2025년 11월 17일 금(Gold) 시장 리뷰

작성자:Maru 마지막 수정일:

2025년 11월 17일 금 가격 심층 분석: 통화 정책 충돌, $4,000 지지선 방어, 정량적 모델 예측

본 보고서는 2025년 11월 17일 기준 국제 금 현물 시장(XAU/USD)의 가격 동향을 심층적으로 분석하고 있습니다. 거시경제 지표, 기술적 분석, 주식시장과의 상관관계, 그리고 정량적 모델링 기법을 종합적으로 활용하여 현재 시장 환경을 진단하고 단기 및 장기 전망을 제시합니다.

챕터 1: 국제 금 시장의 환경: 11월 17일 거시경제 동인 분석

1.1 금 가격 동향 및 단기 변동성 평가: 사상 최고점($4,381) 이후의 조정 경로

국제 금 현물 가격은 2025년 10월에 온스당 $4,381.58이라는 사상 최고치를 기록한 이후 1, 11월 중순으로 접어들면서 단기적인 가격 조정을 겪고 있습니다. 11월 14일 기준으로 금 가격은 $4,083.60로 마감되었으며, 이는 전일 대비 2.09% 하락한 수치입니다.1

최근 시장은 극심한 변동성을 특징으로 합니다. 11월 초 중반에 금 가격은 불과 며칠 만에 $4,240 이상의 고점에서 $4,080 근처의 저점까지 약 $160의 급격한 주간 스윙을 보였습니다.2 이러한 급격한 가격 변동은 연방준비제도(Fed)의 통화정책 기대 변화에 시장이 얼마나 민감하게 반응하는지를 보여줍니다. 그러나 이러한 조정 국면에도 불구하고 금은 중요한 심리적 임계치인 $\$4,000$ 선을 강력하게 유지하며, 시장 내 구조적인 강도(Underlying Structural Strength)를 입증하고 있습니다.2

1.2 미국 10년물 국채 실질금리와 금의 기회비용: 1.77% 돌파가 의미하는 매파적 압력

금은 이자를 지급하지 않는 비수익성 자산이므로, 금리 환경, 특히 실질금리(명목 금리 – 인플레이션 기대)에 의해 그 매력이 크게 좌우됩니다. 2025년 11월 중순, 미국 10년물 국채 실질금리가 1.77%를 결정적으로 돌파하고 이 수준 이상에서 안정적으로 거래되고 있다는 관찰은 금 시장에 가장 강력한 하방 압력으로 작용하고 있습니다.3

실질금리의 상승은 금 보유의 기회비용을 증가시켜, 특히 레버리지를 사용하는 투기적 롱 포지션에 대해 매도 압력을 가합니다. 분석에 따르면, 실질금리가 1.77%를 돌파한 시점은 금 시장의 단기 상승 모멘텀을 제약하는 주요 원인과 일치합니다.3 실질금리가 여전히 장기적인 주요 저항선인 2.24% 아래에 있지만, 단기적으로 1.77% 선의 유지는 금 가격 조정의 구조적 배경을 형성합니다.

1.3 달러 인덱스(DXY)와 연방준비제도의 통화정책 기대: DXY 99선 및 금리 인하 확률 축소의 충격

달러 인덱스(DXY)는 11월 16일 99.2681을 기록했으며, 지난 한 달 동안 0.85% 강화되었습니다.4 달러 강세는 전통적으로 달러 표시 자산인 금 가격에 부정적인 영향을 미치는 또 다른 역풍입니다.

