2025년 9월 3일 미국 주식시장 리뷰

작성자:Maru 마지막 수정일:

2025년 9월 3일 미국 주식시장 심층 분석: 기술주가 시장을 견인한 하루

서론: 2025년 9월 3일 미국 주식시장, ‘희소식’과 ‘악재’의 교차점

2025년 9월 3일, 미국 주식시장은 복합적인 경제 신호와 개별 기업의 주요 사건들이 엇갈리며 뚜렷한 혼조세를 기록했다. 이날 시장은 거대 기술 기업의 긍정적인 법률적 결과가 불러온 강력한 상승 모멘텀과, 동시에 경제 둔화 가능성을 시사하는 거시경제 지표 및 관세 불확실성이 충돌하는 양상을 보였다. 결과적으로, 시장을 대표하는 주요 지수들은 서로 다른 방향으로 움직이며 투자자들의 심리가 특정 부문에 집중되었음을 나타냈다.

특히 나스닥 종합 지수와 S&P 500 지수는 기술주를 중심으로 반등에 성공하며 전날까지의 하락세를 끊어냈다. 그러나 다우존스 산업 평균 지수와 소형주 중심의 러셀 2000 지수는 소폭 하락하며 전반적인 시장의 불안감을 반영했다.1 이러한 지수의 분열은 시장의 상승 동력이 특정 소수의 대형 기술주에 집중되어 있으며, 전반적인 경제 상황에 대한 우려가 여전하다는 점을 시사한다. 이 보고서는 9월 3일 하루 동안의 주요 지수 움직임, 섹터별 성과, 거시경제 변수, 시장 심리, 그리고 주목할 만한 개별 종목의 움직임을 심층적으로 분석한다.

1. 주요 지수 움직임 분석: 기술주의 견인과 지수의 분열

9월 3일, 미국 주요 주식 시장은 대형 지수들 간의 뚜렷한 차이를 보였다. 기술주와 통신 서비스 섹터의 강력한 상승에 힘입어 S&P 500과 나스닥은 상승 마감했다. S&P 500 지수는 32.72포인트(0.5%) 상승한 6,448.26으로 마감하며, 사상 최고치를 경신한 이후 이틀간 이어졌던 하락세를 멈췄다.1 기술주 비중이 높은 나스닥 종합 지수는 218.10포인트(1%) 상승한 21,497.73을 기록하며 세 주요 지수 중 가장 높은 상승률을 보였다.1

반면, 다우존스 산업 평균 지수는 24.58포인트(0.1%) 하락한 45,271.23으로 마감했다.1 소형주를 추종하는 러셀 2000 지수 또한 2.24포인트(0.1%) 하락하며 대형 기술주와는 대조적인 모습을 보였다.1 이러한 지수별 상이한 움직임은 시장의 상승이 전반적인 경제 호황에 기반한 것이 아니라, 특정 섹터, 특히 소수의 거대 기업에 집중된 결과임을 명확히 보여준다. 나스닥이 S&P 500보다 두 배의 상승률을 기록했다는 점은 시장이 극소수 종목의 강력한 모멘텀에 의존하고 있음을 의미하며, 이는 시장의 구조적인 집중 리스크(Concentration Risk)에 대한 우려를 제기한다.

표 1: 2025년 9월 3일 미국 주요 지수 마감 현황

지수명마감 수치일간 등락률 (%)
S&P 5006,448.26+0.5%
다우존스 산업 평균45,271.23-0.1%
나스닥 종합21,497.73+1.0%
러셀 20002,349.97-0.1%

2. 섹터별 성과 분석: 기술주 및 통신 서비스 섹터의 강력한 리더십

9월 3일 시장의 움직임은 명확한 섹터별 성과 차이를 보였다. 시장의 상승을 주도한 핵심은 기술(Information Technology) 및 통신 서비스(Communication Services) 섹터였다. 특히 알파벳과 애플이 속한 이 섹터들은 시장의 가장 강력한 상승 동력으로 작용하며, S&P 500과 나스닥의 반등을 이끌었다.1

