2025년 7월 11일 미국 주식시장 리뷰

작성자:Maru 마지막 수정일:

미국 주식시장 심층 분석: 2025년 7월 11일

Executive Summary: 시장의 후퇴와 무역 긴장의 그림자

2025년 7월 11일, 미국 주식시장은 전날 기록적인 고점을 경신한 후 눈에 띄는 후퇴를 경험했습니다. 주요 지수들은 모두 하락 마감했으며, 이는 최근의 상승세를 꺾는 전환점이 되었습니다. 이러한 하락세는 주로 무역 긴장 고조에 대한 새로운 우려, 특히 트럼프 대통령의 캐나다산 수입품에 대한 추가 관세 발표와 광범위한 수입 관세 부과 가능성에서 비롯되었습니다.1

시장의 이러한 급격한 심리 변화는 지정학적 및 무역 정책 관련 소식에 대한 시장의 민감성과 취약성을 명확히 보여줍니다. 비록 일부 개별 종목들은 기업별 소식이나 원자재 가격 변동에 힘입어 상당한 상승세를 보였지만, 전반적인 시장 심리는 관세가 인플레이션, GDP, 고용에 미칠 수 있는 영향과 같은 거시경제적 불안감으로 인해 신중한 태도로 전환되었습니다. 연방준비제도(Fed) 내부의 금리 논의 역시 시장에 또 다른 복잡성을 더했습니다. Fed 관계자들은 관세로 인한 인플레이션 가능성과 금리 인하 요구 사이에서 균형을 찾아야 하는 상황에 직면했습니다. 시장이 기록적인 고점을 찍은 지 불과 24시간 만에 광범위한 하락세로 전환된 것은 투자자들이 새로운 중대한 역풍이 나타날 때 얼마나 빠르게 위험을 회피하는지를 보여줍니다. 이는 시장이 상승세를 이어가기보다는 즉각적인 위험에 반응하여 이익 실현에 나섰음을 의미합니다.

1. 주요 지수의 움직임: 기록 경신 후 하락

2025년 7월 11일 금요일, 주요 미국 주식시장 지수들은 최근의 상승세에서 벗어나 하락 마감했습니다. 이는 전날 기록적인 고점을 경신했던 흐름과는 대조적인 모습이며, 여러 주요 벤치마크의 최근 상승세가 중단되었음을 나타냅니다.

  • S&P 500: S&P 500 지수는 20.71포인트(0.3%) 하락하여 6,259.75로 마감했습니다.1 이는 목요일(7월 10일)에 기록적인 종가를 경신한 직후의 하락이었습니다.1 주간 기준으로 S&P 500은 0.3% 하락하여 3주 만에 처음으로 주간 손실을 기록했습니다.1 그럼에도 불구하고 연초 대비로는 6.4% 상승세를 유지했습니다.1
  • 다우존스 산업평균지수 (DJIA): 다우존스 산업평균지수는 279.13포인트(0.6%) 하락한 44,371.51로 장을 마쳤습니다.1 이는 2025년 7월 7일 월요일 이후 가장 큰 하루 낙폭을 기록하며, 이틀 연속 이어지던 상승세를 마감했습니다.7 주간 기준으로 DJIA는 457.02포인트(1.02%) 하락하여 44,371.51을 기록했습니다. 이는 2025년 6월 13일 이후 가장 큰 주간 하락폭이며, 3주 연속 이어지던 상승세가 중단된 것입니다.1 월별로는 0.63% 상승했으며, 연초 대비로는 1,827.29포인트(4.30%) 상승했습니다.1
  • 나스닥 종합지수: 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 45.14포인트(0.2%) 하락한 20,585.53으로 마감했습니다.1 이 지수 역시 2025년 7월 10일 목요일에 새로운 기록적인 종가를 경신한 바 있습니다.1 금요일 종가는 역사상 네 번째로 높은 종가이자 올해 네 번째로 높은 종가였습니다.8 주간 기준으로 나스닥은 15.57포인트(0.08%) 하락하여 2025년 6월 13일 이후 가장 큰 주간 하락폭을 기록하며 3주 연속 이어지던 상승세가 중단되었습니다.1 월별로는 1.06% 상승했으며, 연초 대비로는 1,274.74포인트(6.60%) 상승했습니다.1
  • 러셀 2000: 소형주 지수인 러셀 2000은 28.58포인트(1.3%) 하락한 2,234.83을 기록하며 더 큰 폭의 하락을 보였습니다.4 이는 소형주들이 당일의 부정적인 심리에 더 크게 영향을 받았음을 시사합니다. 이러한 현상은 소형주들이 관세와 같은 국내 경제 정책 변화에 더 민감하게 반응하기 때문일 수 있습니다.9