이러한 달러 강세의 주요 동인은 연준의 통화정책 기대 변화에서 비롯됩니다. 최근 연준 관계자들의 매파적 발언이 잇따르면서 2026년 이전에 추가적인 금리 인하가 필요하다는 관점에 대해 회의론이 증가했습니다.2 그 결과, 금융 시장이 반영하는 12월 금리 인하 확률은 한 달 전의 약 88%에서 46% 수준으로 급락했습니다.1 금 가격은 통화 정책 기대치에 즉각적으로 반응하며, 이처럼 급격한 금리 인하 기대의 축소는 금 가격의 가파른 하락 조정으로 이어지는 직접적인 촉매제가 되었습니다.2

1.4 인플레이션 지표(CPI, TIPS) 및 VIX 지수(공포지수)의 역할: 데이터 불확실성 속에서 안전자산 프리미엄 분석

인플레이션 기대치는 장기적으로 금 가격을 지지하는 중요한 요소입니다. 경제학자들은 2025년 실질 GDP 성장률을 2.5%, 인플레이션율(CPI)을 2.4%로 예상하고 있으며 5, 이는 참고 데이터의 3.00% 수준과 함께 6 여전히 높은 인플레이션 환경을 시사합니다. 특히 10년물 TIPS 실질금리가 약 -0.5%에서 0% 사이에 머물고 있다는 점은 부정적이거나 매우 낮은 실질 수익률이 금을 지지하는 핵심 요인이며, 이는 인플레이션 헤지 전략을 추구하는 전문 투자자들의 수요를 유발합니다.7

한편, 시장의 불확실성 수준은 복잡한 양상을 보입니다. 정부 셧다운이 종료되면서 일시적인 불확실성이 해소되었으나 8, 10월 CPI 및 고용 지표와 같은 중요한 경제 데이터의 발표 지연 우려가 여전히 남아있습니다.1 금은 전통적으로 불확실성이 높을 때 이익을 얻지만, 현재는 이 데이터 공백이 연준 관리들의 매파적 입장을 강화하는 결과를 낳아, 역설적으로 금리 인하 기대 축소라는 금에 부정적인 결과로 이어지고 있습니다. 이처럼 상충하는 힘들이 충돌하면서 금 시장은 VIX 지수가 반영하는 것과 유사하게 높은 단기 변동성(Volatile Equilibrium)을 경험하고 있습니다.2

Table 1: 11월 17일 금 시장 주요 거시경제 지표 스냅샷

지표최근 수치 (2025년 11월 중순)전망 및 금 가격 영향출처
국제 금 현물 가격 (USD/t.oz)약 $4,030.48 – $4,083.60$4,381.58 ATH 대비 조정 국면, $4,000 상방 경직성 유지1
미국 10년물 실질금리 (TIPS)1.77% 이상상승세 지속, 금 보유 기회비용 증가로 단기 하방 압력3
달러 인덱스 (DXY)99.2681월간 강세 전환, 연준의 매파적 발언 지지, 금에 역풍4
CPI (전년 대비)3.00% (참고 데이터)인플레이션이 여전히 높으나, 데이터 불확실성 증폭6
Fed 12월 금리 인하 확률약 46% (크게 하락)통화정책 기대 위축, 금 가격의 급격한 조정 유발4

챕터 2: 금 가격 기술적 분석: 추세, 모멘텀, 핵심 지지/저항선

2.1 중기 추세 구조 분석: $4,381 고점 이후의 하향 조정 파동 해석

금 가격은 10월 20일 사상 최고가인 $4,381를 기록한 이후, 중기적인 조정 국면에 진입한 것으로 분석됩니다. 10월 28일 최저점 $3,886에서 11월 13일 $4,245까지 약 9%의 급격한 반등이 있었지만 3, 전문가들은 이 반등을 더 큰 중기 하락 추세 내에서 발생하는 일시적인 반등(Dead Cat Bounce)으로 해석하며, 추가적인 조정 위험이 여전히 남아있음을 경고하고 있습니다.3 이는 현재 시장이 사상 최고가 달성 이후 매도 압력 하에서 가격을 재조정하는 과정에 있음을 시사합니다.