이러한 기술주 중심의 랠리는 전일의 시장 하락을 부분적으로 상쇄하는 움직임이었다. 9월 2일 화요일 시장에서는 S&P 500의 11개 광범위 섹터 중 9개가 하락하고 2개만이 상승하며 기술 섹터가 1% 하락하는 등 전반적으로 부진했다.4 9월 3일의 상승은 이 같은 하락세를 되돌리려는 시장의 노력으로 볼 수 있지만, 그 동력이 특정 소수 기업에 편중되어 있다는 점에서 섹터 전반의 펀더멘털 개선 신호로 보기는 어렵다.

한편, 제조업 신규 수주 데이터 발표와 관세 관련 불확실성은 산업재와 같은 다른 섹터들에 부담으로 작용했을 가능성이 높다. 제조업 신규 주문이 6월에 이어 7월에도 감소세를 보였다는 점 5, 그리고 관세에 대한 우려가 여전하다는 점 4은 전통적인 산업 섹터의 성과에 부정적인 영향을 미쳤을 것으로 분석된다. 이러한 상황은 시장의 펀더멘털이 특정 섹터의 개별 이슈에 지나치게 쏠려 있는 취약성을 보여준다.

3. 시장을 둘러싼 거시경제 환경: ‘좋은 소식’과 ‘나쁜 소식’의 공존

9월 3일은 시장에 여러 중요한 거시경제적 신호가 던져진 날이었다. 이 신호들은 서로 상반된 메시지를 담고 있었으나, 시장은 이를 독특한 방식으로 해석하며 상승의 동력으로 삼았다.

노동시장 지표: JOLTS 보고서의 영향

오전 10시(동부시간)에 발표된 7월 JOLTS(구인 및 이직) 보고서는 시장의 방향을 결정하는 데 중요한 역할을 했다. 보고서에 따르면 7월의 구인 건수는 720만 건으로, 시장의 예상치(740만 건)를 하회하며 팬데믹 이후 최저 수준을 기록했다.6 일반적으로 노동시장 둔화는 경기 침체의 전조로 해석되어 시장에 악재로 작용한다. 그러나 이날 시장은 이 ‘나쁜 소식’을 ‘연준이 금리를 인하할 명분이 생겼다’는 ‘좋은 소식’으로 해석했다.

이러한 시장의 역설적 반응은 연준의 통화 정책 경로에 대한 투자자들의 높은 기대감을 반영한다. 실제로 JOLTS 보고서 발표 이후, 금리 인하 기대감에 힘입어 미국 국채 금리가 하락했다. 10년물 국채 금리는 4.22%로, 30년물은 4.9%로 낮아졌다.3 이는 시장이 기업 실적이나 거시경제의 펀더멘털보다도, 연준의 완화적인 통화 정책 기조에 훨씬 더 민감하게 반응하고 있음을 보여준다.

제조업 지표와 관세 불확실성

같은 날 발표된 7월 제조업 신규 주문 보고서는 전월 대비 1.3% 감소했다고 밝혔다.5 이는 6월의 4.8% 감소에 이은 연속적인 하락으로, 제조업 부문의 지속적인 둔화를 시사하는 부정적인 경제 신호였다.

또한, 8월 29일에 연방 항소법원이 도널드 트럼프 행정부의 관세 대부분이 위헌이라는 판결을 내린 것이 시장에 새로운 불확실성을 주입했다.4 이 판결로 인해 정부가 이미 거둬들인 수십억 달러의 관세를 환급해야 할 수도 있다는 우려가 커졌고, 이는 국채 금리 상승의 요인이 되었다.4 그러나 9월 3일 JOLTS 보고서가 가져온 금리 인하 기대감은 관세 우려로 인해 급등했던 국채 금리를 다시 안정시켰다.3 이는 통화 정책에 대한 기대가 현재 시장의 가장 강력한 변수이며, 관세와 같은 거시경제적 위협을 일시적으로 압도할 수 있음을 보여준다.