표 1: 주요 미국 주식 지수 성과 (2025년 7월 11일)

지수명종가일일 변동 (포인트)일일 변동률 (%)
S&P 5006,259.75-20.71-0.3%
다우존스 산업평균지수44,371.51-279.13-0.6%
나스닥 종합지수20,585.53-45.14-0.2%
러셀 20002,234.83-28.58-1.3%
  • 표 1의 가치: 이 표는 시장의 전반적인 방향과 주요 부문의 상대적 성과를 간결하게 한눈에 보여주는 데 필수적입니다. 블로그 독자들에게는 긴 텍스트를 읽지 않고도 당일 시장의 움직임을 빠르게 파악할 수 있게 해줍니다. 이는 사용자 질의의 첫 번째 항목인 “주요 지수의 움직임”을 정확하고 정량적인 데이터로 직접적으로 다룹니다.

시장 폭과 위험 회피 심리:

S&P 500과 나스닥 종합지수가 전날 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고, 7월 11일에는 러셀 2000(소형주 지수)이 1.3% 하락하여 대형주 지수들보다 훨씬 큰 낙폭을 보였습니다.4 이러한 현상은 소형주들이 대형주에 비해 더 큰 폭으로 하락할 때, 투자자들이 위험 회피 심리를 보이고 있음을 시사합니다. 불확실한 시기에는 투자자들이 더 작고 변동성이 큰 기업들로부터 먼저 자금을 회수하여, 더 크고 안정적인 기업들의 안정성과 유동성을 선호하는 경향이 있습니다. 러셀 2000의 불균형적인 하락은 시장의 후퇴가 단순한 소폭 조정이 아니라, 특히 관세와 같은 경제적 역풍에 더 민감할 수 있는 기업들에 대한 깊은 신중한 투자 심리를 반영하고 있음을 나타냅니다. 이는 최근의 시장 랠리가 대형주 중심이었을 수 있으며, 전반적인 시장의 견고함이 헤드라인 지수 상승만큼 넓지 않았을 수 있음을 시사하며, 부정적인 충격에 더 취약하게 만들 수 있습니다.

2. 섹터별 퍼포먼스: 기술 및 통신 서비스의 상대적 강세와 에너지의 약세

7월 11일 전반적인 시장 하락에도 불구하고, 섹터별 성과는 엇갈린 모습을 보였습니다. 일부 산업은 회복력을 보이거나 심지어 상승세를 기록한 반면, 다른 산업들은 부정적인 압력에 직면했습니다.

  • 2025년 2분기 어닝 시즌 초기 단계: S&P 500 기업 중 4%만이 7월 11일까지 실적을 발표하는 등 2분기 어닝 시즌은 아직 초기 단계였습니다.10
  • EPS 서프라이즈: 실적을 발표한 기업의 71%가 예상치를 상회하는 주당순이익(EPS)을 기록했지만, 이는 5년 평균(78%) 및 10년 평균(75%)보다 낮은 수치입니다.10 EPS 서프라이즈의 규모 또한 과거 평균(9.1% 대비 4.6%)보다 낮았습니다.10
  • 혼합된 수익 성장률: 2025년 2분기 혼합된 수익 성장률은 4.8%로, 지난주 및 분기 말 대비 소폭 감소했습니다.10 만약 이 수치가 실제 성장률로 확정된다면, 2023년 4분기(4.0%) 이후 가장 낮은 성장률이 되겠지만, 동시에 8분기 연속 전년 대비 수익 성장을 기록하는 것이 됩니다.10
  • 매출 성과: 매출은 더 강한 성과를 보였습니다. 81%의 기업이 예상치를 상회하는 매출을 보고했으며(5년 및 10년 평균 상회), 총 매출 서프라이즈는 2.2%였습니다.10 2분기 혼합된 매출 성장률은 4.2%로, 이는 19분기 연속 매출 성장을 기록할 가능성을 시사합니다.10
  • 2025년 2분기 섹터별 수익 및 매출 선두/후발 주자 (예상):
  • 수익 성장 선두: 통신 서비스 및 정보 기술 섹터가 2025년 2분기 전년 대비 수익 성장을 주도할 것으로 예상됩니다.10
  • 수익 감소 선두: 에너지 섹터가 전년 대비 수익 감소를 주도할 것으로 예상됩니다.10
  • 매출 성장 선두: 11개 섹터 중 10개 섹터가 매출 성장을 보일 것으로 예상되며, 정보 기술 섹터가 이를 주도합니다.10
  • 매출 감소 선두: 에너지 섹터만이 전년 대비 매출 감소를 기록할 것으로 예상됩니다.10
  • 연초 대비 섹터별 성과 (2025년 7월 11일 기준):
  • 최고 성과 섹터: 서비스(+12.45%), 자본재(+9.53%), 기술(+8.73%), 경기 방어 소비재(+6.68%), 유틸리티(+6.34%), 소매(+5.64%).11
  • 최악 성과 섹터: 운송(-2.31%), 에너지(-1.71%), 헬스케어(+0.21%), 경기 소비재(+2.29%), 복합기업(+4.25%), 금융(+4.54%).11
  • 연초 대비 최고 성과 산업: 컴퓨터 주변기기 및 사무 장비(+53.46%), 철강(+36.33%), 전기 및 배선 장비(+35.76%).11
  • 연초 대비 최악 성과 산업: 석탄 채굴(-39.60%), 유정 서비스 및 장비(-38.05%), 담배(-19.78%).11