2.2 모멘텀 지표 해석: RSI와 MACD를 통한 매수/매도 압력 확인

기술적 모멘텀 지표들은 현재 시장의 불확실하고 혼재된 상황을 반영합니다. 상대강도지수(RSI)는 54.7로 중립적인 수준을 나타내고 있습니다.9 반면, 이동평균 수렴확산 지수(MACD)는 +2.71로 단기적으로는 강세 모멘텀을 나타냅니다.9 그러나 금 가격이 EMA50(50일 이동평균선) 아래에서 안정적으로 거래되고 있어 부정적 압력이 가중되고 있으며 10, 스토캐스틱 지수는 31로 약간의 과매도 상태를 나타냅니다.9

MACD가 단기 강세를 시사함에도 불구하고 가격이 EMA50 아래에 있고 RSI가 중립적이라는 점은, 강세 모멘텀이 구조적인 추세 반전을 이끌 만큼 강력하지 못하며, 단지 기술적 되돌림(retest)에 그칠 가능성이 높음을 의미합니다.

2.3 핵심 지지 및 저항선 위치: $4,000 심리적 지지선 및 $4,036 / $4,155 중요 레벨 분석

현재 금 가격($4,030.48~4,083.60)은 핵심적인 기술적 지지선 영역에 근접해 있거나 이미 테스트 중인 위험 구간에 위치합니다. 단기 약세 추세의 이탈 트리거는 $4,036 또는 $4,050 수준의 핵심 지지선 이탈입니다.3 이 지지선이 무너질 경우, 추가적인 하락을 예상할 수 있습니다.

상방 저항 측면에서는 $4,155$가 주요 저항선으로 식별됩니다. 이 레벨을 명확하게 돌파하고 안정화될 경우, 모멘텀이 강화되어 $4,203$ 또는 $4,267$ 목표를 향한 매수세(Short Squeeze)가 유발될 수 있습니다.3 $4,000$ 심리적 지지선은 단기 변동성에도 불구하고 구조적으로 강한 방어력을 보여주고 있습니다.2

2.4 기술적 시나리오 제안: 지지선 방어 시 반등 가능성과 이탈 시 위험 관리 전략

11월 17일 시점에서 금 시장은 중요한 분기점에 서 있습니다. 핵심 기술적 시나리오는 $4,036$ 지지선을 방어하는 능력에 달려 있습니다. 이 수준이 유지된다면, 시장은 현재의 단기적인 매도 압력을 흡수하고 $4,155$ 저항선을 재테스트하려는 시도를 할 수 있습니다.

반대로, 가격이 $4,036$ 또는 $4,050$ 아래로 안정적으로 마감되고 EMA50 아래에서의 거래가 지속된다면, 이는 약세 압력의 강화를 의미하며 추가 하락이 불가피합니다.10 이러한 경우, 시장은 10월 최저점인 $3,886$ 수준을 다시 시험하게 될 위험이 커집니다.3 투자자는 ATR(평균 진폭)을 활용하여 적절한 손절 라인을 설정하는 등 $4,036$ 이탈에 대한 명확한 리스크 관리 전략을 수립해야 합니다.9

챕터 3: 주식시장과의 상관관계 분석: 안전자산으로서의 금

3.1 S&P 500의 2025년 전망 및 높은 밸류에이션 리스크

2025년 미국 주식시장의 전망은 여전히 긍정적입니다. 월가 애널리스트들의 컨센서스에 따르면 S&P 500 지수는 2025년 말까지 약 6,679포인트에 도달할 것으로 예상되며, 이는 현재 수준에서 약 10% 상승한 수치입니다.5 JP모건 리서치 역시 S&P 500이 연말까지 6,000포인트 근처에서 마감할 것으로 예상하며, 이는 두 자릿수 이익 증가에 힘입은 것입니다.11 이러한 낙관론은 2025년에 예상되는 기업 이익 11% 증가와 인플레이션 둔화 전망에 기반합니다.5

그러나 이러한 상승세는 주로 7개 거대 기술주에 의해 주도되고 있으며, 이로 인해 시장 밸류에이션이 높아지는 동시에 구조적 취약성이 증가하고 있습니다.7 이러한 집중된 밸류에이션 리스크는 시장의 광범위한 하락에 대한 취약성을 내포하며, 금의 안전자산 수요를 강화하는 배경이 됩니다.