4. 시장 심리 및 투자자 수급 상황: ETF로의 자금 이동

시장의 심리 및 투자자들의 자금 흐름은 9월 3일의 시장 움직임을 해석하는 데 중요한 단서를 제공한다. 시장의 공포 심리를 측정하는 CBOE 변동성 지수(VIX)는 16.35로 마감하며, 전일의 17.17 대비 하락했다.4 이는 시장이 혼조세를 보였음에도 불구하고, 투자자들의 전반적인 불안감은 다소 완화되었음을 의미한다. 개별 기업의 긍정적인 소식과 금리 인하에 대한 기대감이 전날의 불안감을 상당 부분 상쇄한 결과로 분석된다.

투자자들의 자금 흐름에는 구조적인 변화가 감지되었다. 8월 27일로 마감된 주간 동안, 장기 뮤추얼 펀드에서는 총 144.1억 달러의 순유출이 발생했다. 특히 국내 주식형 펀드에서만 146.4억 달러에 달하는 대규모 자금이 빠져나갔다.12 그러나 동시에 ETF(상장지수펀드)에서는 293.5억 달러의 막대한 순유입이 발생했다.13

이러한 상반된 흐름을 합산하면 전체 주식형 펀드(뮤추얼 펀드 + ETF)에서는 16.7억 달러의 순유입이 있었다.13 이는 투자자들이 단순히 주식 시장에서 자금을 빼낸 것이 아니라, 전통적이고 수수료가 높은 뮤추얼 펀드에서 더 유연하고 비용 효율적인 ETF로 자금을 이동시키는 포트폴리오 재조정을 진행하고 있음을 보여주는 강력한 신호다. 이는 시장의 변화 속도에 맞춰 특정 섹터나 테마에 신속하게 투자하려는 투자자들의 니즈를 반영한 현상으로 해석할 수 있다.

5. 주목할 만한 개별 종목 움직임 분석

9월 3일의 시장 움직임은 소수의 특징적인 개별 종목에 의해 크게 좌우되었다. 기업별 이슈가 시장 전반의 분위기를 끌어올리거나 끌어내리는 현상이 뚜렷하게 나타났다.

주요 상승 종목

  • 알파벳(GOOGL, GOOG) & 애플(AAPL): 법원이 구글의 반독점 소송에서 크롬 브라우저 매각을 명령하지 않자, 시장은 이를 ‘최악의 시나리오’를 피한 것으로 해석했다. 이 소식에 힘입어 구글의 모회사인 알파벳 주가는 9.1% 급등하며 사상 최고가를 경신했다.2 이 판결은 구글이 아이폰에 기본 검색 엔진으로 탑재되기 위해 애플에 지불하는 수십억 달러 규모의 계약을 계속 이어갈 수 있게 해줄 것이라는 분석이 나오면서, 애플 주가도 3.8% 상승했다.2
  • 캠벨(CPB): 예상을 상회하는 분기 실적 발표에 힘입어 주가가 7.2% 상승했다. 회사 측은 소비자들이 집에서 요리하는 경향이 늘어나면서 식사 및 음료 사업이 호조를 보였다고 밝혔다.3
  • 웨스턴 디지털(WDC): 모건 스탠리가 웨스턴 디지털을 ‘최고 유망주(top pick)’로 선정하고 목표 주가를 상향하면서 주가가 5% 상승했다.3

주요 하락 종목

  • 크래프트 하인즈(KHC): 회사를 식료품과 소스 및 스프레드 부문으로 분할하겠다는 발표가 나오면서 주가가 7% 급락했다. 이는 다우존스 지수에서 가장 큰 하락 폭이었다.4
  • 달러 트리(DLTR) & 인튜이티브 서지컬(ISRG): 할인 소매점인 달러 트리는 예상치를 상회하는 실적을 발표했음에도 불구하고, 관세 관련 비용이 향후 실적에 부담이 될 것이라고 언급하면서 주가가 8.4% 폭락했다.2 로봇 수술 시스템 제작사인 인튜이티브 서지컬 또한 투자자 컨퍼런스에서 관세의 부정적 영향을 언급한 후 주가가 6% 하락했다.3