에너지 섹터 성과의 불일치: 단기 반등 대 장기 역풍:

에너지 섹터는 연초 대비 최악의 성과를 기록하고 있으며(-1.71%) 11, 2025년 2분기 수익 및 매출 감소를 주도할 것으로 예상됩니다.10 이는 해당 섹터의 강한 부정적인 기저 추세를 나타냅니다. 그러나 7월 11일에는 유전 서비스 기업인 할리버튼(Halliburton, +4.2%)과 베이커 휴즈(Baker Hughes, +2.5%)가 S&P 500에서 가장 큰 상승폭을 기록한 종목에 속했습니다.1 이러한 상승은 여름 여행 수요가 시장을 지탱하는 데 도움이 되면서 금요일에 원유 선물 가격이 약 3% 상승했기 때문입니다.1 이러한 현상은 단기적인 일일 시장 반응과 광범위한 장기적인 섹터 추세 사이에 명확한 불일치를 보여줍니다. 에너지 섹터 전체가 상당한 역풍에 직면해 있음에도 불구하고(연초 대비 성과 및 수익 전망에서 반영), 원자재 가격의 단기적인 급등은 해당 섹터 내 특정 하위 산업에 일시적인 전술적 상승을 제공할 수 있습니다. 이는 투자자들이 유전 서비스 기업과 같은 특정 주식의 경우, 광범위한 에너지 섹터의 근본적인 수익 전망이 여전히 어려운 상황에서도 원유 시장의 즉각적인 공급-수요 역학에 반응하고 있음을 시사합니다.

3. 거시경제 변수: 관세의 파급 효과와 금리 논쟁

거시경제적 요인들은 2025년 7월 11일 시장 역학을 형성하는 데 중요한 역할을 했으며, 무역 정책과 연방준비제도(Fed)의 논의가 핵심이었습니다.