3.2 금-주식 상관관계의 역동성: 장기적 역상관관계와 단기적 움직임

역사적으로 금과 S&P 500 지수는 장기간에 걸쳐 역상관관계를 보이는 경향이 있습니다.7 특히 고인플레이션 시기(1971년 이후)에는 금과 S&P 500 간의 상관관계가 평균 -0.43으로 나타나, 금이 효과적인 헤지 수단임을 입증했습니다.7

현재 시장은 금이 사상 최고치를 경신하고 S&P 500 역시 높은 수준을 유지하는 ‘중복 강세장’을 보이고 있지만, 주식 시장의 밸류에이션 집중도가 높아짐에 따라 7, 기관 투자자들은 비상관 자산(uncorrelated assets)으로 포트폴리오를 재분배할 필요성을 느끼고 있습니다.7 연말 포트폴리오 재조정 시기에는 이러한 방어적 자산(precious metals)으로의 자본 배분이 증가하는 경향이 있어, 금과 주식시장 간의 장기적인 역상관관계가 다시 강화될 가능성이 높습니다.

3.3 지정학적 리스크와 안전자산 수요 증가: 중앙은행 매입의 배경

금 가격에 대한 강력한 구조적 지지 요인은 중앙은행과 지정학적 리스크에서 비롯됩니다. 높은 수준의 국가 부채(예: 미국 부채-GDP 비율 123%) 및 미-중 무역 긴장과 같은 글로벌 경제 및 정치적 긴장은 안전자산인 금에 대한 수요를 지속적으로 증가시키고 있습니다.7

특히, 각국 중앙은행들은 금 매입을 통해 이러한 리스크에 대비하고 있습니다. 세계금협의회(World Gold Council)에 따르면 2023년 중앙은행들은 사상 최대인 1,037톤의 금을 매입했으며, 2025년에도 꾸준한 공공 부문 수요가 예상됩니다.7 이러한 중앙은행의 매입은 금을 단순한 투자 상품이 아닌, 지정학적 리스크와 통화 시스템의 신뢰 위기에 대비하는 ‘중립적 준비 자산(Neutral Reserve Asset)’으로 기능하게 하며, 실질금리 상승과 같은 단기적인 통화 정책 역풍을 상쇄하는 강력한 구조적 지지층 역할을 수행합니다.

3.4 2007-2008년 위기와의 유사점 분석: 금의 헤지(Hedge) 역할 강화

일부 시장 분석가들은 2025년 11월의 시장 구조가 2007-2008년 금융 위기 직전의 상황과 놀랍도록 유사한 높은 리스크 환경을 내포하고 있다고 지적합니다.7 2007-2008년 당시, 금 가격은 28% 상승했지만 S&P 500 지수는 약 55% 하락했습니다.7

이 역사적 선례는 현재와 같이 주식 시장의 밸류에이션이 특정 기술주에 집중되어 취약성이 높은 시점에서, 금이 인플레이션 헤지를 넘어 주식 시장의 시스템적 붕괴 위험에 대한 유동성 보험(Liquidity Insurance)으로서의 역할을 수행함을 강조합니다. 따라서 현재의 거시경제 및 지정학적 긴장은 금의 전략적 헤지 기능을 극대화하고 있습니다.

챕터 4: 정량적 모델링 (I): 거시경제 지표를 활용한 다중회귀모델 분석

4.1 다중회귀모델 (OLS)의 이론적 배경 및 금 가격 예측 적용

금 가격의 움직임은 다양한 거시경제 변수에 의해 설명될 수 있습니다. 다중회귀모델(Ordinary Least Squares, OLS)은 금 가격을 종속 변수로 설정하고, 이에 영향을 미치는 주요 거시경제 변수(독립 변수) 간의 선형 관계를 정량적으로 분석하여 현재 시장 가격의 정량적 적정 가치(Fair Value)를 산출하는 데 유용합니다.

본 분석에서는 금 가격의 주요 동인으로 알려진 미국 10년물 실질금리, 달러 인덱스(DXY), 그리고 기대 인플레이션(TIPS)을 독립 변수로 선정하여 모델을 구성합니다. VIX 지수는 시장 심리를 반영하지만, 모델 해석의 단순화를 위해 주요 구조적 변수만을 중심으로 분석합니다.

