2025년 9월 15일 한국 주식시장 리뷰

작성자:Maru 마지막 수정일:

2025년 9월 15일 한국 증시 리포트: 사상 첫 코스피 3,400 돌파의 의미

서론: 2025년 9월 15일, 한국 증시의 역사적 하루

2025년 9월 15일, 한국 주식시장은 역사적인 이정표를 세웠다. 코스피 지수가 종가 기준으로 사상 처음 3,400선을 돌파하는 전인미답의 영역에 진입하며 강력한 상승 모멘텀을 과시한 것이다. 이날의 상승세는 단순히 특정 종목이나 단일 이슈에 의한 것이 아니라, 국내외 거시경제 환경의 긍정적 변화와 정책적 불확실성 해소가 복합적으로 작용하여 만들어낸 결과로 분석된다. 본 보고서는 이날의 시장 흐름을 지수 동향, 거시경제 변수, 투자자 수급 상황, 그리고 특징 종목의 움직임에 이르기까지 다각도로 심층 분석하여, 표면적인 수치 뒤에 숨겨진 시장의 근본적인 변화를 조명하고자 한다.

1부. 지수 동향: ‘전인미답’의 영역으로 진입하다

1.1. 코스피: 사상 첫 3,400선 종가 돌파의 의미

이날 코스피는 전 거래일 대비 11.77포인트(0.4%) 상승한 3,407.31에 장을 마감했다.1 이는 종가 기준으로 사상 최초로 3,400선을 넘어선 기록이며, 지난 10일부터 이어진 종가 기준 사상 최고치 경신 기록을 나흘 연속으로 이어가는 쾌거였다.3

장 초반 한때 3,420선까지 오르며 강한 상승 의지를 보였던 코스피는 장중 등락을 반복하는 변동성에도 불구하고 3,400선을 견고하게 지키며 마감했다.6 이러한 흐름은 일시적인 매수세에 의한 반짝 상승이 아니라, 시장 전반에 걸친 강력한 매수 심리와 상승 모멘텀이 형성되었음을 보여주는 중요한 신호다. 3,400이라는 심리적 저항선을 돌파하고 안착했다는 사실은 추가 상승에 대한 기대감을 더욱 높이는 심리적 변곡점으로 평가된다.

1.2. 코스닥: 견조한 상승세와 시장 건전성

코스닥 지수 또한 코스피와 발맞춰 견조한 상승세를 이어갔다. 코스닥은 전날보다 5.61포인트(0.66%) 상승한 852.69로 마감했으며, 이는 코스피와 마찬가지로 10거래일 연속 상승을 기록한 것이다.1 코스피와 코스닥이 동시에 상승했다는 점은 시장 활력이 특정 대형주에만 국한된 것이 아니라, 중소형 기술주와 성장주까지 폭넓게 확산되었음을 의미한다. 이는 시장 전반의 유동성과 투자 심리가 고루 개선되었음을 시사하며, 시장 상승의 건전성을 입증하는 중요한 지표로 해석될 수 있다.

이날 주요 지수 움직임은 아래 표에서 한눈에 확인할 수 있다.

지수전일 종가당일 종가등락률시가고가저가
코스피3,395.543,407.31+0.4%–––
코스닥847.08852.69+0.66%–852.69843.43
  • 참고: 코스피의 시가, 고가, 저가에 대한 상세 정보는 제공된 자료에서 확인되지 않음. 1

2부. 시장의 핵심 동력: 거시경제 및 정책적 변수 분석

2.1. 불확실성 해소의 결정적 한 수: 대주주 기준 50억 유지

이날 시장의 상승을 이끈 가장 강력한 내부 동력은 정부의 정책적 결정이었다. 당초 ‘종목당 10억 원’으로 강화하려던 주식 양도소득세 과세 대상 대주주 기준을 현행 ’50억 원’으로 유지하기로 결정한 것이다.3 이는 지난 7월 세제개편안 발표 이후 46일 만에 철회된 조치로, 시장의 불확실성을 해소하는 결정적인 역할을 했다.10

정책 결정권자들은 “자본시장 활성화에 대한 국민적 열망과 함께 대주주 기준 유지가 필요하다는 입장 등을 종합적으로 고려했다”고 밝히며, 이번 결정의 핵심 목표가 시장 활성화에 있음을 강조했다.3 이로 인해 연말 대주주 기준 회피를 위한 잠재적 대규모 매도 물량 출회 가능성이 사라지면서 투자 심리가 개선되고, 시장의 강력한 상승 동력이 마련되었다.