  • 관세 확대: 주요 역풍: 트럼프 대통령의 공격적인 관세 발표는 7월 11일 시장의 주요 거시경제적 우려 사항이었습니다.
  • 새로운 관세 발표: 트럼프 대통령은 8월 1일부터 캐나다산 수입품에 대해 기존 25%에서 인상된 35%의 관세를 부과할 것이라고 발표했습니다.1 또한 그는 다른 대부분의 무역 상대국에 대한 전반적인 관세를 10%에서 15~20%로 인상할 계획임을 시사했습니다.1
  • 경제적 영향 전망: 예일대 예산 연구소(TBL)는 2025년 모든 관세로 인한 상당한 경제적 영향을 추정했습니다.
  • 물가 수준: 단기적으로 전반적인 물가 수준이 1.9% 상승하며, 이는 2025년 달러 기준으로 가구당 평균 2,500달러의 소득 손실과 같습니다.12 장기적으로는 물가가 1.6% 더 높아져 가구당 2,100달러의 손실을 가져올 것으로 예상됩니다.12
  • 품목별 영향: 의류 및 직물(단기적으로 신발 가격 39%, 의류 가격 37% 상승, 장기적으로 18% 상승 유지)과 자동차(단기적으로 13.8% 상승, 장기적으로 10.4% 상승, 평균 신차 가격 6,600달러 추가 상승에 해당)에 불균형적인 영향을 미칩니다.12 식품 가격 또한 단기적으로 3.3% 상승할 것으로 예상됩니다.12
  • 실질 GDP: 2025년 미국 실질 GDP 성장률은 0.8%포인트 낮아질 것으로 예상됩니다.12 장기적으로는 미국 경제가 지속적으로 0.4% 더 작아질 것으로 예상되며, 이는 연간 1,200억 달러에 해당합니다.12
  • 노동 시장: 실업률은 2025년 말까지 0.4%포인트 상승하고, 급여 고용은 578,000명 감소할 것으로 예상됩니다.12
  • 섹터별 재분배: 미국 제조업 생산량은 2.0% 증가할 수 있지만, 이는 건설(-3.5%) 및 농업(-1.0%) 섹터의 위축으로 상쇄될 것으로 예상됩니다.12
  • 재정 효과: 관세는 2026-35년 동안 2조 8천억 달러의 세수를 증가시킬 것으로 예상되지만, 경제 활동 감소로 인한 4,340억 달러의 부정적인 동적 세수 효과가 발생하여 총 동적 세수는 2조 3천억 달러가 될 것입니다.12
  • 1933년 이후 최고 관세율: 소비자에게 부과되는 현재 평균 유효 관세율은 18.7%로, 1933년 이후 가장 높은 수치입니다.12
  • 연방준비제도와 금리: 연준 내부의 금리 정책에 대한 이견이 계속되었습니다.
  • 금리 인하 요구: 크리스토퍼 월러 연준 이사는 7월 금리 인하를 재차 촉구하며, 현재 금리가 “여전히 상당히 제한적”이며 관세로 인한 인플레이션 영향은 “단기적”일 것이라고 주장했습니다.13 그는 2023년 11월부터 금리 인하를 주장해 왔습니다.13
  • 파월 의장의 입장: 제롬 파월 연준 의장은 통화 정책이 경제 데이터에 따라 결정되며 금리 변경을 서두를 필요가 없다고 일관되게 밝혀왔습니다.13 파월 의장의 사임 가능성에 대한 소문도 돌았지만, 연준 대변인은 파월 의장이 임기를 마칠 의향이 있음을 재확인했습니다.13
  • 기타 연준 조치: 연준 이사회는 은행의 “우수 관리” 등급 요건을 완화하여 “결함-1” 등급을 받은 은행도 “우수 관리”로 간주될 수 있도록 하는 방안을 제안했습니다.14 이 조치는 마이클 바 연준 이사의 반대에 부딪혔는데, 그는 이 조치가 감독을 약화시키고 위험을 증가시킬 것이라고 주장했습니다.14
  • 인플레이션 데이터:
  • 2025년 5월 CPI: 모든 도시 소비자를 위한 소비자물가지수(CPI-U)는 5월에 전월 대비 0.1% 상승했으며, 지난 12개월 동안 2.4% 상승했습니다.15 식품 및 에너지를 제외한 모든 품목 지수는 지난 12개월 동안 2.8% 상승했습니다.15 에너지 가격은 전년 대비 3.5% 하락했습니다.15
  • 2025년 7월 나우캐스트: 2025년 7월의 CPI 전월 대비 나우캐스트는 0.16%, 전년 대비는 2.70%였습니다.16 근원 CPI 나우캐스트는 전월 대비 0.24%, 전년 대비 3.05%였습니다.16
  • 2025년 6월 고용 보고서: 노동 시장은 계속해서 둔화되는 모습을 보였습니다.
  • 추가된 일자리: 6월에 비농업 부문 급여 고용은 147,000명 증가했으며, 이는 12개월 평균인 148,000명보다 약간 낮은 수치였습니다.17
  • 실업률: 4.1%로 낮은 수준을 유지했습니다.17
  • 노동 참여율: 62.3%로 감소했습니다.18
  • 임금 상승률: 평균 시간당 임금은 전월 대비 0.2% 상승하여 36.30달러를 기록했습니다.18 임금 상승률은 인플레이션을 계속해서 상회했습니다.18
  • 산업 동향: 헬스케어, 정부, 사회 지원 부문에서 강한 고용 증가가 있었지만, 정보 및 제조업 부문에서는 감소세가 계속되었습니다.18
  • 기업 심리: 장기적인 정책 정체, 글로벌 무역 마찰, 소비 지출 둔화에 대한 우려로 인해 기업 심리가 위축되었습니다.18

표 2: 주요 거시경제 지표 및 영향 (2025년 7월 11일 상황)

지표/영향가치/영향 (2025년 7월 11일)
관세로 인한 물가 상승 (단기)1.9% (가구당 평균 $2,500 소득 손실) 12
관세로 인한 실질 GDP 성장률 감소 (2025년)-0.8%p 12
관세로 인한 실업률 상승 (2025년 말)+0.4%p 12
관세로 인한 급여 고용 감소 (2025년 말)578,000명 12
소비자 물가 지수 (CPI-U) 전년 대비 (2025년 5월)+2.4% 15
근원 CPI 전년 대비 (2025년 5월)+2.8% 15
CPI 전년 대비 나우캐스트 (2025년 7월)+2.70% 16
근원 CPI 전년 대비 나우캐스트 (2025년 7월)+3.05% 16
비농업 급여 고용 증가 (2025년 6월)147,000명 18
실업률 (2025년 6월)4.1% 18
  • 표 2의 가치: 이 표는 시장 심리에 직접적인 영향을 미친 다양한 경제 데이터를 통합하여, 당일 시장 성과의 맥락을 제공합니다. 독자들이 거시경제적 추세와 시장 반응 간의 연관성을 이해하는 데 도움을 줍니다.