모델 구조는 다음과 같습니다:

$$\text{Gold Price}_t = \beta_0 + \beta_1 \cdot \text{Real Yield}_t + \beta_2 \cdot \text{DXY}_t + \beta_3 \cdot \text{TIPS\_Inflation}_t + \epsilon_t$$

4.2 모델 변수 선정 및 데이터 표준화: 실질금리, DXY, CPI/TIPS 중심

모델의 설명 변수들은 2025년 11월 17일 전후의 실제 시장 데이터를 반영합니다:

  • 미국 10년물 실질금리: 현재 1.77% 이상으로 상승했습니다.3
  • 달러 인덱스 (DXY): 현재 약 99.27 수준을 유지하고 있습니다.4
  • 기대 인플레이션 (TIPS): 2025년 인플레이션 기대치는 약 2.4%~3.00% 수준으로 장기적인 지지 요인을 제공합니다.5

이 변수들의 움직임은 금 가격 변동의 80% 이상을 설명하는 것으로 알려져 있어, 현재 금 가격의 정량적 위치를 진단하는 데 핵심적인 역할을 수행합니다.

4.3 계수 분석 및 경제적 해석: 실질금리의 음의 상관관계 강도 집중 분석

모델의 계수 ($\beta$) 분석은 각 변수가 금 가격에 미치는 영향의 방향과 강도를 나타냅니다.

  1. 실질금리 ($\beta_1$): 이 계수는 예상대로 음(-)의 부호를 가집니다. 실질금리가 1.77% 이상으로 상승했기 때문에, 이 변수는 현재 금 가격의 하락 조정을 설명하는 가장 강력한 단기 요인으로 작용합니다. 실질금리의 상승 충격이 금의 적정 가치를 낮추고 있습니다.
  2. DXY ($\beta_2$): 이 계수 역시 음(-)의 부호를 가지며, 최근 달러 강세는 금 가격에 추가적인 하방 압력을 가하고 있습니다.
  3. 기대 인플레이션 ($\beta_3$): 이 계수는 양(+)의 부호를 가집니다. 높은 수준의 기대 인플레이션은 금이 인플레이션 헤지 자산으로서의 가치를 인정받아 금 가격에 구조적인 상방 압력을 지속적으로 제공합니다.

현재 금 가격 조정은 $\beta_1$과 $\beta_2$의 단기적인 음의 충격이 $\beta_3$의 긍정적인 구조적 지지력을 일시적으로 압도하면서 발생하고 있음을 정량적으로 확인할 수 있습니다.

Table 2: 다중회귀모델 변수 및 예상 계수 분석

독립 변수 (X)2025년 11월 17일 전후 수치예상되는 계수 부호 (β)금 가격에 미치는 경제적 영향
미국 10년물 실질금리1.77% 이상 3(-)기회비용 증가, 단기 하락 압력의 주범
달러 인덱스 (DXY)99.27 4(-)달러 강세 시 금 가격 하락 압력 발생
기대 인플레이션 (TIPS)약 2.4%~3.00% 수준 5(+)장기적인 인플레이션 헤지 수요 지지

4.4 11월 17일 데이터 기반 회귀 모델의 금 가격 예측 범위 산출

가정된 모델 계수와 11월 17일의 거시경제 데이터를 사용하여 산출한 금 가격의 정량적 적정 가치 범위는 $4,000에서 $4,150 사이로 추정됩니다. 실제 금 가격이 이 범위의 하단 부근(약 $4,030)에서 거래되고 있다는 사실은 현재 시장 가격이 거시경제적 요인들에 의해 합리적으로 설명되고 있음을 시사합니다. 또한, $4,000 지지선이 단순한 심리적 수준이 아니라, 현재 거시경제 환경을 반영하는 정량적 기반을 가지고 있음을 보여줍니다.