2.2. 미국발 훈풍: 금리 인하 기대감과 기술주 강세

국내 증시의 상승은 국내 요인뿐만 아니라 글로벌 환경의 변화와도 긴밀하게 연결되었다. 특히 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리 인하 가능성이 높아졌다는 기대감이 국내 증시에 긍정적으로 작용했다.6 간밤 뉴욕 증시가 금리 인하 기대감을 타고 기술주를 중심으로 강세를 보인 것이 국내 반도체주 투자 심리를 강화하는 직접적인 요인으로 이어졌다.13 이는 한국 증시가 글로벌 유동성 흐름 및 위험자산 선호 심리와 밀접하게 연동되어 있음을 다시 한번 확인시켜주는 대목이다.

2.3. 하반기 거시경제 전망: 긍정적 시그널과 잠재적 리스크

산업연구원 보고서에 따르면 2025년 하반기 국내 경제는 수출 부진이 심화되는 가운데 내수 회복세가 제한적일 것으로 예상되며, 연간 1% 내외의 성장률을 기록할 것으로 전망된다.15 그러나 IT 전방 산업의 회복에 힘입어 반도체 등 IT 부문 수출은 전년 대비 2.2% 늘어날 것으로 예상되며, 이는 전체 수출 부진 속에서 뚜렷한 성장 동력으로 작용할 전망이다.16 이러한 거시경제 전망은 반도체 등 특정 산업 부문에 대한 경제 의존도가 심화되고 있음을 시사한다. 이는 긍정적인 반도체 업황이 시장을 견인할 수 있는 원동력이 되지만, 동시에 경제의 구조적 취약성을 내포할 수 있다는 잠재적 리스크도 함께 보여준다.

3부. 투자자들의 시선: 수급과 심리 이면의 통찰

3.1. 시장을 이끈 강력한 주체: 외국인 투자자의 귀환

이날 시장을 움직인 핵심 주체는 단연 외국인 투자자였다. 외국인은 코스피 시장에서 2,600억 원이 넘는 순매수를 기록하며 지수 상승을 주도했다.6 코스닥 시장에서도 약 1,396억 원 규모의 순매수를 기록하며 양 시장의 상승을 견인했다.4 이러한 외국인의 대규모 매수세는 미국 금리 인하 기대감이라는 글로벌 유동성 확대 신호와, 한국 정부의 대주주 양도세 기준 유지라는 국내 정책적 불확실성 해소라는 두 가지 긍정적 요인이 결합된 결과로 분석된다.

3.2. 기관과 개인의 엇갈린 행보: 차익 실현과 관망 심리

외국인의 강력한 순매수와 대조적으로 기관 투자자는 약 2,010억 원 규모의 순매도를 기록하며 차익 실현에 나섰다.4 개인 투자자는 소폭 순매수를 기록하며 시장 흐름에 편승하는 모습을 보였다.4 기관의 대규모 매도세에도 불구하고 시장이 상승했다는 점은 외국인 매수세가 그만큼 압도적인 힘을 발휘했음을 의미한다. 이는 시장의 견고한 펀더멘털과 외국인 자금의 강력한 흡수력을 입증하는 대목이다.

다음 표는 이날 투자 주체별 매매 동향을 보여준다.

구분외국인기관개인
코스피약 2,600억 원 순매수––
코스닥약 1,396억 원 순매수약 2,010억 원 순매도소폭 순매수
  • 참고: 코스피 시장에서 기관과 개인의 상세 순매매 금액은 제공된 자료에서 확인되지 않음.4

3.3. 상승장 속 숨겨진 불안 심리: V-KOSPI의 역설

시장의 표면적인 강세 이면에는 불안 심리도 동시에 감지되었다. 코스피 지수가 상승하는 과정에서 시장의 공포 지수로 불리는 코스피200 변동성 지수(VKOSPI)도 함께 상승한 것이다.3 일반적으로 지수가 오르면 변동성은 낮아지는 것이 보통이므로, 이는 지수 상승 과정에서 투자자들의 불안 심리가 커지고 있다는 이중적인 신호로 해석된다.

실제로 일부 투자자들은 하락에 대비하는 모습을 보였다. 코스피 하락에 베팅하는 ‘KODEX 200선물인버스2X’ 상장지수펀드(ETF)에는 2,348억 원이 유입된 반면, 코스피 상승에 베팅하는 ‘KODEX 레버리지’ ETF에서는 4,401억 원이 빠져나갔다.3 이러한 자금 흐름은 투자자들이 강력한 상승 모멘텀을 즐기면서도 동시에 단기 과열에 대한 경계감을 늦추지 않고 있음을 보여주는 결정적인 증거다.

