2025년 9월 24일 한국 주식시장 리뷰

작성자:Maru 마지막 수정일:

2025년 9월 24일 한국 증시 심층 분석: 전고점 경신 이후 하락 전환의 날

2025년 9월 24일 한국 주식시장은 장중 사상 최고치를 경신하며 쾌조의 출발을 보였지만, 오후 들어 급격한 매도세에 밀려 결국 하락 마감하는 이중적인 모습을 보였습니다. 시장의 긍정적인 기대감은 미국 연방준비제도 의장의 발언과 글로벌 기술주의 조정 분위기라는 복합적인 외부 변수에 부딪히며 소멸했습니다. 이러한 시장 흐름은 단순히 당일의 일시적 변동성을 넘어, 현재 시장이 외부 리스크에 얼마나 민감하게 반응하고 있는지를 명확히 보여주는 사례로 기록될 것입니다. 본 보고서는 당일의 주요 시장 지표와 섹터별 성과, 거시경제 변수, 그리고 투자자 심리를 종합적으로 분석하여 그 이면에 숨겨진 의미를 심층적으로 조명합니다.

제1장: 주요 지수 동향 – 사상 최고치 경신 후 하락 전환의 배경

이날 한국 증시의 핵심은 ‘실패한 돌파’였습니다. 코스피 지수는 전 거래일 대비 0.40% 하락한 3,472.14에 장을 마쳤습니다.1 이는 3거래일 만의 하락 전환입니다.2 그러나 하루의 시작은 달랐습니다. 코스피는 장 초반 3,497.95까지 오르며 전날 기록했던 장중 사상 최고치(3,494.49)를 다시 한번 경신했습니다.2 이처럼 긍정적인 신호로 출발했던 시장이 불과 몇 시간 만에 상승분을 모두 반납하고 하락세로 돌아선 것은 강한 매수세가 시장을 새로운 국면으로 이끌기에 역부족이었음을 시사합니다. 이는 시장의 상승 모멘텀이 견고한 펀더멘털보다는 단기적인 기대감에 기반했을 가능성을 보여주며, 시장이 외부의 부정적 리스크에 얼마나 취약한지를 여실히 드러냈습니다.

코스닥 지수의 움직임은 코스피보다 더 큰 하락률을 기록하며 시장의 위험 회피 심리를 극명하게 반영했습니다. 코스닥 지수는 전장보다 1.29% 하락한 860.94에 마감했습니다.2 코스닥 시장은 상대적으로 밸류에이션 부담이 큰 성장주와 기술주가 많아 시장 전반에 불안감이 확산될 때 코스피보다 더 큰 변동성을 보이는 경향이 있습니다.4 이날의 상대적으로 높은 하락률은 이러한 경향을 재확인시켜주는 결과로 해석됩니다.

지수명마감 지수전일 대비등락률장중 고가
코스피3,472.14▼14.05-0.40%3,497.95
코스닥860.94▼11.27-1.29%(정보 없음)

제2장: 섹터별 성과 – 시장 하락 속 엇갈린 업종별 희비

시장의 전반적인 하락 속에서도 일부 섹터는 뚜렷한 상승 흐름을 보이며 희비가 엇갈렸습니다. 코스피 시장에서는 비금속(+1.50%), 금속(+1.25%), 출판/매체복제(+0.35%) 등의 업종이 상승세를 기록했습니다.6 코스닥 시장에서는 다각화된 소비자 서비스(+5.77%), 생물공학(+4.85%), 식품과 기본 식료품 소매(+3.06%) 등 일부 업종이 강세를 보였습니다.7 특히 우주항공과 국방, 비철금속 업종이 상승률 상위권에 위치하며 주목을 받았습니다.8

반면, 일부 반도체와 반도체 장비, 증권, 생명보험 업종은 큰 하락폭을 기록하며 시장의 약세를 주도했습니다.8 특히 반도체 섹터의 움직임은 복합적이었습니다. 일부 자료에서는 반도체와 반도체 장비 업종이 코스닥 상승률 상위권에 속했다고 언급하지만 7, 다른 자료에서는 하락 폭이 큰 업종으로 분류하고 있어 8, 섹터 내에서도 종목별로 매우 상이한 흐름이 나타났음을 보여줍니다.