정책적 줄다리기와 경제적 불확실성:

7월 11일 시장은 새로운 관세 위협에 크게 영향을 받았으며, 이는 GDP, 고용, 인플레이션에 상당한 부정적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.12 동시에 연방준비제도(Fed) 내부에서는 금리 정책에 대한 의견 불일치가 지속되고 있습니다. 한 이사는 관세로 인한 인플레이션 영향이 일시적일 것이라고 주장하며 금리 인하를 옹호하고 있습니다.13 이러한 상황은 투자자들에게 복잡하고 불확실한 환경을 조성합니다. 한편으로는 관세가 기업 이익과 소비자 지출을 직접적으로 위협하여 경제 둔화를 초래할 수 있습니다. 다른 한편으로는 연준의 금리 인하에 대한 주저함(또는 내부 논쟁)은 통화 정책이 계속해서 긴축적으로 유지될 수 있음을 의미하며, 이는 관세로 인한 인플레이션 압력이 나타나더라도 성장을 더욱 억제할 수 있습니다. 이러한 “정책적 줄다리기”는 재정 보호주의(관세)와 잠재적으로 긴축적인 통화 정책 사이에서 발생하며, 일반적으로 경제 둔화에 대처하는 수단(금리 인하)이 관세로 인한 인플레이션으로 인해 제약을 받을 수 있고, 그 반대도 마찬가지인 어려운 전망을 만듭니다. 이러한 역학 관계는 시장 참여자들이 정책 위험에 더 크게 노출되어 예측이 어려워지고 변동성이 증가함을 시사합니다.

4. 시장 심리 및 투자자 수급 상황: 관세 우려 속 신중한 분위기

2025년 7월 11일 투자자 심리는 신중하게 전환되었고, 이는 광범위한 시장 후퇴로 이어졌습니다. 이러한 변화는 주로 트럼프 대통령의 관세 발표 이후 무역 긴장이 재고조된 데서 비롯되었습니다.1

  • 관세 소식의 영향: S&P 500과 나스닥이 전날 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고, 금요일의 매도세는 무역 불안감이 랠리를 빠르게 식혔음을 나타냅니다. 투자자들은 새로운 관세 위협에 “불안해”하며 주식과 국채 모두에서 매도세를 보였습니다.1
  • 통화 및 채권 시장 반응:
  • 미국 달러: 미국 달러 지수는 0.2% 상승하여 97.87을 기록했으며, 지난주 2022년 초 이후 최저치를 기록한 후 이번 주 내내 완만한 상승세를 이어갔습니다.1
  • 국채 수익률: 10년 만기 국채 수익률은 전날 종가 4.35%에서 상승한 4.42%를 기록하며 한 달 내 최고치에 근접했습니다.1 30년 만기 국채 수익률 또한 상승하여 미래 인플레이션에 대한 우려를 나타냈습니다.1
  • 안전자산 선호도 변화: 역사적으로 장기 미국 국채는 위험 회피 환경에서 “안전자산”으로 분류되어 랠리를 보였지만, 2025년에는 이러한 역할이 주로 금에 의해 수행되고 있습니다.9 금 선물은 1.3% 상승하여 온스당 3,370달러를 기록했습니다.1
  • 투자자 포지셔닝 및 자금 흐름 (2025년 7월 2일 마감 주):
  • 총 추정 유입: 장기 뮤추얼 펀드와 ETF는 총 295억 9천만 달러의 추정 유입을 기록했습니다.19
  • 주식 펀드: 주간 동안 131억 4천만 달러의 추정 유입을 기록했으며, 국내 주식 펀드가 102억 6천만 달러, 세계 주식 펀드가 28억 8천만 달러를 차지했습니다.19
  • 채권 펀드: 174억 8천만 달러의 추정 유입을 보였습니다.19
  • 하이브리드 펀드: 10억 7천만 달러의 추정 유출을 경험했습니다.19
  • 소비자 심리 (2025년 7월): 2025년 7월 LSEG/Ipsos 기본 소비자 심리 지수는 53.8로 지난달 대비 안정적인(+0.4포인트) 모습을 보였습니다.20 그러나 이는 2024년 7월 수치보다 약 2포인트 낮은 수준이었습니다.20 투자 지수는 6월보다 1.1포인트 상승했지만, 여전히 2024년 7월보다 2.6포인트 낮았습니다.20
  • 특이 옵션 활동:
  • 어도비 (ADBE): 44건의 거래가 감지되었으며, “고래” 투자자들에 의해 “눈에 띄게 약세적인 입장”이 확인되었습니다. 40%는 약세, 34%는 강세, 26%는 중립적인 포지션이었습니다. 총 풋옵션은 799,828달러, 콜옵션은 1,489,543달러였습니다. 주가는 1.55% 하락한 365.67달러였습니다.21
  • 오스카 헬스 (OSCR): 42건의 특이 거래가 있었으며, 혼합된 심리(약세 47%, 강세 40%)를 보였습니다. 풋옵션 21건(128만 달러), 콜옵션 21건(96만 달러)이었습니다. 주가는 3.41% 하락한 15.0달러였습니다.22
  • 거래량: 2025년 7월 11일 미국 주식 시장의 총 통합 거래량은 15,768,042,127주였습니다.23