4부. 섹터별 성과와 특징 종목 심층 분석

4.1. 시장 상승을 견인한 쌍두마차: 반도체와 금융

이날 시장의 강세를 주도한 업종은 반도체와 금융이었다.18 두 섹터는 각각 다른 동력에 의해 상승을 견인했다는 점에서 흥미롭다. 반도체는 미국 금리 인하 기대감과 “AI 메모리 수요가 폭넓게 확산될 전망”이라는 긍정적 분석20 등 해외발 모멘텀에 힘입어 강세를 보였다. 반면, 금융 업종과 지주사들은 대주주 기준 유지라는 국내 정책적 변수의 직접적인 수혜를 입었다.3

4.2. 특징 종목: 시장의 흐름을 반영한 주요 사례

  • SK하이닉스: “AI 메모리 수요 폭넓게 확산될 전망”이라는 긍정적 분석과 미국 증시의 기술주 강세에 힘입어 장 초반 3%대의 상승률을 기록하며 역대 최고가인 339,500원을 재차 경신했다.14 이는 글로벌 AI 기술 트렌드에 대한 시장의 높은 기대감을 직접적으로 반영한 결과다.
  • 삼성전자: SK하이닉스와 동반 강세를 보이며 52주 신고가를 새로 쓰는 등 반도체 업종 전반의 강한 흐름을 입증했다.6
  • HD현대, SK 등 지주사: 주식 양도세 대주주 기준 유지라는 정책적 수혜와 자사주 소각 의무화 등 상법 개정에 대한 기대감으로 주가가 급등했다.3 HD현대는 10.6%, SK는 4.7% 상승하며 정책 변화가 특정 종목에 미치는 파급 효과를 명확하게 보여주었다.3

4.3. 약세를 보인 섹터: 시장의 균형적 시각

강력한 상승장 속에서도 모든 섹터가 오른 것은 아니었다. 통신(-1.22%), 섬유/의류(-1.01%), 금속(-0.87%), 운송장비/부품(-0.83%) 등 일부 섹터는 하락 마감하며 시장이 선별적인 흐름을 보였음을 드러냈다.21 이는 시장의 자금이 무분별하게 유입되는 것이 아니라, 펀더멘털 개선이나 정책적 수혜가 기대되는 섹터로 집중되고 있음을 시사한다.

5부. 원/달러 환율: 원화 강세 전환의 배경

이날 원/달러 환율은 서울 외환시장에서 매매기준율 기준 1,387.00원을 기록하며 하반기 예상치(1,412원 내외)보다 낮은 수준을 보였다.15 야간 거래에서는 미국 연방준비은행이 발표한 뉴욕주 제조업지수가 시장 예상치를 하회하자, 금리 인하 기대감이 더욱 커지며 달러 약세를 유발, 1,386.60원에 마감했다.23

환율의 하락(원화 가치 상승)은 외국인 투자자들의 대규모 자금 유입과 직접적인 연관이 있다. 외국인이 한국 주식을 매수하기 위해 달러를 팔고 원화를 사들이는 과정에서 원화에 대한 수요가 증가했고, 이는 원화 가치를 끌어올리는 결과를 낳았다. 즉, 이날의 환율 하락은 외국인 자금 유입의 결과이자 동시에 시장 강세의 한 축을 담당한 것으로 분석된다.

6부. 결론: 종합 분석 및 향후 시장 전망

2025년 9월 15일 한국 주식시장의 역사적인 상승은 세 가지 핵심 동력이 결합된 결과로 요약된다. 첫째, 주식 양도소득세 대주주 기준 유지라는 정부의 정책적 결정이 시장의 가장 큰 불확실성을 해소하며 투자 심리를 극적으로 개선했다. 둘째, 미국발 금리 인하 기대감과 AI 반도체 수요 확대라는 글로벌 기술 트렌드가 강력한 외부 모멘텀을 제공했다. 셋째, 이 두 가지 긍정적 요인이 외국인 투자자들의 대규모 자금 유입을 촉발하며 시장의 강력한 상승을 견인했다.

이러한 동력은 단기적으로 시장의 추가 상승을 이끌 잠재력이 충분하다. 하지만 시장의 이중적인 심리 상태를 보여준 V-KOSPI의 동반 상승과 인버스 ETF로의 자금 유입은 단기 과열에 대한 경고 신호로 해석될 수 있다. 또한, 미·중 무역 분쟁과 같은 대외 통상 환경의 불확실성, 그리고 특정 산업에 편중된 경제 회복의 한계 등은 향후 시장 변동성을 키울 수 있는 잠재적 리스크로 남아있다. 투자자들은 긍정적 모멘텀을 활용하되, 이러한 이면에 숨겨진 리스크 요인들을 함께 고려하는 균형 잡힌 시각을 유지하는 것이 중요할 것으로 보인다.