이러한 모순된 흐름은 당일 시장을 움직인 상반된 두 가지 심리, 즉 ‘기대감’과 ‘리스크 회피’의 충돌로 설명할 수 있습니다. 장 초반에는 전일 미국 마이크론테크놀로지의 호실적 발표에 힘입어 반도체 슈퍼사이클에 대한 기대감이 확산되었습니다.9 그러나 곧이어 미국 연준 의장의 ‘고평가’ 발언과 중국 알리바바의 자체 AI 칩 개발 소식 같은 외부 악재가 유입되자, 투자자들은 차익 실현에 나섰고, 이는 삼성전자, SK하이닉스 등 대형 반도체 종목의 하락 전환으로 이어졌습니다.10 반면 코스닥 시장의 일부 소형 반도체 종목들은 AI 및 반도체 슈퍼사이클에 대한 기대감을 바탕으로 상승 흐름을 이어갔을 수 있습니다. 이는 거대한 외부 변수가 시장의 방향을 결정하고, 그 영향이 섹터 내에서도 뚜렷한 차별화를 만들어냈음을 증명합니다.

섹터등락률주요 상승/하락 원인
상승률 상위
비금속+1.50%(정보 없음)
금속+1.25%(정보 없음)
우주항공과 국방(정보 없음)지정학적 리스크 심화 및 개별 기업 실적 호조
하락률 상위
일부 반도체(정보 없음)파월 발언과 알리바바 AI칩 개발 등 외부 악재
증권(정보 없음)시장 약세로 인한 투자 심리 위축
생명보험(정보 없음)(정보 없음)

제3장: 원/달러 환율 동향 – 외국인 매도세와 환율의 연관성

이날 원/달러 환율은 전일 대비 4.9원 오른 1,397.5원에 장을 마감했습니다.12 이는 지난 8월 21일 이후 가장 높은 수준으로, 외환 시장에서 원화의 가치가 하락하고 있음을 보여줍니다.13

환율의 상승은 주식 시장의 외국인 매도세와 매우 밀접하게 연관되어 있습니다. 미국 연준 의장의 발언 등으로 글로벌 투자자들의 위험 회피 심리가 고조되자, 외국인 투자자들은 한국 증시에서 주식을 팔고 달러를 회수하려는 움직임을 보였습니다.13 증시에서 빠져나온 원화 자금이 달러로 환전되면서 외환 시장에서는 달러 매수 우위, 원화 매도 우위 현상이 발생했고, 이는 곧 원/달러 환율의 상승으로 이어졌습니다.13 환율 상승은 외국인 투자자들의 원화 자산 투자 수익률을 감소시키는 요인으로 작용하여 추가적인 매도세를 유발하는 악순환의 고리를 형성할 수 있습니다. 실제로 당일 장중 환율의 상승 폭이 점차 커졌다는 점은 이러한 외국인 매도세의 지속적인 흐름을 시사합니다.13

제4장: 거시경제 변수와 글로벌 시장 영향 – 파월 발언과 AI 투자 이슈

이날 한국 증시의 하락은 국내 요인만으로 설명되지 않습니다. 시장의 방향을 결정한 가장 강력한 변수는 전일 미국 증시에 충격을 준 제롬 파월 연준 의장의 발언이었습니다. 그는 “주식이 전반적으로 상당히 고평가되어 있는(fairly highly valued)” 상태라고 언급하며 시장에 경고 신호를 보냈습니다.14 이 발언은 뉴욕 증시의 기술주 하락을 주도했으며 (나스닥 0.95% 하락, S&P500 0.55% 하락) 16, 국내 증시에도 즉각적인 영향을 미쳐 외국인의 매도 전환을 촉발했습니다.10

또한, 글로벌 AI/테크 업계의 복합적인 이슈도 시장의 변동성을 키웠습니다. OpenAI가 오라클, 소프트뱅크와 대규모 투자 및 클라우드 계약을 발표했다는 소식은 AI 인프라 확장에 대한 기대감을 키웠습니다.17 하지만 동시에 중국 알리바바가 자체 AI 칩을 개발했다는 소식이 알려지면서 엔비디아 등 글로벌 반도체 대장주들의 주가에 단기 변동성을 초래했습니다.11 이는 투자자들에게 ‘AI 시장의 과도한 거품’에 대한 우려와 동시에 ‘경쟁 심화’라는 이중적인 리스크를 던졌습니다.