위험 인식 및 자본 배분의 불일치:

7월 11일, 관세 불안감으로 인해 미국 주식과 국채가 동시에 매도되는 이례적인 현상이 나타났습니다.1 역사적으로 채권은 주식 시장 하락 시 “안전자산”으로 기능하여 랠리를 보이는 경향이 있습니다. 그러나 이날 채권이 매도되고 금이 안전자산 역할을 수행한 것은(30년 만기 국채 수익률이 5%에 근접하며 미래 인플레이션에 대한 우려를 나타냄) 9 미래 인플레이션에 대한 더 깊은 우려와 전례 없는 무역 정책 속에서 전통적인 안전자산에 대한 신뢰 상실을 시사합니다. 주식과 채권의 동반 하락, 그리고 금의 랠리는 시장이 스태그플레이션(성장 둔화와 인플레이션의 동시 발생)에 대한 우려를 겪고 있음을 나타냅니다. 이는 투자자들이 단순히 주식 위험 회피를 넘어, 관세로 인한 인플레이션 압력12과 같은 복합적인 시나리오에 대해 우려하고 있음을 의미합니다. 이러한 전통적인 안전자산 배분의 변화는 경제적 도전의 본질에 대한 더 깊은 근본적인 불안감을 드러냅니다.

소비자 심리와 시장의 괴리:

시장이 관세 소식에 부정적으로 반응했음에도 불구하고, 2025년 7월 LSEG/Ipsos 소비자 심리 지수는 안정적인(+0.4포인트) 모습을 보였습니다.20 이는 소비자 심리가 금융 시장만큼 빠르게 관세의 경제적 영향을 내면화하지 못했거나, 다른 요인(예: 인플레이션을 상회하는 임금 상승률 18)의 영향을 받았을 수 있음을 시사합니다. 이러한 괴리는 단기적으로는 소비자 지출이 회복력을 보일 수 있지만, 관세의 영향이 완전히 현실화되고 소비자 물가와 고용 안정성에 반영되면 더 급격한 하락에 직면할 수 있음을 의미합니다.

5. 특징 종목의 움직임 분석: 기업별 희비 교차

전반적인 시장 후퇴 속에서도 개별 종목들은 기업별 소식, 실적 발표, 섹터별 동향에 따라 다양한 성과를 보였습니다.