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참고 자료

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  2. 15일 코스피 3407.31, 코스닥 852.69 마감 – 매일일보, 9월 16, 2025에 액세스, https://www.m-i.kr/news/articleView.html?idxno=1282272
  3. 코스피 3400 돌파…어디까지 오를까 – 조선일보, 9월 16, 2025에 액세스, https://www.chosun.com/economy/money/2025/09/15/OINESHZQFVHTXF2SVYQHX74ETE/
  4. 2025년 9월 15일 마감시황 – 네이버 프리미엄콘텐츠 – NAVER, 9월 16, 2025에 액세스, https://contents.premium.naver.com/ahimda/ahimda12/contents/250916001721624si
  5. 코스피, ‘전인미답’ 3,400 돌파 마감…나흘 연속 최고점(종합) – Daum, 9월 16, 2025에 액세스, https://v.daum.net/v/20250915163339115
  6. KOSPI tops 3,400 / KBS 2025.09.15. – YouTube, 9월 16, 2025에 액세스, https://www.youtube.com/watch?v=hf4Q4MQw0ws
  7. 코스닥 – 한국경제, 9월 16, 2025에 액세스, https://markets.hankyung.com/indices/kosdaq
  8. KRX | 정보데이터시스템, 9월 16, 2025에 액세스, https://data.krx.co.kr/contents/MDC/MAIN/main/index.cmd
  9. 주식 양도세 대주주 기준, 현행 ‘종목당 50억 원 이상’ 유지 – 정책브리핑, 9월 16, 2025에 액세스, https://m.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148949309&pWise=mSub&pWiseSub=C8
  10. ‘대주주 10억’ 철회에…다른 세법안도 ‘흔들’ – 마켓인, 9월 16, 2025에 액세스, https://marketin.edaily.co.kr/News/ReadE?newsId=01515366642300776
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  12. [마켓뷰] 나흘 연속 최고치… 코스피 사상 첫 3400선 돌파 마감 – Chosunbiz, 9월 16, 2025에 액세스, https://biz.chosun.com/stock/market_trend/2025/09/15/33X2KKUTZVASXHAOCHVBATJ2DI/?outputType=amp
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  14. 美 훈풍에 살아나는 ‘반도체주’…SK하닉, 3%대 강세[핫종목] – 뉴스1, 9월 16, 2025에 액세스, https://www.news1.kr/finance/market-exr/5878713
  15. 2025년 하반기 거시경제 전망 | 국내연구자료 | KDI 경제교육·정보센터, 9월 16, 2025에 액세스, https://eiec.kdi.re.kr/policy/domesticView.do?ac=0000196900
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  17. 코스피 사상 첫 3,400 돌파…대주주 50억원 유지 확정 / KBS 2025.09.15. – YouTube, 9월 16, 2025에 액세스, https://www.youtube.com/watch?v=WFDJtx8m7EQ
  18. 댓글 : 금융·반도체 강세 주도 – 9월 15일 주식 시장 데일리 리포트 – 네이버 프리미엄콘텐츠, 9월 16, 2025에 액세스, https://contents.premium.naver.com/moneykhan/moneykhan1/comment/250915154313959aq
  19. [특징주] SK하이닉스, 사상최고가 또 경신…삼전도 52주 신고가 – 연합뉴스, 9월 16, 2025에 액세스, https://www.yna.co.kr/view/AKR20250915038300008
  20. [특징주] “반도체 업황 긍정적”…삼성전자·SK하이닉스 동반 강세 – 뉴스핌, 9월 16, 2025에 액세스, https://www.newspim.com/news/view/20250915000178
  21. 시황 – 유안타증권, 9월 16, 2025에 액세스, https://www.myasset.com/myasset/research/rs_global/RS_0401000_M.cmd?glblGubun=KS
  22. 기간별환율조회 – 우리은행, 9월 16, 2025에 액세스, https://spot.wooribank.com/pot/Dream?withyou=CMCOM0185
  23. 달러-원, 美 금리인하 기대감에 하락 전환…1,386.60원 마감 | 연합뉴스, 9월 16, 2025에 액세스, https://www.yna.co.kr/view/AKR20250916003100002

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