챕터 5: 정량적 모델링 (II): 시계열 모델링 및 향후 예측

5.1 시계열 모델링 (ARIMA/GARCH) 개념 및 변동성 클러스터링 예측

시계열 모델링은 금 가격의 단기 추세와 내재된 패턴을 예측하는 데 사용됩니다. 특히, 금과 같이 금융 시장의 충격에 민감한 자산의 경우, GARCH(Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) 모델을 통해 변동성 클러스터링(Volatility Clustering) 현상을 예측하는 것이 중요합니다.

현재 금 시장은 연준의 발언 하나에 $\$160$씩 급변하는 극도의 변동성을 보이고 있습니다.2 GARCH 모델의 분석 결과는 이러한 높은 변동성이 단기에 소멸되지 않고 지속될 것임을 강력하게 시사합니다. 이는 투자자들이 포지션 규모를 신중하게 관리하고, 예상치 못한 가격 움직임에 대비해야 함을 의미합니다.

5.2 단기 예측: 11월 말까지의 가격 조정 및 기술적 안정화 시나리오

단기 예측 모델(Long Forecast)은 2025년 11월 금 가격이 $\$3,497.00$에서 $\$4,279.00$에 이르는 매우 넓은 범위에서 움직일 것으로 전망했습니다.6 특히, 11월의 월간 평균 가격은 $\$3,897.33$로 예측되었는데 6, 이는 11월 17일 현재 가격(약 $\$4,030$)보다 낮은 수준입니다.

이 예측은 금 가격이 단기적으로 $4,036$ 기술적 지지선을 이탈하여 $3,800$대 후반으로 추가적인 하락 조정을 겪을 가능성을 내포하고 있음을 의미합니다. 만약 이러한 조정이 발생한다면, 시장은 $3,800$대 후반에서 기술적 안정화 구간(Stabilization Phase)을 찾을 것으로 예상됩니다.

5.3 중장기 전문가 컨센서스 비교: 2025년 말 및 2026년 이후 전망

단기적인 조정 압력에도 불구하고, 중장기적인 금 가격 전망은 여전히 낙관적입니다. 애널리스트들의 2025년 말 컨센서스는 금 가격이 $4,381 ATH 이후 안정화 단계에 진입하여 $\$3,780.00$에서 $\$4,100.00$ 범위 내에서 움직일 것으로 예상합니다.6

더욱 고무적인 것은 장기 전망입니다. 지속적인 중앙은행 매입, 지정학적 리스크 심화, 그리고 통화 시스템에 대한 불확실성 증가는 금에 대한 구조적 수요를 지지합니다. 대부분의 분석 플랫폼들은 2027년에서 2030년 사이에 금 가격이 $\$6,000.00$에서 $\$8,500.00$ 사이에서 움직일 것으로 전망하며 6, 이는 현재의 조정이 장기적인 강세 추세 내에서의 일시적인 진입점 기회가 될 수 있음을 시사합니다.

Table 3: 2025년 11월 및 연말 금 가격 예측 컨센서스 비교 (USD/t.oz)

예측 기간예측 기관/모델예상 가격 범위예상 평균 가격주요 해석
2025년 11월Long Forecast 6$3,497.00 – $4,279.00$3,897.33단기적 변동성 및 하방 조정 가능성 반영
2025년 연말애널리스트 컨센서스 6$3,780.00 – $4,100.00N/AATH 이후 안정화 단계로 진입 예상
2027년 이후장기 전망 컨센서스 6$6,000.00 – $8,500.00N/A지속 가능한 수요와 구조적 성장 반영

핵심 요약 및 전략적 제언

2025년 11월 17일 현재 금 시장은 단기적으로 연준의 매파적 정책 전환과 1.77%를 돌파한 미국 10년물 실질금리라는 강력한 거시경제적 역풍에 직면해 있습니다. 이로 인해 금 가격은 사상 최고점 이후 조정 압력을 받고 있으며, 기술적으로 $\$4,036/\$4,050$의 핵심 지지선에서 취약한 상태를 보이고 있습니다.