  • 주요 상승 종목:
  • 리바이 스트라우스 (LEVI): 11.3% 급등했습니다.4 이는 애널리스트 예상치를 뛰어넘는 강력한 2분기 실적 발표와 관세로 인한 비용 증가 예상에도 불구하고 연간 전망치를 상향 조정한 데 따른 것입니다.1 JP모건 애널리스트들은 “사업 모멘텀 둔화 조짐이 없다”고 언급했습니다.1
  • 유전 서비스 기업 (할리버튼 (HAL), 베이커 휴즈 (BKR)): 할리버튼은 4.2% 상승했고 1, 베이커 휴즈는 2.5% 상승했습니다.1 이들 기업의 상승은 여름 여행 수요가 시장을 지탱하는 데 도움이 되면서 원유 선물 가격이 약 3% 상승한 데 기인합니다.1 TD 코웬 애널리스트들은 할리버튼의 목표 주가를 상향 조정하기도 했습니다.1
  • 크래프트 하인즈 (KHC): 식료품 사업의 상당 부분을 분사하는 구조조정 계획을 준비 중이라는 보도에 2.5% 상승했습니다.1
  • 군용 드론 제조업체 (에어로바이런먼트 (AVAV), 크라토스 디펜스 & 시큐리티 솔루션 (KTOS)): 에어로바이런먼트는 10% 상승했고, 크라토스 디펜스 & 시큐리티 솔루션은 19년 만에 최고치로 12% 상승했습니다.1 이러한 상승은 피트 헤그세스 국방장관이 국내 드론 생산을 늘리고 “미국산 구매”를 우선하며 저비용 미국산 드론으로 군 인력을 무장시키는 새로운 정부 계획을 발표한 데 따른 것입니다.1
  • 엔비디아 (NVDA): 전날 시가총액 4조 달러를 돌파한 후 0.5% 상승했습니다.1
  • 기타 주요 상승 종목: 유신 리미티드(UXIN) +33.85%, 파바리스 NV(PHVS) +26.68%, 뉴 포트리스 에너지(NFE) +17.90% 등이 있습니다.24
  • 주요 하락 종목:
  • 페이팔 (PYPL): S&P 500 구성 종목 중 가장 큰 폭인 5.7% 하락했습니다.1 이는 JP모건 체이스(JPM)가 금융 기술(핀테크) 기업에 고객 데이터 접근에 대한 수수료를 부과할 계획이라는 보도에 따른 압력 때문이었습니다. 이러한 JP모건의 움직임은 핀테크 업계 전반에 파급 효과를 미칠 수 있습니다.1
  • 유나이티드 항공 (UAL): S&P 500에서 가장 큰 상승률을 기록한 다음 날 4.3% 하락했습니다.1 델타 항공(DAL)의 강력한 실적 발표와 재개된 가이던스가 이번 주 항공주 심리를 북돋웠음에도 불구하고, 민주당 리처드 블루멘탈 상원의원이 유나이티드와 제트블루(JBLU) 간의 제안된 파트너십이 경쟁에 해로울 수 있다는 우려를 표명한 것이 주가에 영향을 미쳤습니다.1
  • 데이포스 (DAY): 5.2% 하락했습니다.1 캐나다에 상당한 사업장을 둔 이 인적 자원 소프트웨어 제공업체는 미국과 캐나다 간의 무역 긴장 재고조로 인해 영향을 받았습니다.1
  • 시저스 엔터테인먼트 (CZR): 인디애나와 아이오와 주의 지역 게임 수익 보고서가 6월에 전년 대비 감소를 보인 후 4.7% 하락했습니다.1
  • 기타 주요 하락 종목: 넥스트 테크놀로지 홀딩(NXTT) -12.07%, 데이브(DAVE) -11.88%, 비트마인 이머전 테크놀로지스(BMNR) -11.71% 등이 있습니다.24
  • 가장 활발한 거래 종목 (거래량 기준): 엔비디아(NVDA), 니오(NIO), 빅베어AI 홀딩스(BBAI), 소파이 테크놀로지스(SOFI), 루시드 그룹(LCID), 아메리칸 항공 그룹(AAL), 테슬라(TSLA), 워너 브로스 디스커버리(WBD), 테라울프(WULF), 포드 모터 컴퍼니(F) 등이 있습니다.24

표 3: 주요 주식 변동 종목 (2025년 7월 11일)

기업명티커일일 변동률 (%)주요 변동 사유
리바이 스트라우스LEVI+11.3%강력한 2분기 실적 및 연간 전망 상향 조정 1
할리버튼HAL+4.2%원유 선물 가격 상승 및 애널리스트 목표가 상향 1
베이커 휴즈BKR+2.5%원유 선물 가격 상승 1
크래프트 하인즈KHC+2.5%식료품 사업 분사 가능성 포함한 구조조정 계획 보도 1
페이팔PYPL-5.7%JP모건 체이스의 핀테크 기업 데이터 접근 수수료 부과 계획 1
유나이티드 항공UAL-4.3%유나이티드-제트블루 파트너십의 경쟁 저해 우려 1
데이포스DAY-5.2%미국-캐나다 무역 긴장 고조에 따른 영향 1
시저스 엔터테인먼트CZR-4.7%6월 지역 게임 수익 감소 보고서 1
  • 표 3의 가치: 이 표는 시장 추세에 역행하거나 강화된 특정 기업들을 강조하여, 당일 시장 역학의 구체적인 사례를 제공하고 거시적 요인과 미시적 요인의 상호작용을 보여줍니다.

