀더멘털과 장기적 비전에 주목하는 투자 심리를 보여주며, 시장이 단순히 모멘텀을 추종하는 것을 넘어 ‘질적 가치’를 선별하고 있음을 시사합니다.

향후 시장은 여전히 노동 시장과 인플레이션 데이터에 민감하게 반응할 것입니다. 금리 인하라는 달콤한 기대감 뒤에 숨겨진 경기 둔화의 실질적 영향이 기업 실적으로 드러날 때, 시장의 변동성은 다시 확대될 수 있습니다. 따라서 투자자들은 앞으로도 기업의 재무 상태, 현금 흐름, 그리고 독점적 기술력과 같은 근본적인 가치에 대한 면밀한 분석을 지속해야 할 것입니다.

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참고 자료

  1. 2025년 9월 4일 금융시장 동향 – KB의 생각, 9월 5, 2025에 액세스, https://kbthink.com/investment/trend/daily/250904.html
  2. S&P500, 사상 최고치 돌파…美 고용 둔화에 금리인하 기대감 – Daum, 9월 5, 2025에 액세스, https://v.daum.net/v/20250905062246578
  3. Markets News, Sep. 4, 2025: S&P 500 Closes at New High as …, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.investopedia.com/dow-jones-today-09042025-11803208
  4. spy spdr s&p 500 etf trust – usd dis – Select Sector SPDR ETFs – Sector Spiders ETFs | SPDR S&P Stock, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.sectorspdrs.com/stock/SPY?gclid=Cj0KCQjwy4KqBhD0ARIsAEbCt6jlsJHP01QXn7JQHuxNqrWPEVYBtJWBLysF3CqYBRVDC2SCCXq_OFsaAp2uEALw_wcB
  5. 국내외 자산시장 이슈와 장단기 전망(2025/9/4) – 네이버 프리미엄콘텐츠, 9월 5, 2025에 액세스, https://contents.premium.naver.com/watchdog/watchdog2023/contents/250904071201652ys
  6. [모닝브리핑] 주요 빅테크 상승에 뉴욕증시 상승 (2025년 9월 4일) – YouTube, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.youtube.com/watch?v=Jb3Wc0FViMA
  7. 2025년 9월 4일 (목) 머니쇼 다시보기 – YouTube, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.youtube.com/watch?v=iQa8UVV_qVo
  8. 미국 주식 시장 지수 | 1928-2025 데이터 | 2026-2027 예상 – 경제 지표, 9월 5, 2025에 액세스, https://ko.tradingeconomics.com/united-states/stock-market
  9. 인포스탁, 9월 5, 2025에 액세스, https://infostock.co.kr/
  10. 미국 7월 무역적자 전월대비 33% 확대…금·자본재 수입 증가 – 연합뉴스, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.yna.co.kr/view/AKR20250904177500072
  11. [뉴욕 브리핑] 알파벳이 쏘아 올린 기술주 랠리…나스닥 1% 급등 – DealSite경제TV, 9월 5, 2025에 액세스, https://dealsitetv.com/articles/158813
  12. Earnings call transcript: Realty Income misses EPS forecast, raises revenue – Investing.com, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.investing.com/news/transcripts/earnings-call-transcript-realty-income-misses-eps-forecast-raises-revenue-93CH-4175407
  13. Realty Income – Earnings Release & Supplemental Information Q2 2025, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.realtyincome.com/sites/realty-income/files/2025-08/realty-income-earnings-release-and-supplemental-information-q2-2025.pdf
  14. 131st Common Stock Monthly Dividend Increase Declared by Realty Income, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.realtyincome.com/investors/press-releases/131st-common-stock-monthly-dividend-increase-declared-realty-income
  15. Salesforce , 분기 매출 부진 전망에 하락 | 뉴스 – 토스증권, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.tossinvest.com/stocks/US20040623001/news?symbol-or-stock-code=US20040623001&contentType=news&contentParams=%7B%22id%22%3A%22reuter_L4N3UQ1AK%22%7D
  16. 美주식 선물, 고용보고서 발표 앞두고 강보합 Salesforce 하락 | 뉴스 | 토스증권, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.tossinvest.com/stocks/US20040819002/news?symbol-or-stock-code=US20040819002&contentType=news&contentParams=%7B%22id%22%3A%22reuter_L4N3UR0JZ%22%7D

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