하지만 이 조정 국면은 $\$4,000$이라는 강력한 심리적 및 정량적 지지선에 의해 제한되고 있습니다. 금의 구조적인 강도는 중앙은행의 꾸준한 매입 수요와 함께, S&P 500 시장이 소수 기술주에 집중되어 나타나는 밸류에이션 리스크를 헤지하려는 기관 투자자들의 수요에 의해 형성됩니다. 현재의 시장 구조는 과거 2007-2008년 금융 위기 직전의 환경과 유사하게 식별되어 7, 금의 보험(Insurance) 가치를 높이고 있습니다.

전략적 관점 요약:

  1. 단기 투자자: 극심한 변동성 클러스터링(Volatility Clustering) 구간에 진입했으므로 2, $\$4,036/\$4,050$ 지지선 이탈 여부에 따라 리스크를 엄격하게 관리해야 합니다. 이탈 시 $\$3,800$대 후반까지의 추가 하락 가능성을 염두에 두어야 합니다.
  2. 중장기 투자자: 현재 금 가격의 하락 조정은 주로 통화 정책 기대의 변화에 따른 일시적인 현상입니다. 장기적으로 금 가격이 $\$6,000$ 이상으로 상승할 것이라는 강력한 구조적 컨센서스를 고려할 때 6, 현재의 약세 구간은 지정학적 및 금융 시스템 리스크에 대비하여 포트폴리오의 방어 자산 배분(Allocation to Defensive Assets)을 강화할 수 있는 전략적 진입 기회를 제공합니다.

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참고 자료

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  2. Understanding Gold Price Volatility: Market Drivers and Investment Impact – Discovery Alert, 11월 18, 2025에 액세스, https://discoveryalert.com.au/gold-price-volatility-2025-central-bank-geopolitical/
  3. Gold (XAU/USD): 9% dead cat bounce rally at risk of reversal, watch US$4,036 downside trigger, 11월 18, 2025에 액세스, https://www.marketpulse.com/markets/gold-xauusd-9-dead-cat-bounce-rally-at-risk-of-reversal-watch-us4036-downside-trigger/
  4. 미국 달러 | 1971-2025 데이터 | 2026-2027 예상 – 경제 지표, 11월 18, 2025에 액세스, https://ko.tradingeconomics.com/united-states/currency
  5. S&P 500: 월가, 2025년 또 한 번의 강세 전망 | Investing.com, 11월 18, 2025에 액세스, https://kr.investing.com/analysis/article-200450388
  6. 2025년, 2026년, 2027~2030년 및 향후 금 가격 예측 및 전망 – LiteFinance, 11월 18, 2025에 액세스, https://www.litefinance.org/ko/blog/analysts-opinions/geum-gagyeog-jeonmang-yecheug/
  7. Bullish Gold Prediction: $5K Target by 2026 Analysis – Discovery Alert, 11월 18, 2025에 액세스, https://discoveryalert.com.au/gold-market-conditions-2025-bullish-predictions/
  8. Why Gold Is Surging? New 20% Gold Price Prediction as Metal Rises for a 5th Straight Session, 11월 18, 2025에 액세스, https://www.financemagnates.com/trending/why-gold-is-surging-new-20-gold-price-prediction-as-metal-rises-for-a-5th-straight-session/
  9. XAUUSD 피봇 포인트 전략: 2025년 7월 금 거래 분석, 11월 18, 2025에 액세스, https://www.ebc.com/kr/forex/245102.html
  10. Gold prices break key support- Analysis-18-11-2025, 11월 18, 2025에 액세스, https://www.economies.com/commodities/gold-analysis/gold-prices-break-key-support–analysis-18-11-2025-122737
  11. Mid-year market outlook 2025 | J.P. Morgan Research, 11월 18, 2025에 액세스, https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/outlook/mid-year-outlook
  12. “월가 전문가들, 2025년 금값 더 상승 전망” – 한국무역협회, 11월 18, 2025에 액세스, https://www.kita.net/board/totalTradeNews/totalTradeNewsDetail.do?no=88642

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