표 2: 2025년 9월 3일 S&P 500 주요 특징 종목

종목명티커등락률 (%)주요 이슈
Alphabet Inc.GOOGL+9.1%반독점 소송에서 크롬 브라우저 매각 명령 회피
Apple Inc.AAPL+3.8%구글과의 검색 엔진 계약 지속 기대감
Campbell Soup Co.CPB+7.2%예상치 상회하는 분기 실적 발표
Western Digital Corp.WDC+5.0%모건 스탠리 등급 상향 조정
Dollar Tree, Inc.DLTR-8.4%관세 비용 우려 및 부진한 가이던스
The Kraft Heinz Co.KHC-7.0%기업 분할 발표
Intuitive Surgical Inc.ISRG-6.0%관세 영향에 대한 우려 표명

결론: 2025년 9월 3일, 혼란 속의 명확한 신호들

2025년 9월 3일의 미국 주식시장은 복잡하고 혼란스러운 하루였지만, 그 안에는 시장의 현재와 미래를 보여주는 명확한 신호들이 존재했다. 이날 시장은 거대 기술 기업의 개별적 호재와 금리 인하에 대한 기대감이라는 두 가지 강력한 동력에 의해 움직였다. 알파벳의 반독점 소송 결과는 나스닥과 S&P 500의 상승을 견인하며 시장의 공포 심리를 일시적으로 완화시켰고 2, 예상치를 하회한 JOLTS 보고서는 ‘나쁜 소식이 좋은 소식’이라는 시장의 역설적 심리를 다시 한번 증명하며 연준의 통화 정책 완화에 대한 기대를 높였다.7

그러나 시장의 모든 부분이 긍정적인 방향으로 움직인 것은 아니었다. 크래프트 하인즈의 기업 분할 발표와 달러 트리, 인튜이티브 서지컬의 관세 관련 우려로 인한 주가 하락은 여전히 시장에 잠재된 기업별, 거시경제적 불확실성이 존재함을 보여준다.3 또한, 전통적인 뮤추얼 펀드에서 ETF로 자금이 이동하는 현상은 투자자들이 보다 능동적이고 효율적인 투자 수단을 선호하고 있음을 나타내는 구조적 변화의 증거다.12

향후 시장의 변동성은 다음 주에 발표될 핵심 경제 지표에 따라 크게 좌우될 것이다. 특히 9월 5일에 예정된 8월 고용보고서는 시장의 금리 인하 베팅을 더욱 강화할 수도, 혹은 다시 한번 긴축 우려를 불러일으킬 수도 있는 중요한 분기점이 될 것이다.3 이와 함께, 관세 관련 법원 판결의 최종 결론 역시 시장의 주요 변수로 작용할 것으로 예상된다. 9월 3일은 개별 기업 이슈와 거시경제적 불확실성이 교차하는 시장의 단면을 보여주었으며, 향후 시장의 향방은 이 두 요소가 어떻게 균형을 이룰지에 달려 있다.

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참고 자료

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  2. Wall Street steadies itself as Alphabet rallies and pressure eases …, 9월 5, 2025에 액세스, https://apnews.com/article/stock-markets-inflation-77290e080d845f9753590aaf3679ccd4
  3. Markets News, Sep. 3, 2025: Alphabet Stock Leads S&P 500, Nasdaq Higher; Treasury Yields Slide on Soft Jobs Data – Investopedia, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.investopedia.com/dow-jones-today-09032025-11802406
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  8. July new orders of manufactured goods drop slightly, shipments continue to increase, 9월 5, 2025에 액세스, https://industrialsupplymagazine.com/pages/News-090325-July-new-orders-of-manufactured-goods-drop-slightly,-shipments-continue-to-increase.php
  9. Orders for Manufactured Goods Declined 1.3% in July – Floor Daily, 9월 5, 2025에 액세스, https://www.floordaily.net/flooring-news/orders-for-manufactured-goods-declined-13-in-july
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