결론적으로 이날 한국 증시의 하락은 단순한 차익 실현을 넘어, 파월 의장의 ‘밸류에이션 리스크’라는 거대한 그림자에 알리바바의 AI 칩 개발이라는 ‘경쟁 리스크’가 겹쳐지면서 발생한 복합적인 현상이었습니다. 국내 증시의 방향성이 글로벌 거시경제 및 기술 섹터의 흐름과 매우 긴밀하게 연동되어 있음을 다시 한번 보여주는 중요한 사례입니다.

제5장: 투자자 수급 상황 및 시장 심리 – 외국인의 이탈과 개인 투자자의 대응

이날 시장의 주요 특징은 지수 하락의 주된 원인이 된 외국인과 기관의 동반 순매도에 있었습니다. 코스피 시장에서 외국인은 2,490억 원, 기관은 212억 원을 순매도했습니다.5 코스닥 시장에서는 외국인이 2,530억 원, 기관이 1,700억 원에 달하는 순매도 포지션을 취하며 지수 하락을 가속화했습니다.4

반면, 개인 투자자들은 양 시장에서 홀로 순매수를 기록했습니다.4 이는 투자 주체별로 시장의 상황을 해석하는 방식에 큰 차이가 있음을 보여줍니다. 외국인과 기관은 파월 의장의 발언과 환율 상승 등의 외부 변수에 민감하게 반응하며, 단기적인 리스크를 관리하는 ‘팔자’ 포지션을 취했습니다. 이들은 시장을 조정하고 방향을 결정하는 주체로서의 역할을 재확인시켜 줬습니다.20

개인 투자자들의 홀로 순매수 움직임은 시장을 ‘조정’으로 인식하고, ‘저가 매수’ 기회로 판단했을 가능성이 큽니다. 전날까지 사상 최고가를 경신하는 강세장이 이어졌던 만큼, 단기적인 하락을 추세 이탈이 아닌 일시적인 변동성으로 간주하는 심리가 강하게 작용했을 수 있습니다. 이는 시장의 방향을 주도하는 외국인과 기관의 리스크 회피 심리와, 단기적인 기회를 포착하려는 개인 투자자의 상이한 심리가 충돌하는 양상을 보여줍니다.

제6장: 특징 종목 분석 – 한화에어로스페이스, 반도체 대장주의 움직임

시장 전반의 하락 속에서도 뚜렷한 강세를 보인 종목들이 있었습니다. 한화에어로스페이스는 시장의 약세 흐름과 무관하게 강력한 상승세를 이어갔습니다. 이는 지정학적 리스크 심화에 따른 방산 부문의 중장기 모멘텀 21과 K9 자주포 등 주요 무기체계의 수출 물량 증가 및 사상 최대 실적 달성이라는 강력한 개별 호재에 힘입은 결과입니다.22 이는 위험 회피 국면에서도 특정 산업의 강력한 펀더멘털과 외부 환경 변화가 결합하면 시장의 전반적인 분위기를 거스르는 상승이 가능함을 보여줍니다.

반면, 시장의 대장주인 삼성전자와 SK하이닉스의 움직임은 글로벌 변수에 대한 민감성을 드러냈습니다. 전일 미국 마이크론의 호실적 발표로 장 초반 상승 출발했으나 10, 파월의 발언과 알리바바의 AI 칩 개발 소식 등 복합적인 외부 변수에 대한 부담감에 하락으로 전환했습니다. 이들 종목의 움직임은 시장의 전체적인 심리를 대변하는 ‘벨웨더(Bellwether)’로서의 역할을 다시 한번 확인시켜 줬습니다.