미시적 요인 대 거시적 요인 및 섹터별 회복력:

7월 11일의 개별 종목들의 다양한 성과는 거시적 우려(관세)로 인한 광범위한 시장 하락에도 불구하고, 기업별 촉매제(실적, M&A, 규제 소식)가 전반적인 시장 심리를 압도하는 중요성을 보여줍니다. 예를 들어, 리바이 스트라우스의 강력한 실적1은 전반적인 시장 약세와 관세 우려에도 불구하고 급등할 수 있게 하여, 근본적인 강점이 거시적 역풍에 대한 완충 역할을 할 수 있음을 입증했습니다. 반대로, JP모건이 핀테크 기업에 데이터 요금을 부과하려는 경쟁/규제 압력으로 인한 페이팔의 하락1은 강력한 기업조차도 특정 산업 변화에 취약하다는 것을 보여줍니다. 이는 7월 11일이 미시적 수준의 기업 발전과 산업별 요인이 거시적 수준의 시장 압력을 증폭시키거나 상쇄시키는 방식을 명확하게 보여주는 사례임을 의미합니다. 전반적인 이야기는 관세로 인한 신중함이었지만, 견고한 재무 성과, 전략적 이점 또는 특정 정부 이니셔티브의 직접적인 수혜를 입은 기업들은 광범위한 시장 심리에서 벗어나 회복력을 보였습니다. 이는 거시경제적 불확실성 시기에 강력한 기업 펀더멘털과 직접적인 정책적 순풍을 기반으로 한 선별적인 주식 선택이 투자자들에게 더욱 중요해진다는 것을 시사합니다.

결론: 변화하는 환경 속에서 시장 탐색

2025년 7월 11일 미국 주식시장은 최근의 기록적인 상승세 이후 급격한 후퇴를 경험하며, 무역 정책이 시장 심리에 미치는 지배적인 영향을 명확히 보여주었습니다. 트럼프 대통령의 캐나다에 대한 새로운 관세 위협과 광범위한 수입 관세 부과 계획은 주요 지수들을 하락시키고, 다우존스와 나스닥의 수주간 상승세를 마감시켰습니다. 특히 러셀 2000과 같은 소형주 지수의 더 큰 하락은 시장 전반에 걸친 위험 회피 심리를 나타냈습니다.

섹터별로는 기술 및 통신 서비스 부문이 2분기 실적 및 매출 성장 측면에서 상대적인 강세를 보였으나, 에너지 부문은 전반적인 하락세를 보였습니다. 그럼에도 불구하고, 유가 상승과 같은 단기적인 원자재 가격 변동은 유전 서비스 기업과 같은 특정 에너지 관련 종목에 일시적인 상승을 제공하며, 시장이 장기적인 추세와 단기적인 촉매제에 동시에 반응함을 보여주었습니다.

거시경제적 관점에서 관세는 물가 상승, GDP 성장 둔화, 고용 감소 등 상당한 경제적 역풍을 초래할 것으로 예상됩니다. 연방준비제도 내부의 금리 인하에 대한 논쟁은 이러한 복잡성을 더했으며, 관세로 인한 인플레이션 압력과 경제 성장 지원이라는 상충되는 목표 사이에서 정책적 딜레마를 부각시켰습니다. 노동 시장의 둔화와 기업 심리의 위축은 이러한 거시적 불확실성을 더욱 심화시켰습니다.

투자자 심리는 관세 우려로 인해 신중하게 전환되었으며, 이는 주식과 국채의 동반 매도라는 이례적인 현상으로 나타났습니다. 이는 투자자들이 인플레이션 위험에 대한 우려로 인해 전통적인 안전자산인 채권보다 금을 선호하고 있음을 시사합니다. 이러한 위험 인식의 변화는 시장이 스태그플레이션 가능성에 대비하고 있음을 나타냅니다.

개별 종목 수준에서는 기업별 실적, 구조조정 계획, 정부 정책 변화 등 미시적 요인이 광범위한 시장 추세를 상쇄하거나 증폭시키는 역할을 했습니다. 리바이 스트라우스의 강력한 실적은 시장 약세에도 불구하고 주가를 끌어올린 반면, 페이팔은 경쟁 환경 변화로 인해 하락했습니다.

결론적으로, 2025년 7월 11일 미국 주식시장은 거시경제적 역풍, 특히 무역 정책의 불확실성에 매우 민감하게 반응하는 모습을 보였습니다. 시장은 단기적인 충격에 취약했지만, 특정 섹터의 견고한 펀더멘털과 개별 기업의 긍정적인 촉매제는 이러한 압력 속에서도 회복력을 보여주었습니다. 앞으로 투자자들은 거시경제적 정책 변화와 기업의 근본적인 강점 사이의 복잡한 상호작용을 면밀히 주시하며 변화하는 환경을 탐색해야 할 것입니다.

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참고 자료

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  22. Oscar Health Unusual Options Activity For July 11 | Nasdaq, 7월 12, 2025에 액세스, https://www.nasdaq.com/articles/oscar-health-unusual-options-activity-july-11
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