또한, 코스닥 시가총액 상위 종목인 에코프로비엠과 알테오젠의 변동성도 두드러졌습니다. 에코프로비엠은 부진한 3분기 실적과 코스피 이전 상장 철회 공시 등의 악재로 인해 기관과 외국인의 대규모 매도세가 쏟아지며 주가가 하락했습니다.24 알테오젠 역시 특허 소송 우려로 인해 투자 심리가 위축되며 급락하는 모습을 보였습니다.26 시장 전반이 약세로 돌아선 상황에서 이들 대표 종목마저 개별 이슈로 하락 압력을 받자, 이는 해당 섹터를 포함한 전체 시장의 불안감을 가중시키는 역할을 했습니다.

결론: 2025년 9월 24일 증시의 의미와 향후 전망

2025년 9월 24일은 사상 최고치를 경신하며 기대감을 키웠으나, 결국 외부 악재에 굴복하며 하락 마감한 ‘심리적 전환점’으로 기록될 것입니다. 이날의 시장 움직임은 한국 증시의 방향성이 글로벌 거시경제 환경과 얼마나 긴밀하게 연동되어 있는지, 그리고 외국인 투자자들의 매매 동향이 환율과 지수에 미치는 영향이 얼마나 큰지를 명확히 보여주었습니다.

향후 시장은 강력한 외부 모멘텀(AI, 반도체 슈퍼사이클)과 내부 펀더멘털 리스크(밸류에이션 부담, 실적 부진)가 충돌하는 양상이 당분간 이어질 것으로 예상됩니다. 투자자들은 시장 전체의 흐름을 쫓기보다, 방산과 같이 지정학적 요인으로 인한 강력한 개별 모멘텀을 가진 섹터나, 단기 조정이 과도하다고 판단되는 섹터(예: 일부 바이오 및 반도체)를 선별적으로 분석하는 전략이 유효할 수 있습니다.21 시장의 변동성이 확대될 가능성을 염두에 두고 신중한 투자 결정을 내릴 시점입니다.

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참고 자료

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  20. 마이크론 ‘어닝 서프라이즈’, 메모리 호조에 삼성·SK 훈풍 기대 | 굿모닝작전_250924, 9월 25, 2025에 액세스, https://www.youtube.com/watch?v=wdkMeMcLYwU
  21. 반도체 슈퍼사이클 올라탔는데 여전한 AI 거품론…위기인가 기회인가 | 종목쇼 ‘이경락의 히트존’ 250924 – YouTube, 9월 25, 2025에 액세스, https://www.youtube.com/watch?v=OSdb__WIHig
  22. [포커스] 국내 시총 5위 한화, 방산‧조선 업고 연이은 주가 상승 노리나, 9월 25, 2025에 액세스, https://www.handmk.com/news/articleView.html?idxno=29147
  23. 한화에어로스페이스, 올 들어 주가 상승률 1위 – 주간동아, 9월 25, 2025에 액세스, https://weekly.donga.com/economy/article/all/11/5473447/1
  24. 3주 전엔 괜찮다더니…에코프로비엠 개미 분노한 이유 – 한국경제, 9월 25, 2025에 액세스, https://www.hankyung.com/article/2025022868486
  25. 에코프로비엠 주가 장중 4%대 하락, 3분기 실적 부진에 증권사 목표가 하향 – 비즈니스포스트, 9월 25, 2025에 액세스, https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=329967
  26. “떨어지는 칼날 잡았더니”…’30만원 붕괴’ 알테오젠에 개미 ‘당혹’ [종목+] – 한국경제, 9월 25, 2025에 액세스, https://www.hankyung.com/article/2024112287716
  27. 돌연 주가 20%대 급락한 알테오젠, 무슨 일이? – 청년의사, 9월 25, 2025에 액세스, http://www.docdocdoc.co.kr/news/articleView.html?idxno=3011046

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